資本市場對于國家和經(jīng)濟，就像是一個人的精神氣質一樣，長期的昂揚向上總是利大于弊的，這個毫無疑問，問題在于如何保證它的上揚是經(jīng)得起價值考驗的，所以一直有人問，以美國GDP增量的三瓜倆棗，怎么供得起美國股市如此強勢呢？這里面是有大學問的，類比來說，就像在美國某社區(qū)，如果你常碰到各種大胖子那說明這地方一定是比較窮的人呆的地方，富人區(qū)尤其是巨富區(qū)你很少會碰到大胖子的。美國股市就是這個道理。 

良好的外在形象就是信心的保障和最好的表現(xiàn)，在營養(yǎng)如此豐富的今天，保證身材不走樣的付出和堅韌是非常難的，美國股市保持質地的方法就和健身減肥一樣殘酷，它靠的是很高的淘汰率和持續(xù)不斷的兼并重組，如此這般不斷創(chuàng)造出市場培育的大藍籌和引領行業(yè)的創(chuàng)新群體，并不時的把這些新鮮血液按照嚴格的標準選送進指數(shù)成分里，所以人們看到的指數(shù)不斷上揚，本質上就是社會上的精英企業(yè)一直在起著領導全社會高質量的向前沖的重任，它是非常有質量的。

經(jīng)濟的前行，很大程度上是靠那些不知道的元素來推進的，對于當代經(jīng)濟，這個“不知道”越來越重要，但是這個“不知道”靠政府偉力是造不出來的，只有市場能造出來，這是市場經(jīng)濟戰(zhàn)勝計劃經(jīng)濟的根本，而對于知道的那些東西，政府可以高效率的推進，但邊際效益卻是迅速遞減的，第一次修路從無到有，效率很高，解決很多問題，第二次破開再修一遍，GDP增長了，實際效益沒增加多少，這個就是前面說的30年前一塊錢投下去有5毛錢的收益，如今只有7分錢了，再往下，就是0甚至要負值了；所以一個經(jīng)濟體要保證長效健康發(fā)展，打造好一個持續(xù)創(chuàng)造“不知道”元素的搖籃，才是重中之重，今天世界第一市值的蘋果公司，真正發(fā)跡也就不到20年，它創(chuàng)造的“不知道”把全球經(jīng)濟整體提升了多少量級？應該遠遠超過它市值不知多少倍了，培養(yǎng)這樣的偉大企業(yè)，正是資本市場的主要功能，特斯拉說未來它要超越蘋果，誰說沒可能呢？美國資本市場上這種角色的企業(yè)層出不窮，政府根本用不著操心，維護好市場這個孵化器就可以了。

從信息產(chǎn)業(yè)革命開始，大約在上世紀80年代后期，美國股市就開始很明顯的走這種牛長熊短的模式了，并且和實體經(jīng)濟形成了正反饋效應，它已經(jīng)是一個完全獨立的存在，是一個活物，是自有人類文明以來，目前最智慧的一個創(chuàng)造。 

相比之下，中國資本市場無論是從理念到建制到監(jiān)管都是在另一條軌道上，是名副其實的大材小用，雖有歷史原因可以理解，但看不到向先進靠近的努力，甚至至今連基本的新城代謝功能都還不能建立，這又是一個“全世界都沒有”！監(jiān)管者竟然屢屢以道德名義評判正常的資本活動，什么野蠻收購，什么妖精股，難道與之對應的還有親切收購，還有唐僧股嗎？對于一個新生事物，錯誤可以不斷有，但是不要違背基本的常識，并且還堅持這么多年，世界上不存在沒有新陳代謝的活物，拼命上新股，只進不出，再好的環(huán)境也會被醬成臭水溝了，這樣的市場，是不會有自發(fā)性的牛市的，只能借助外部傳導，因為沒有實際的淘汰制，所以一來牛市就是全部亂漲，區(qū)別只是幅度大小而已，如今全世界基本都牛市，早晚還是會被傳導，但是這醬缸建制不改，被傳導的邊際效益也會逐次降低，乃至于無，真到那一天，即便GDP漲破天，股市也是那不省人事的暮年大相撲了。