種種跡象表明，近期，監(jiān)管層針對券商行業(yè)的監(jiān)管不斷加碼。從重申延續(xù)券商資管業(yè)務(wù)監(jiān)管要求，到對多家券商信披違法、盡調(diào)核查關(guān)鍵程序缺失開出罰單，再到醞釀修改券商分類監(jiān)管規(guī)定以及對券商智能投顧業(yè)務(wù)展開現(xiàn)場檢查，多項舉措均直指券商業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險。

　　風(fēng)暴天可見度降低，A股投資者們請系好安全帶！

　　一、資管業(yè)務(wù)監(jiān)管延續(xù)：多次開展機構(gòu)自查及專項檢查

　　近日，有媒體報道稱，證監(jiān)會約談了多家大型證券公司，已明確要求清理資金池類債券產(chǎn)品。而深圳轄區(qū)的證券公司對資金池的清理擴大到了全部資金池產(chǎn)品，券商資管業(yè)務(wù)中資金池產(chǎn)品全面叫停，存量也被要求限期整改。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸5日回應(yīng)相關(guān)媒體報道時表示，有關(guān)證監(jiān)局近日督導(dǎo)部分證券公司對照法規(guī)要求開展資管業(yè)務(wù)自查，是前期監(jiān)管工作的延續(xù)，并非新增要求。

　　鄧舸指出，近年來，證監(jiān)會在日常監(jiān)管中關(guān)注到，有少數(shù)證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品和基金專戶產(chǎn)品運作上存在以上一種或多種特征，相關(guān)操作模式背離了資產(chǎn)管理產(chǎn)品獨立運作、風(fēng)險自擔(dān)的基本特征，容易積累流動性風(fēng)險，形成剛性兌付的誤導(dǎo)性信息，實質(zhì)上損害了投資者利益。

　　為促進證券基金經(jīng)營機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范運作、保護投資者合法權(quán)益、防控金融風(fēng)險，去年7月，證監(jiān)會發(fā)布《經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》(簡稱《暫行規(guī)定》)，進一步重申證券期貨經(jīng)營機構(gòu)不得開展或參與具有資金池性質(zhì)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，列舉了具體要求，并從實際出發(fā)明確了新老劃斷政策和過渡期安排。

　　《暫行規(guī)定》發(fā)布后，為督促落實有關(guān)要求，證監(jiān)會在日常監(jiān)管中持續(xù)、多次組織開展機構(gòu)自查及專項檢查，分步、有序規(guī)范證券基金經(jīng)營機構(gòu)存在資金池隱患的資管業(yè)務(wù)。截至目前，大部分涉及相關(guān)問題的證券基金經(jīng)營機構(gòu)通過新設(shè)產(chǎn)品承接實現(xiàn)期限匹配等方式完成了規(guī)范，相關(guān)規(guī)范行為有序進行，未對市場造成影響。近日，有關(guān)證監(jiān)局督導(dǎo)部分證券公司對照法規(guī)要求開展資管業(yè)務(wù)自查，是前期監(jiān)管工作的延續(xù)，并非新增要求。

　　鄧舸強調(diào)，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持劃清底線、穩(wěn)步推進的原則，督促涉及相關(guān)業(yè)務(wù)隱患的證券基金經(jīng)營機構(gòu)制定方案，逐步、平穩(wěn)化解潛在風(fēng)險，促使證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，為服務(wù)實體經(jīng)濟、滿足居民財富管理要求發(fā)揮應(yīng)有的作用。

　　二、接連開出多張罰單：方正證券、西南證券被行政處罰

　　證監(jiān)會網(wǎng)站5日發(fā)布消息，證監(jiān)會日前對方正證券信息披露違法等4宗案件集中進行了聽證、復(fù)核，案件主要涉及上市公司、控股股東、大股東等未依法披露關(guān)聯(lián)關(guān)系、關(guān)聯(lián)交易、重大協(xié)議等，案件涉案主體多、鏈條長、手法隱蔽、持續(xù)時間久，4宗案件共涉及49個主體，其中，法人主體10個，自然人主體39個，罰款金額共計1,113萬元。

　　就在同日晚間，西南證券公告稱，公司及大有能源2012年定增項目及持續(xù)督導(dǎo)保薦代表人李陽、呂德富、梁俊收到行政處罰事先告知書：此案已由證監(jiān)會調(diào)查完畢，公司出具的發(fā)行保薦書等文件存在重大遺漏；出具的上市保薦書和2012年度持續(xù)督導(dǎo)報告存在重大遺漏。證監(jiān)會擬決定：責(zé)令改正，給予警告，沒收業(yè)務(wù)收入1000萬元，罰款2000萬元；予李陽、呂德富警告并處罰金30萬元；予梁俊警告并處罰金15萬元。

　　三、分類監(jiān)管釀變：評價體系強化風(fēng)險管理

　　據(jù)媒體報道，監(jiān)管部門4月中旬向券商圍繞“證券公司分類監(jiān)管”的修訂內(nèi)容征求意見，近期將發(fā)布正式分類監(jiān)管內(nèi)容。

　　有接近監(jiān)管層人士分析指出，此次圍繞“證券公司分類監(jiān)管規(guī)定”修訂的總體思路共有五個方面。

　　1、維持分類監(jiān)管制度總體框架不變，集中解決實踐中遇到的突出問題。

　　2、完善合規(guī)狀況評價指標體系，落實依法從嚴全面監(jiān)管要求。

　　3、完善風(fēng)險管理能力評價指標體系，促進行業(yè)提升全面風(fēng)險管理能力。

　　4、強化監(jiān)管導(dǎo)向，提升行業(yè)核心競爭力。

　　5、為持續(xù)完善評價體系留出空間，增強制度的適應(yīng)性和有效性。

　　從修訂內(nèi)容來看，能對券商起到“約束”作用的主要體現(xiàn)在合規(guī)評價指標體系和風(fēng)險管理能力評價指標體系。

　　完善持續(xù)合規(guī)狀況評價指標，就是要完善日常監(jiān)管措施及針對立案調(diào)查、風(fēng)險事件的扣分規(guī)則，引導(dǎo)一線監(jiān)管部門用好和用足監(jiān)管措施。

　　此外，修訂內(nèi)容還增加公司被立案調(diào)查或發(fā)生重大風(fēng)險事件的扣分處理措施，針對公司存在問題按照資本充足、公司治理與合規(guī)管理等6類評價指標對應(yīng)的具體評價標準扣分。

　　四、現(xiàn)場檢查智能投顧：更加重視信息系統(tǒng)安全和投入

　　據(jù)媒體報道，近日監(jiān)管層正在對一些券商進行現(xiàn)場檢查，這次重點挑選的是開展智能投顧的代表性券商，如海通證券、廣發(fā)證券、長江證券、平安證券等。

　　據(jù)一家上市券商有關(guān)負責(zé)人透露，監(jiān)管層此次以調(diào)研為名的現(xiàn)場檢查，可能有兩個考慮。

　　一是為當前火熱的智能投顧把把脈，對涉及開戶業(yè)務(wù)、智能選股等的合規(guī)性進行盤查；

　　二是為“信息系統(tǒng)建設(shè)投入”新增納入證券公司分類監(jiān)管評級做準備。

　　此外，距離投資者適當性管理新規(guī)實施只有兩個月時間，券商也在逐步完善APP功能和設(shè)置，以滿足新規(guī)要求。

　　近幾年，券商受互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢的影響，加大了對信息系統(tǒng)建設(shè)的投入，不過普遍都是通過與第三方合作的模式。如今人工智能興起，監(jiān)管層對信息系統(tǒng)安全和投入更加重視。

　　今年證監(jiān)會關(guān)于《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定(征求意見稿)》中，新增七大加分指標，其中包括“信息系統(tǒng)建設(shè)投入”。證券公司新業(yè)務(wù)市場競爭力指標、信息系統(tǒng)建設(shè)投入金額位于前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。

　　此外，在5日的例行新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會還發(fā)布了《證券基金經(jīng)營機構(gòu)信息技術(shù)管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，向社會公開征求意見。

　　《辦法》在充分總結(jié)行業(yè)應(yīng)用信息技術(shù)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合經(jīng)營機構(gòu)、專項業(yè)務(wù)服務(wù)機構(gòu)以及信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)的特點，提出差異化監(jiān)管要求，實現(xiàn)了證券基金業(yè)務(wù)活動中信息技術(shù)相關(guān)市場主體監(jiān)管的全覆蓋。

　　《辦法》通過強化經(jīng)營機構(gòu)、專項業(yè)務(wù)服務(wù)機構(gòu)信息技術(shù)管理的主體責(zé)任，明確治理、安全、合規(guī)三條主線，著力解決近年來經(jīng)營機構(gòu)、專項業(yè)務(wù)服務(wù)機構(gòu)信息技術(shù)管理工作中表現(xiàn)突出的問題。