5月31日，國家統(tǒng)計局、中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合發(fā)布5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，與4月持平。追蹤2017年以來的PMI指數(shù)軌跡，1月到3月分別實現(xiàn)51.3%、51.6%、51.8%的連續(xù)上漲后，4月PMI高位回落至51.2%，給出“2013年下半年以來最大環(huán)比跌幅”表現(xiàn)后，5月PMI延續(xù)51.2%的表現(xiàn)，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行繼續(xù)保持穩(wěn)中向好。不可否認(rèn)的是，我國PMI已經(jīng)連續(xù)10個月站上50%榮枯線，持續(xù)刷新自2012年以來的同期高點，總體來看，依舊延續(xù)著平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢?？梢哉f，2017年中國經(jīng)濟(jì)在實現(xiàn)平穩(wěn)開局后，正在筑底企穩(wěn)的道路上持續(xù)積聚確保全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好的勢能。

　　無獨有偶，作為另一個反映經(jīng)濟(jì)狀況的重要指數(shù)也在端午節(jié)前后吸引了各界目光。國家統(tǒng)計局5月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年1—4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長24.4%，增速比1—3月份放緩3.9個百分點；其中，4月份利潤增長14%。

　　接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪的專家認(rèn)為，2017年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局之后，更需要依賴一系列改革的深入推進(jìn)，以持續(xù)在經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的過程中持續(xù)發(fā)揮積極作用。例如，繼續(xù)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時，真正調(diào)動民間投資的積極性，激發(fā)民間創(chuàng)新活力，以持續(xù)釋放新的經(jīng)濟(jì)增長動能。

　　制造業(yè)向好為工業(yè)企業(yè)利潤添保障

　　一直以來，談及工業(yè)企業(yè)利潤和盈利能力，都離不開工業(yè)的整體表現(xiàn)，而論及工業(yè)發(fā)展，制造業(yè)永遠(yuǎn)是繞不開的話題。特別是在當(dāng)前國家積極推進(jìn)《中國制造2025》，融入全球工業(yè)復(fù)興浪潮的大背景下，可以說，在我國，工業(yè)與制造業(yè)絕非簡單的包含關(guān)系，而是你中有我、我中有你，相互影響、相互發(fā)展的密切關(guān)系。

　　從數(shù)據(jù)表現(xiàn)上看，工業(yè)企業(yè)利潤的數(shù)據(jù)變化與前述PMI的表現(xiàn)也反映了一定程度上的正相關(guān)關(guān)系。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1—2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長31.5%，增速比2016年12月份加快29.2個百分點，比2016年全年加快23個百分點。1—3月工業(yè)企業(yè)利潤總額17043億元，同比增長28.3%，相較1—2月份回落3.2個百分點。1—4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長24.4%，增速比1—3月份放緩3.9個百分點。

　　按照國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士對相關(guān)數(shù)據(jù)的解讀，總體來看，2017年1—2月的工業(yè)企業(yè)利潤相較于2016年而言仍屬于恢復(fù)性增長。那么，接下來的同比漲幅有所回落，則被解讀為“對前期高位增長后的合理回歸”。

　　不難發(fā)現(xiàn)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長與PMI二者的環(huán)比、同比表現(xiàn)如出一轍，即PMI連續(xù)10個月維持在50%榮枯線以上的同時，工業(yè)企業(yè)利潤也在持續(xù)上漲，這在2017年的前4個月表現(xiàn)尤為明顯?？梢哉f，正是受到制造業(yè)回暖的積極影響，工業(yè)企業(yè)的利潤增長才得以保障。

　　“數(shù)據(jù)的向好表現(xiàn)至少表明了過去一段時間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)態(tài)勢日益明顯。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長王晉斌在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示，包括企業(yè)利潤增速平穩(wěn)上漲、PMI連續(xù)維持在榮枯線以上等向好表現(xiàn)，均是受到多方因素共同作用實現(xiàn)的向好結(jié)果。早在2016年11月，王晉斌就曾對本報記者表達(dá)了“PMI至少應(yīng)確保其給出維持榮枯線上方兩個季度表現(xiàn)，方可視為釋放了企穩(wěn)筑底的積極信號”的觀點。如今看來，王晉斌的這一判斷得到了證實。

　　王晉斌認(rèn)為，正是基于當(dāng)前不斷深化的各方面改革措施，才確保了制造業(yè)向好，同時確保了工業(yè)企業(yè)利潤的持續(xù)上漲。特別是在獲得了可貴的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局后，更需要依賴一系列改革的深入推進(jìn)，以持續(xù)在經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)過程中持續(xù)發(fā)揮積極作用。例如，在繼續(xù)深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時，真正調(diào)動民間投資的積極性，激發(fā)民間創(chuàng)新活力，以持續(xù)釋放新的經(jīng)濟(jì)增長動能。

　　深化改革與政策利好確保企業(yè)盈利可持續(xù)

　　對于當(dāng)前工業(yè)利潤繼續(xù)保持良好增長態(tài)勢的背后因素，何平在解讀2017年1月—4月份工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)時指出，企業(yè)累計利潤保持較高增速。1月—4月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額22780.3億元，增速達(dá)24.4%，新增利潤4473億元，均為2012年以來同期最高值。此外，何平說，工業(yè)利潤不但保持良好增勢，企業(yè)各項效益指標(biāo)也在持續(xù)改善。一是消費品制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)對利潤增長的支撐作用增強(qiáng)。二是利潤率同比上升。三是回款情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。四是杠桿率持續(xù)下降。五是產(chǎn)品周轉(zhuǎn)繼續(xù)加快。

　　何平指出，當(dāng)前的工業(yè)企業(yè)利潤中，價格因素對利潤增長貢獻(xiàn)在下降。產(chǎn)品出廠價格和原材料購進(jìn)價格向正常回歸。鋼鐵、汽車和化工等行業(yè)利潤增長明顯放緩。他強(qiáng)調(diào)，目前，為保持工業(yè)利潤平穩(wěn)增長，需要密切關(guān)注以下問題：一是原材料購進(jìn)價格上漲快于產(chǎn)品出廠價格，導(dǎo)致整個工業(yè)特別是中下游行業(yè)成本上升。4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為86.22元，同比上升0.18元。二是財務(wù)費用增長加快，企業(yè)融資成本存在上升壓力。4月份，企業(yè)財務(wù)費用同比增長4.2%，增幅比3月份加快1.2個百分點。

　　顯然，這意味著在經(jīng)濟(jì)形勢向好的同時，各界必須認(rèn)清潛在的問題和風(fēng)險。王晉斌認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出向好趨勢，但一系列深層次問題是我們必須面對的。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心就是通過一系列減稅、降費等具體措施實現(xiàn)企業(yè)降成本。除了依靠具體的減稅、降費措施，還要在降低企業(yè)負(fù)債率等一系列舉措上繼續(xù)發(fā)力，以確保企業(yè)擁有合理的利潤空間。

　　此外，雖然企業(yè)杠桿率在持續(xù)下降，但對債務(wù)規(guī)模增長過快、企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷加重等還應(yīng)給予關(guān)注。王晉斌認(rèn)為，對于實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)降成本而言，必須確保實體經(jīng)濟(jì)有錢可賺?！凹唇鉀Q金融部門和實體經(jīng)濟(jì)的銜接問題，確保一、二、三產(chǎn)業(yè)都有平均的收益率的同時，有必要通過進(jìn)一步減稅、降低負(fù)債率等具體措施，確保企業(yè)保有應(yīng)有利潤?！蓖鯐x斌說，可以肯定的是，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)和有關(guān)政策的進(jìn)一步落實，企業(yè)未來將擁有更加可持續(xù)的盈利能力和更為良好的政策環(huán)境。

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