國內(nèi)融資政策的持續(xù)收緊令房企不斷尋求新的融資方式。同策咨詢研究部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份被監(jiān)測的40家典型上市房企融資總額環(huán)比微漲，自2016年7月以來首次超過600億元，其中，海外融資巨幅增長，創(chuàng)新融資方式總額增長較大。值得注意的是，除個別房企融資成本較低外，其他已披露的融資成本均高于同期銀行貸款利率，融資成本上升明顯。

　　5月，同策咨詢研究部監(jiān)測的40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計604.92億元，環(huán)比增加12.32%。其中，銀行貸款仍是金額占比最大的融資方式，境內(nèi)股權(quán)再融資的金額占比提升至第二位，其它債權(quán)融資退居第三。中期票據(jù)、信托貸款、海外銀行貸款、公司債、委托貸款、海外配股融資依次位列其后。值得注意的是，自2016年7月份以來，40家房企監(jiān)測到的融資總額首次超過600億元。同時，公司債融資口徑依然鎖緊，5月沒有境內(nèi)公司債得以發(fā)行，僅有一筆海外發(fā)債(美元優(yōu)先票據(jù)).

　　由于公司債渠道收緊，房企融資環(huán)境發(fā)生變化，除了尋找創(chuàng)新的債權(quán)融資方式外，新興的股權(quán)再融資方式也受到房企追捧。數(shù)據(jù)顯示，5月同策咨詢研究部監(jiān)測的40家上市房企實(shí)現(xiàn)的股權(quán)融資總額折合人民幣125.92億元 ，股權(quán)融資占總?cè)谫Y金額比重為20.82%，相比4月份的78.08億元增長了61.29%。其中，房企應(yīng)用最多的是通過引入私募股權(quán)基金投資于項(xiàng)目公司，出讓項(xiàng)目權(quán)益來為項(xiàng)目募資。

　　與此同時，盡管5月房企融資仍以人民幣為主，融資金額490.11億元，占比81.02%，但是環(huán)比減少7.88%，而海外融資總額折合人民幣114.81億元，相比4月份的6.52億元巨幅增加。其中，美元融資總額為78.30億元人民幣，占比12.94%，環(huán)比4月的3.45億元人民幣巨幅上揚(yáng)；港元融資總額36.50億元人民幣，占比6.03%，環(huán)比巨幅上漲。

　　融資成本方面，在已披露的數(shù)據(jù)中，5月融資成本最低的一筆是綠地控股通過境外全資子公司完成發(fā)行的3.2億元美元2018年5月到期的中期票據(jù)，年利率僅為3.85%，遠(yuǎn)低于同期銀行貸款基準(zhǔn)利率4.35% 。此外，5月所有已披露的融資成本均高于同期銀行貸款利率。

　　同策咨詢研究部研究員李想指出，在境內(nèi)發(fā)行公司債渠道依然受阻、海外美元進(jìn)入加息通道的情況下，房企紛紛尋找海外融資(海外發(fā)債和海外銀行貸款)以及創(chuàng)新融資方式(包括其他債權(quán)融資和新型股權(quán)再融資方式)。然而包括金融機(jī)構(gòu)借款、超短期融資券、永續(xù)債、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、融資租賃融資、乃至通過引入私募股權(quán)投資基金的股權(quán)融資等方式的抬頭意味著融資成本的上升，海外融資成本低于境內(nèi)但仍有上浮?？偟膩碚f，2017年以來，在已披露的數(shù)據(jù)中，利率上浮的現(xiàn)象明顯。“2016年房企發(fā)行了大量低成本的公司債，平均年利率4%左右，但2017年隨著公司債等融資渠道的收緊，平均融資成本已高于5%。”

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