萬(wàn)科A董事?lián)Q屆落地

　　萬(wàn)科于6月30日舉辦了2016年股東大會(huì)，董事會(huì)換屆選舉落地。另外，公司公告，于6月29日以551億元收購(gòu)廣信房產(chǎn)資產(chǎn)包。

　　中金公司表示，本屆董事會(huì)中地鐵集團(tuán)方占三席，且地鐵集團(tuán)作為第一大股東，未來(lái)與公司的“軌道+物業(yè)”合作將進(jìn)一步深化，公司在深圳核心區(qū)獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的瓶頸也將得以打開(kāi)，未來(lái)“軌道+物業(yè)”模式的異地復(fù)制也值得期待。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，公司2017年上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額2728億元，同比增長(zhǎng)44%，增速超行業(yè)平均水平。公司全年達(dá)到4700億元銷(xiāo)售額是大概率事件，不排除市占率較上年翻番的可能。

　　此外，公司競(jìng)得廣信房產(chǎn)資產(chǎn)包，資產(chǎn)包的核心資產(chǎn)為位于廣州市核心區(qū)域16宗可開(kāi)發(fā)土地，資產(chǎn)包總可結(jié)算建筑面積211萬(wàn)平米，平均樓面價(jià)為2.5萬(wàn)元/平米，該資產(chǎn)包預(yù)計(jì)增厚公司NAV0.36元/股，增厚幅度1.5%。中金公司維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　中國(guó)國(guó)旅免稅綜合實(shí)力大增

　　中國(guó)國(guó)旅公告稱(chēng)，中免和日上分別中標(biāo)首都機(jī)場(chǎng)T2、T3航站樓免稅店運(yùn)營(yíng)權(quán)，期限為8年；中免公司以3882萬(wàn)元受讓日上上海(50%)和日上集團(tuán)(1%)持有的日上中國(guó)51%股權(quán)，日上中國(guó)為首都機(jī)場(chǎng)原免稅運(yùn)營(yíng)商，2016年實(shí)現(xiàn)收入44.27億元，凈利潤(rùn)3.77億元。

　　國(guó)泰君安指出，中免和日上分別中標(biāo)，疊加中免已擁有日上中國(guó)51%股權(quán)，本次招標(biāo)結(jié)果預(yù)示中免將全面切入首都機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)。本次中標(biāo)的財(cái)務(wù)條件中，中免T2為“首年8.3億元保底+47.5%扣點(diǎn)率”、日上T3為“首年22億保底+43.5%扣點(diǎn)率”。中標(biāo)后疊加白云、香港等機(jī)場(chǎng)，中免營(yíng)收規(guī)模近200億元，議價(jià)能力大幅增強(qiáng)，毛利率有望提升至60%以上?？紤]公司中標(biāo)首都機(jī)場(chǎng)后免稅規(guī)模大幅增長(zhǎng)，盈利能力等都將得到提升，同時(shí)免稅牌照也是壟斷資源，國(guó)泰君安維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　隆平高科新品種大批量過(guò)審

　　2017年6月30日，隆平高科公告稱(chēng)，隆平高科農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司及下屬公司自主培育或與他方共同培育的61個(gè)水稻新品種及10個(gè)玉米新品種通過(guò)國(guó)家審定。

　　安信證券表示，本次國(guó)審共有178個(gè)水稻新品種及171個(gè)玉米新品種通過(guò)審定，其中公司及下屬子公司通過(guò)自主或與他方共同培育的水稻新品種61個(gè)，占比34.3%；玉米新品種10個(gè)，占比5.8%。公司新品種大批量通過(guò)國(guó)審，豐富公司的產(chǎn)品儲(chǔ)備，為公司后續(xù)產(chǎn)品推廣、擴(kuò)大市占率創(chuàng)造了必備的條件，有望推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。此外，公司通過(guò)與區(qū)域種子龍頭公司合作，全面布局全國(guó)市場(chǎng)。中信入主之后，公司明確了其2020年前的戰(zhàn)略目標(biāo)，即“種業(yè)運(yùn)營(yíng)+農(nóng)業(yè)服務(wù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)+國(guó)外市場(chǎng)”的四輪驅(qū)動(dòng)。農(nóng)資服務(wù)以及海外市場(chǎng)布局，是公司未來(lái)內(nèi)生增長(zhǎng)的新來(lái)源。隨著30億增發(fā)資金的到位以及中信現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的成立，外延式成長(zhǎng)將成為未來(lái)公司盈利增長(zhǎng)的另一重要貢獻(xiàn)來(lái)源。安信證券維持“買(mǎi)入-A”評(píng)級(jí)。

　　游族網(wǎng)絡(luò)新產(chǎn)品密集上線

　　游族網(wǎng)絡(luò)將于近期推出《軍師聯(lián)盟》的手游和頁(yè)游產(chǎn)品，其中7月6日官方正版手游將全網(wǎng)公測(cè)。

　　海通證券指出，公司去年下半年開(kāi)始陸續(xù)推出了頁(yè)游《盜墓筆記》和手游《狂暴之翼》，《狂暴》2017年1月成為全球海外市場(chǎng)收入最高的ARPG手游；同時(shí)公司老產(chǎn)品同樣表現(xiàn)穩(wěn)定。在去年下半年產(chǎn)品的帶動(dòng)下，公司一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)101%，歸母凈利增長(zhǎng)87%，同時(shí)公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利3.28億-4.22億元(+40%-80%).

　　公司下半年將推出7-10款新游戲，產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年同期及上半年。除《軍事聯(lián)盟》外，6月初率先在海外上線的《女神聯(lián)盟&天堂島》流水已呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。同時(shí)未來(lái)還有《戰(zhàn)神36計(jì)》、《永恒王者》兩款重要手游，以及《妖精的尾巴》、《女神聯(lián)盟3》、《射雕英雄傳》等眾多產(chǎn)品上線，公司后續(xù)仍有《三體》、《權(quán)利的游戲》等重磅IP函待開(kāi)發(fā)，新老游戲有望實(shí)現(xiàn)共振，共同推進(jìn)公司未來(lái)2年業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。海通證券維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　許繼電氣接連拿下海外直流訂單

　　5月以來(lái)，許繼電氣先后拿下海外直流核心設(shè)備訂單。其中，5月2日，公司中標(biāo)巴基斯坦默蒂亞里-拉合爾±660kV直流換流閥、直流保護(hù)等關(guān)鍵設(shè)備；6月7日，公司中標(biāo)土耳其凡城背靠背換流站的換流閥等產(chǎn)品。

　　招商證券表示，公司在手直流項(xiàng)目訂單飽滿，預(yù)計(jì)2017年將是交貨大年，直流換流閥、控制保護(hù)門(mén)檻高、格局穩(wěn)定，產(chǎn)品盈利能力較強(qiáng)，2017年公司業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)有比較強(qiáng)的確定性。海外直流、柔性直流的發(fā)展，將給公司帶來(lái)新增量。

　　此外，今年的配電自動(dòng)換主站、終端招標(biāo)開(kāi)始高速增長(zhǎng)，后續(xù)一二次融合如果能順利推動(dòng)，公司的配電自動(dòng)化業(yè)務(wù)，可能有超預(yù)期表現(xiàn)。同時(shí)，公司與集團(tuán)的配網(wǎng)租賃業(yè)務(wù)，也將逐步開(kāi)始放量。再加上近幾年以來(lái)，公司的營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)、采購(gòu)平臺(tái)更加規(guī)范和優(yōu)化，業(yè)務(wù)布局更清晰，財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量也顯著提升。公司作為競(jìng)爭(zhēng)性裝備公司，未來(lái)探索市場(chǎng)化激勵(lì)與管理的條件更成熟。招商證券維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)。

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