從最近資金的動(dòng)向來(lái)看，部分游資也已經(jīng)盯上了業(yè)績(jī)大幅預(yù)增個(gè)股，這與低估值個(gè)股同出一轍。事實(shí)上，不少分析人士指出，目前市場(chǎng)所體現(xiàn)出來(lái)的“價(jià)值投資”某種程度而言也是“價(jià)值投機(jī)”。

　　不過(guò)，在東方財(cái)富證券看來(lái)，從漲幅榜上可以看到近期低市盈率個(gè)股普遍上漲明顯，尤其是10倍市盈率以下的個(gè)股，且其中大部分并不屬于藍(lán)籌股或權(quán)重品種。一些個(gè)股的低市盈率是由于賣資產(chǎn)獲得的一次性收益、合并財(cái)務(wù)報(bào)表導(dǎo)致投資收益大增等事項(xiàng)提升了每股收益所致，這些在會(huì)計(jì)中均屬于企業(yè)的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目，公司中長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)難免會(huì)有波動(dòng)。并非所有低市盈率的個(gè)股都可冠以“藍(lán)籌”的名義，但目前市場(chǎng)中有部分資金選擇低估值“偽藍(lán)籌”作為炒作品種，這從另一方面也反映出金融、周期、白馬品種因近階段漲幅過(guò)大，性價(jià)比下降后資金配置的意愿不強(qiáng)。資金對(duì)于這些低市盈率品種的“惡炒”其實(shí)已經(jīng)偏離了價(jià)值投資的本源，投資者需加以辨別長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)和短期博弈性機(jī)會(huì)的區(qū)別。

　　對(duì)于后續(xù)低估值個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，張新平表示，價(jià)值投資風(fēng)格不會(huì)改變，建議關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增股，股價(jià)處于低位、低估值股以及周期性板塊龍頭股。賽亞資本董事長(zhǎng)羅偉冬表示，從歷史來(lái)看，低市盈率指數(shù)熊市抗跌、牛市大漲，預(yù)計(jì)后市低市盈率板塊有望持續(xù)估值修復(fù)的上漲行情。不過(guò)，投資者要注意其中有一些非經(jīng)常性收益占比過(guò)大的個(gè)股，其具有一定的長(zhǎng)線風(fēng)險(xiǎn)。

　　羅偉冬認(rèn)為，低估值個(gè)股的優(yōu)勢(shì)或繼續(xù)，但需要分清業(yè)績(jī)的好與壞，挖掘被低估的個(gè)股。從整體市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)分化繼續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，低估值優(yōu)勢(shì)繼續(xù)，未來(lái)仍是市場(chǎng)資金關(guān)注的重點(diǎn)。市場(chǎng)將以穩(wěn)定為主，在中報(bào)披露期間，超預(yù)期將成為市場(chǎng)的短期驅(qū)動(dòng)力，個(gè)股超預(yù)期的好和壞將加大股價(jià)短期波動(dòng)。整體上近期策略仍應(yīng)以安全為主，主要聚焦安全邊際較高的品種，注意倉(cāng)位控制。

　　申萬(wàn)宏源方面表示，7月“賺錢效應(yīng)”收縮是大概率事件，短期預(yù)期回報(bào)率仍不宜過(guò)高，下半年低估值標(biāo)的仍具有配置價(jià)值。愛(ài)建證券表示，目前的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅在于業(yè)績(jī)和估值，市場(chǎng)資金的流動(dòng)對(duì)于個(gè)股造成的股價(jià)波動(dòng)也需要考慮，前期漲幅較大個(gè)股需要注意短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的情況下，倉(cāng)位的控制更加重要。

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