5月15日，途牛旅游網(wǎng)（下稱途牛）創(chuàng)始人、CEO于敦德亮相“途牛旅游目的地服務(wù)發(fā)布會(huì)”，這是自傳出京東發(fā)出28億元收購邀約失敗、聯(lián)合創(chuàng)始人嚴(yán)海峰帶團(tuán)隊(duì)離開消息半年后，首次公開現(xiàn)身。

此前，曾有媒體報(bào)道稱，京東有意控股途牛，加碼旅游產(chǎn)業(yè)，但雙方均否認(rèn)。不過，時(shí)間財(cái)經(jīng)從途牛內(nèi)部工作人員獨(dú)家獲悉，“京東曾提出28億元全資收購?fù)九?，但由于途牛?chuàng)始團(tuán)隊(duì)失和，意見無法達(dá)成一致，最終導(dǎo)致邀約計(jì)劃流產(chǎn)”。

此事得到一位接近京東的業(yè)內(nèi)人士證實(shí)。他對時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，當(dāng)時(shí)京東提出兩種收購計(jì)劃，一種是28億元全資收購?fù)九Ｋ袠I(yè)務(wù)，另一種是2至3億元僅收購?fù)九５臋C(jī)票+酒店業(yè)務(wù)，不要它的牛人專線等度假產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

公開資料顯示，途牛旅游網(wǎng)于2006年10月創(chuàng)立于南京，在北京、天津、上海等64個(gè)城市有旅游產(chǎn)品預(yù)訂服務(wù)業(yè)務(wù)，并于2014年在美國納斯達(dá)克上市。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)包括CEO于敦德、CFO楊嘉宏、COO嚴(yán)海峰、CMO陳福偉等人。

據(jù)時(shí)間財(cái)經(jīng)了解，于敦德主要負(fù)責(zé)途牛的旅游度假產(chǎn)品及自營產(chǎn)品牛人專線，嚴(yán)海峰負(fù)責(zé)大小交通（機(jī)票、租車等產(chǎn)品）、酒店及途牛金融產(chǎn)品。

“這就意味著無論哪種收購方案達(dá)成，于敦德都有出局的可能。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)京東只想要“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。因?yàn)樵诰€旅游業(yè)務(wù)特別是酒店＋機(jī)票，對于京東而言是非常重要的品類。這個(gè)業(yè)務(wù)有著天然和電商契合的屬性——不僅可以快速地提升京東的流量變現(xiàn)能力，還可進(jìn)一步增加用戶黏度。

至于收購最終失敗的原因，途牛內(nèi)部人士表示，“在京東提出收購邀約時(shí)兩位創(chuàng)始人于敦德和嚴(yán)海峰意見始終無法達(dá)成統(tǒng)一，其實(shí)京東28億已經(jīng)趴到賬上了”。

對于兩位創(chuàng)始人失和問題，此前曾有多位旅游業(yè)內(nèi)人士曾向時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，于敦德和嚴(yán)海峰的矛盾已經(jīng)到了不可調(diào)和的地步，現(xiàn)在各管各的業(yè)務(wù)。

至于兩位創(chuàng)始人是否真的失和，時(shí)間財(cái)經(jīng)不得而知?？梢钥吹降氖牵?017年11月，途牛發(fā)布內(nèi)部信宣布聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁兼首席運(yùn)營官嚴(yán)海鋒及首席財(cái)務(wù)官楊嘉宏因個(gè)人原因辭去現(xiàn)有公司職位，即日起生效。隨后，嚴(yán)海峰宣布創(chuàng)辦小黑魚科技，主營互聯(lián)網(wǎng)金融，團(tuán)隊(duì)包括前途牛高管楊嘉宏、陳福偉等人。

途牛內(nèi)部人士告訴時(shí)間財(cái)經(jīng)：“嚴(yán)海峰離開時(shí)帶走了金融、機(jī)票及酒店的部分員工?！?/p>

創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的集體出走，或已讓于敦德焦頭爛額。更糟糕的是，他還將面臨另一個(gè)更嚴(yán)峻的事實(shí)，京東或?qū)⑶袛啻饲霸峁┙o途牛的流量端口。

公開資料顯示，在2014年底，京東就已經(jīng)投資5000萬美元入股途牛，和途牛在業(yè)務(wù)上展開合作。次年5月，京東再次投資了3.5億美元用以認(rèn)購?fù)九９煞?，其中包?.5億美元現(xiàn)金以及向途牛提供1億美元資源及運(yùn)營支持。通過這次交易，途牛獲得京東旅行-度假頻道網(wǎng)站和移動(dòng)端的5年免傭金獨(dú)家經(jīng)營權(quán)。

上述途牛內(nèi)部人士表示，說白了，獨(dú)家經(jīng)營權(quán)就是部分流量置換。這個(gè)協(xié)議將在2020年6月18日前后到期，現(xiàn)在京東正在做自營機(jī)票+酒店品類，屆時(shí)有可能會(huì)不再提供給其端口，京東給途牛的流量支持還是挺大的，或許這對途牛來說會(huì)是另一個(gè)難題。

時(shí)間財(cái)經(jīng)瀏覽京東官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，目前京東旅行品類已初具規(guī)模，機(jī)票、酒店及旅游度假產(chǎn)品均已實(shí)現(xiàn)部分自營。在此之前，其旅行品類預(yù)定會(huì)自動(dòng)跳轉(zhuǎn)至途牛網(wǎng)站。

對于京東收購邀約及合作問題，于敦德對時(shí)間財(cái)經(jīng)說，“是傳聞，莫名其妙。”

其實(shí)，途牛進(jìn)入資本市場以來其業(yè)績及股價(jià)表現(xiàn)并不亮眼。因此，在面對收購等敏感問題時(shí)，態(tài)度相較謹(jǐn)慎，實(shí)屬正常。自在納斯達(dá)克上市四年來，途牛業(yè)績虧損逐年擴(kuò)大。最高時(shí)的2016年，其凈虧損曾達(dá)到24億元，相較2015年的14.62億元，同比虧損擴(kuò)大近60%。

在股市方面，截至目前，途牛股價(jià)報(bào)收7.74美元，相較于剛上市時(shí)的19.8美元，接近腰斬。

一位接近京東的內(nèi)部人士對時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，沒有接受京東的收購邀約對于途牛來說確實(shí)是失去了一個(gè)好的機(jī)會(huì)，目前只能待價(jià)而沽。畢竟，現(xiàn)在資本市場不太看好。當(dāng)然出于京東的考慮，未來合作到期之前還會(huì)有收購的可能。現(xiàn)在市場上OTA基本都是攜程系，京東想要自營旅游業(yè)務(wù)，最快的辦法還是收購。

或許是出于重建投資人對途牛的信心，近期途牛宣布于敦德等四位高管將用個(gè)人資金，總額不超過200萬美元，在未來六個(gè)月內(nèi)購買途牛上市公司股票。此前1月，途牛曾宣布公司計(jì)劃在接下來的12個(gè)月內(nèi)，以現(xiàn)有資金回購最高不超過1億美元金額的普通股或美國存托股票。

受股票回購計(jì)劃的積極影響，途牛股價(jià)一度漲至8.54美元/股。但新一輪回購計(jì)劃對股價(jià)的漲幅拉動(dòng)效果有限，計(jì)劃公布后途牛股票仍處于低位。

于敦德表示，高管回購計(jì)劃考慮到在壓力比較大、特別關(guān)鍵的時(shí)刻需要傳遞給團(tuán)隊(duì)信心。而這一回應(yīng)在一定程度印證了于敦德及其團(tuán)隊(duì)正面臨著較大壓力。

此外，曾有分析人士認(rèn)為途牛高管回購股票，可能與其退市或?qū)⒒谹股有關(guān)系。因?yàn)橄鄬τ诿拦墒袌?，A股市場對于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值明顯較高，由此也吸引了不少在美股上市的互聯(lián)網(wǎng)公司有回歸A股的念頭。

對此，于敦德對時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，有機(jī)會(huì)一定回A股。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 羅小菲）

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