奇瑞股改之事傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，在汽車圈一直頗受關(guān)注。最近，一位接近事件的消息人士透露，安徽省不愿意讓出控股權(quán)，奇瑞股改之事已被叫停。

傳言涉及奇瑞股改的投資方共有6家，寶能、普拓資本、復(fù)星等，上述接近事件的消息人士透露，每家投資方都希望獲得控股權(quán)，即要求蕪湖國(guó)資委放棄控股地位，投資方獲得51%的股權(quán)。

混改叫停背后

而從目前了解到的情況看，今年5月29日，奇瑞股份召開了第二屆第九次職工代表大會(huì)，會(huì)上奇瑞股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議獲得了全票通過(guò)。奇瑞擬以不低于200億元現(xiàn)金注入方式引入外部投資者，增資擴(kuò)股入股奇瑞汽車。

這表明從奇瑞管理層到職工層面大多數(shù)都愿意進(jìn)行股改，引入新的投資者。股改方案報(bào)蕪湖市及安徽省之后，一直在緊張地討論。

對(duì)于此次奇瑞的股改，業(yè)內(nèi)人士并不看好：“奇瑞的股權(quán)復(fù)雜又分散，國(guó)資背景的都好幾家，還有一些投資機(jī)構(gòu)，從收購(gòu)操作角度看并不容易?！绷硪晃环治鋈耸恐赋觯叭绻鍪劭毓蓹?quán)，還需要面臨多種審核是否存在國(guó)有資產(chǎn)流失的情況，這也顯然超出了‘混改’的范疇?！?/p>

作為一家千億級(jí)地方國(guó)企，奇瑞混改的艱巨性、挑戰(zhàn)性不言而喻。目前奇瑞股份比較分散，其中，整個(gè)“安徽系”國(guó)有資產(chǎn)持有比例達(dá)到了75.53%，一般情況下，涉及地方國(guó)有企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易，需要省級(jí)國(guó)資委進(jìn)行審批。像奇瑞這樣的重點(diǎn)企業(yè)、奇瑞混改這樣的重點(diǎn)項(xiàng)目，也有可能由省政府進(jìn)行批復(fù)。

而在目前的“混改”探索中，最大的爭(zhēng)議就是在哪些行業(yè)的國(guó)有控股權(quán)保留。未來(lái)“混改”的基本邏輯可以確認(rèn)為，國(guó)有資本一定會(huì)在股權(quán)上放棄“一家獨(dú)大”，未來(lái)參與“混改”的國(guó)企一定會(huì)是強(qiáng)化民營(yíng)資本的力量，而國(guó)有股縮小到相當(dāng)少的比例，但國(guó)有資本會(huì)擁有較大的權(quán)力，比如一票否決。

不過(guò)奇瑞股改被叫停，并不代表奇瑞股改停止，可能只是方案會(huì)有所調(diào)整。例如可以引入外部投資，但不出讓控股權(quán)。

混改的必要性

誕生于1997年的奇瑞，已走過(guò)21年的路。昔日先行一步的奇瑞，正是看到了中國(guó)汽車行業(yè)的巨大潛能，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，也曾獲得“民族品牌霸主”的美譽(yù)。

根據(jù)2017年奇瑞的財(cái)報(bào)顯示，全年的整體銷量為68萬(wàn)輛，旗下奇瑞汽車（包含新能源）、觀致、凱翼和奇瑞捷豹路虎等乘用車品牌銷量分別為41.8萬(wàn)、1.5萬(wàn)、4.3萬(wàn)和8.4萬(wàn)輛。當(dāng)初“確保90萬(wàn)輛、爭(zhēng)取100萬(wàn)輛”目標(biāo)，只完成了不到七成。

在吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等自主品牌第一梯隊(duì)已經(jīng)年銷百萬(wàn)輛時(shí)，奇瑞汽車的銷量依然在50萬(wàn)輛上下徘徊，加上開瑞、奇瑞新能源等其他子品牌，奇瑞集團(tuán)2017年的銷量也僅為68萬(wàn)輛。要想更好地生存，奇瑞還有很長(zhǎng)的路要走，加強(qiáng)自身建設(shè)是自主品牌發(fā)展的必經(jīng)之路，而通過(guò)混改引入戰(zhàn)略投資者不失為一種思路。

從另外一方面看，作為國(guó)內(nèi)整車集團(tuán)中少數(shù)未能實(shí)現(xiàn)整體上市的汽車集團(tuán)之一，即便奇瑞控股集團(tuán)已經(jīng)到達(dá)“千億級(jí)航母”的級(jí)別，錯(cuò)過(guò)上市良機(jī)的奇瑞，無(wú)論是集團(tuán)層面，還是奇瑞汽車層面，顯然都需要更多更好的資金渠道。

從行業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，奇瑞“混改”也是一件好事。隨著中國(guó)逐步加大開放力度，消費(fèi)升級(jí)和造車新勢(shì)力的加入，汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將愈發(fā)激烈。目前中國(guó)一共有130多家傳統(tǒng)汽車公司，和60多家造車新勢(shì)力公司，可以預(yù)見(jiàn)汽車行業(yè)的洗牌很快就要到來(lái)。

在這樣的背景下，所有的車企都面臨改革和轉(zhuǎn)型的任務(wù)，都必須更加開放，加大與跨行業(yè)公司的合作，加速資本證券化的轉(zhuǎn)型。奇瑞主動(dòng)提出引入資本，是為了降杠桿、降成本、補(bǔ)短板，利用資本實(shí)現(xiàn)企業(yè)下一階段戰(zhàn)略的落地。

其實(shí)，在剛過(guò)去的2017年，奇瑞汽車先后在觀致和凱翼身上進(jìn)行了控股變革。從當(dāng)時(shí)的多品牌發(fā)展，淪落到開始走“一個(gè)奇瑞”的路子！觀致引入寶能之后，奇瑞應(yīng)該卸下了一個(gè)重要的包袱，要知道觀致一直虧損，這些年對(duì)奇瑞的拖累。而凱翼股權(quán)轉(zhuǎn)讓給五糧液，奇瑞應(yīng)該算得上一個(gè)大贏家。

黨的十九大報(bào)告明確指出，深化國(guó)有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，培育具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)。目前，汽車行業(yè)當(dāng)中，包括一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安、廣汽等車企都在進(jìn)行“混改”。

以長(zhǎng)安為例，3月15日，長(zhǎng)安汽車的控股股東中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)有限公司擬將所持上市公司10.35億股，占總股本21.56%的股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)兵器裝備集團(tuán)有限公司。這也被認(rèn)為是長(zhǎng)安“混改”的一部分。

可以說(shuō)混改已經(jīng)是大勢(shì)所趨，在整個(gè)汽車行業(yè)當(dāng)中，聯(lián)合外界“新能量”不失為一個(gè)好決策。而李書福也多次在公開場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，21世紀(jì)的全球汽車行業(yè)面臨著前所未有的創(chuàng)新機(jī)遇，各個(gè)汽車企業(yè)單打獨(dú)斗很難贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，因此聯(lián)合變得很有必要。

奇瑞的“混改”什么時(shí)候來(lái)？或許只是時(shí)間問(wèn)題。要讓蕪湖市把龍頭企業(yè)拱手“讓人”，需要很大的魄力，這是奇瑞混改的難點(diǎn)所在。