多家玻璃上市公司業(yè)績(jī)暴增 行業(yè)現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩隱憂

　　7月以來(lái)，國(guó)內(nèi)玻璃行業(yè)上市公司陸續(xù)發(fā)布2017年半年度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告。截至7月27日已公布的9家上市公司，不論是近年業(yè)績(jī)不佳的安徽德力日用玻璃股份有限公司(002571.SZ，以下簡(jiǎn)稱“*ST德力”)，還是業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的江蘇秀強(qiáng)玻璃工藝股份有限公司(300160.SZ，以下簡(jiǎn)稱“秀強(qiáng)股份”)，在上半年整體走勢(shì)良好的行情下，8家業(yè)績(jī)同比均有所增長(zhǎng)，且有多家公司凈利暴增。

　　不過(guò)，梳理玻璃行業(yè)上市公司近幾年財(cái)報(bào)可知，凈利暴增的另一面則是業(yè)績(jī)波動(dòng)大。根據(jù)玻璃行業(yè)多份報(bào)告分析，近年不僅出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，還面臨著日益趨重的環(huán)保壓力。在此背景下，已有部分企業(yè)謀求向教育、游戲、互聯(lián)網(wǎng)方向跨界轉(zhuǎn)型，而另一部分則往浮法玻璃和深加工玻璃方向轉(zhuǎn)型。

　　但以三峽新材、金剛玻璃、*ST德力的轉(zhuǎn)型為例，跨界并購(gòu)方式或遭失敗或遭監(jiān)管層問(wèn)詢。對(duì)此，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者分別致電致函三峽新材、金剛玻璃、*ST德力等，截止到發(fā)稿尚有三峽新材未予具體回復(fù)。

　　多家凈利暴增

　　最早于7月4日發(fā)布2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的秀強(qiáng)股份，近3年來(lái)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其預(yù)計(jì)2017年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為1億元至1.2億元，同比增長(zhǎng)區(qū)間為51%~70%。該公司上半年的業(yè)績(jī)“穩(wěn)中有增”，其分析主要得益于傳統(tǒng)主業(yè)玻璃深加工和新主業(yè)幼兒教育的利潤(rùn)均有所增長(zhǎng)，以及報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常性損益增加了二三百萬(wàn)元。

　　之后到7月27日，共有9家玻璃行業(yè)上市公司公布半年度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，秀強(qiáng)股份預(yù)計(jì)的上半年凈利潤(rùn)同比增速，在這9家之中并不算高。除了中材科技、菲利華、亞瑪頓這3家預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)同比增速不超過(guò)40%以外，其他5家預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增速均超過(guò)200%以上。其中，三峽新材2017年半年報(bào)顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增速高達(dá)4185.58%，金剛玻璃同比增速區(qū)間為1201.55%~1231.01%。

　　金剛玻璃2015年研發(fā)出適用于GB50016-2014《建筑設(shè)計(jì)防火規(guī)范》的金剛耐火節(jié)能窗，這對(duì)業(yè)績(jī)有所貢獻(xiàn)。不過(guò)，該公司2015、2016年度的營(yíng)收和凈利，相較于2014年度出現(xiàn)了大幅下滑，2017年第一季度凈利潤(rùn)雖增長(zhǎng)但營(yíng)收仍下滑。盡管如此，該公司預(yù)計(jì)的上半年業(yè)績(jī)預(yù)增達(dá)12倍之多。該公司對(duì)本報(bào)記者表示，得益于上述規(guī)范在全國(guó)的推廣及實(shí)施，“公司在手訂單數(shù)量大幅增加，部分在手訂單收入確認(rèn)的增加使得報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)”。

　　在這9家公司中凈利增速最高的三峽新材，兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)平板玻璃和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端，上半年分別貢獻(xiàn)營(yíng)收5.87億元、54.24 億元。其2017年第一季度同樣業(yè)績(jī)大增。但和金剛玻璃一樣，其2015年業(yè)績(jī)也曾大幅下滑。對(duì)此，該公司對(duì)本報(bào)記者表示，宜以其之后公布的半年度報(bào)告為準(zhǔn)。

　　而主營(yíng)產(chǎn)品為光伏玻璃的亞瑪頓，盡管2017年上半年的銷售收入有所增長(zhǎng)，但其預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)在750萬(wàn)元~900萬(wàn)元之間，同比下滑區(qū)間估計(jì)約為75%~70%。該公司對(duì)此表示，產(chǎn)品毛利率下降，而財(cái)務(wù)費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用和銷售費(fèi)用大增，由此導(dǎo)致上半年利潤(rùn)下降。

　　轉(zhuǎn)型之路坎坷

　　目前，包括三峽新材、秀強(qiáng)股份、金剛玻璃、*ST德力等在內(nèi)的多家玻璃行業(yè)上市公司，近幾年布局的新業(yè)務(wù)在2017年上半年中成為營(yíng)收板塊之一，有的甚至還超過(guò)了傳統(tǒng)的玻璃業(yè)務(wù)。

　　這幾家玻璃企業(yè)選擇轉(zhuǎn)型的背后，是玻璃行業(yè)發(fā)展遇到了瓶頸。根據(jù)玻璃行業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告，我國(guó)玻璃行業(yè)總量多年全球第一，但生產(chǎn)過(guò)度分散，產(chǎn)業(yè)集中度偏低；低端玻璃產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，而高科技玻璃卻供給不足。國(guó)務(wù)院2016年曾發(fā)文提到，2020年需再壓減產(chǎn)能1.8億重量箱以上。而且玻璃行業(yè)是高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)，隨著近幾年環(huán)保政策越加嚴(yán)格，行業(yè)粗放生產(chǎn)方式也面臨淘汰。

　　公開消息顯示，秀強(qiáng)股份2016年9月宣布轉(zhuǎn)型后，通過(guò)收購(gòu)全人教育和江蘇童夢(mèng)切入幼教市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)由單一的玻璃深加工領(lǐng)域轉(zhuǎn)型為“教育產(chǎn)業(yè)+玻璃產(chǎn)業(yè)”模式。董秘張小偉在2016年度業(yè)績(jī)會(huì)上提到，2017年一季度繼續(xù)加快收購(gòu)幼兒園步伐，擴(kuò)大教育業(yè)務(wù)規(guī)模。秀強(qiáng)股份的轉(zhuǎn)型一直在平穩(wěn)推進(jìn)。

　　三峽新材、*ST德力等的轉(zhuǎn)型相對(duì)不那么順利。據(jù)媒體公開報(bào)道，金剛玻璃2014年曾計(jì)劃收購(gòu)南京漢恩數(shù)字互聯(lián)文化有限公司100%股權(quán)，為此發(fā)布了重組預(yù)案，但2015年5月重組計(jì)劃宣告失敗。2015年11月又發(fā)布公告擬通過(guò)直接和間接方式收購(gòu)OMG新加坡100%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)其從玻璃深加工為主轉(zhuǎn)變?yōu)椴Ａ罴庸?CDN業(yè)務(wù)的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，后因“標(biāo)的公司盈利預(yù)測(cè)可實(shí)現(xiàn)性及評(píng)估參數(shù)預(yù)測(cè)合理性披露不充分”被否。盡管如此，其2016年年報(bào)仍提到，正推進(jìn)購(gòu)買Onwards Media Group PTE.LTD100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組工作。

　　三峽新材2017年上半年平板玻璃業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)5.87億元，同比僅增加0.73億元；營(yíng)收主要來(lái)自移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端業(yè)務(wù)，后者整體營(yíng)收規(guī)模達(dá)54.24 億元。該公司2016年利用募集資金21.7億元收購(gòu)深圳市恒波商業(yè)連鎖股份有限公司100%股權(quán)后，除了因并購(gòu)第一年未完成業(yè)績(jī)承諾及未對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值遭上交所問(wèn)詢外，對(duì)于該公司的雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是否存在協(xié)同效應(yīng)及管理層對(duì)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的整合能力和作為，也遭上交所問(wèn)詢。此外，三峽新材還因虛增利潤(rùn)受到證監(jiān)部門的行政處罰。

　　*ST德力近年向游戲產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型也較為坎坷。該公司先是在2014年擬以9.3億元收購(gòu)游戲公司北京武神世紀(jì)100%股權(quán)，但幾個(gè)月后因雙方產(chǎn)生分歧不得不宣布終止。2015年下半年又計(jì)劃以25.11億元收購(gòu)網(wǎng)游公司廣州創(chuàng)思100%股權(quán)，但后者因涉嫌侵犯著作權(quán)罪被銀川公安機(jī)關(guān)刑事立案，收購(gòu)計(jì)劃因此流產(chǎn)。最近的2017年1月，該公司計(jì)劃以11.16億元收購(gòu)網(wǎng)游開發(fā)企業(yè)北京趣酷科技有限公司62%股權(quán)，但到了6月又發(fā)布公告宣布終止收購(gòu)。至此，該公司3次跨界收購(gòu)網(wǎng)游公司均失敗，而4月又戴上*ST面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)