做可轉(zhuǎn)債不如做大宗交易，分級(jí)基金？

今年9月，證監(jiān)會(huì)再添一把火，將可轉(zhuǎn)債發(fā)行改為信用申購(gòu)。這就意味著可轉(zhuǎn)債門檻大幅降低，只要有股票賬戶就可參與申購(gòu)，一下子將可轉(zhuǎn)債推向資本追逐的風(fēng)口浪尖。信用申購(gòu)新政下，投資者中1簽可認(rèn)購(gòu)1手可轉(zhuǎn)債，所需成本僅1000元。但是，據(jù)當(dāng)前可轉(zhuǎn)債的上市表現(xiàn)，認(rèn)購(gòu)1手可轉(zhuǎn)債的收益約為200元。

可轉(zhuǎn)債是可以轉(zhuǎn)換成股票的債券。在轉(zhuǎn)換之前，它是債券，和純債一樣有價(jià)值回歸的特點(diǎn)，也可以獲得票面利息；轉(zhuǎn)換后，就兌換成了相應(yīng)數(shù)量的股票，因此股市的上漲也會(huì)帶動(dòng)可轉(zhuǎn)債價(jià)格上漲。所以說(shuō)，可轉(zhuǎn)債兼具“債性”和“股性”的特點(diǎn)。

和純債不同，純債市與股市的行情通常是呈“翹翹板”效應(yīng)，此消彼漲，而可轉(zhuǎn)債的價(jià)格與股市是正相關(guān)的。當(dāng)股市大漲時(shí)，持有可轉(zhuǎn)債可以分得股市的一杯羹；即便股市大跌，可轉(zhuǎn)債因其債券屬性，也有一個(gè)安全保障底線?？芍^進(jìn)可攻、退可守。

可轉(zhuǎn)債的買賣和股票一樣，都是直接輸入代碼和金額?？赊D(zhuǎn)債一張面值為100元，以1手10張1000元為交易單位?？赊D(zhuǎn)債是T+0交易，即可以當(dāng)日買入、當(dāng)日賣出，這點(diǎn)相對(duì)股票具有優(yōu)勢(shì)。另外，可轉(zhuǎn)債是沒有漲跌停限制的。

有人說(shuō)可轉(zhuǎn)債股利潤(rùn)來(lái)看也不大啊，剛上市就開始跌了，怎么也感覺沒有大宗交易賺的多呢，大宗交易是達(dá)到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報(bào)，通俗點(diǎn)講就是散戶進(jìn)行大宗交易是不可能的，大多是機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行交易，因?yàn)閷?duì)交易金額及數(shù)量有較高要求，系單筆大于30萬(wàn)股或者金額在200萬(wàn)以上的方可進(jìn)行交易。大宗策略的技術(shù)含量很高，需要資金實(shí)力、項(xiàng)目源、投資管理等多項(xiàng)能力俱備，才能成功落地。受527減持新規(guī)影響，對(duì)于上市公司大股東、董監(jiān)高、通過(guò)IPO或定增持有股份的特定股東而言，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行減持需要面臨1年內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)定增持股量50％和連續(xù)90日內(nèi)減持?jǐn)?shù)量不超過(guò)股票總股數(shù)1％的雙重限制，僅僅依靠集中競(jìng)價(jià)交易方式難以有效實(shí)現(xiàn)減持。所以說(shuō)，我們小散戶只能遠(yuǎn)觀不可褻玩焉！

也有人說(shuō)了，這個(gè)可轉(zhuǎn)債會(huì)像分級(jí)基金一樣嗎？

這話從何說(shuō)起呢

分級(jí)基金主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配?！》旨?jí)基金實(shí)際上分為具有約定收益的A類份額和具有杠桿效應(yīng)的B份額，A類份額是風(fēng)險(xiǎn)較低的。分級(jí)基金屬于杠桿基金，牛市中漲的快，同樣熊市跌的也快，且分級(jí)還有折算設(shè)置。

分級(jí)基金設(shè)置30萬(wàn)的門檻，要玩分級(jí)基金，必須各位開戶的券商營(yíng)業(yè)部去臨柜簽署協(xié)議開通分級(jí)基金交易權(quán)限，否則不能買入分級(jí)基金的子份額，只能持有或是賣出，最近看分級(jí)基金新規(guī)執(zhí)行一個(gè)月，分級(jí)基金成交量和保有量均有相當(dāng)程度下降。

2015年股災(zāi)虧得最慘的一批韭菜，肯定就有買了「分級(jí)B」的小伙伴，一些投資者的巨虧導(dǎo)致證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在對(duì)分級(jí)基金交易進(jìn)行了一定程度上的限制，但曾幾何時(shí)，「分級(jí)B」是快速追高的利器，受到投資者的追捧。

證監(jiān)會(huì)雖然沒有完全堵死分級(jí)基金交易，但是已經(jīng)暫停分級(jí)基金注冊(cè)，這其實(shí)還是一種懶政。進(jìn)行各種限制并不能保護(hù)投資者，讓投資者清晰知道自己投資的到底是個(gè)什么鬼，才是最好的保護(hù)。

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