財經365（編輯：辛曌）“人生就像滾雪球,重要的是找到很濕的雪和很長的坡?！卑头铺匾徽Z道出了投資的真諦。如何找到很濕的雪？股票投資基礎就是要找到濕的雪，對股票進行基本面或技術面分析是其中一個很好的辦法。本文股票投資課程先帶大家了解一下什么是股票基本面，在從幾個分面結合實例分析一下股票的基本面。

股票入門基礎知識：什么是股票基本面

基本面分析就是對公司發(fā)行的股票作出接近現實的客觀評價，并對其未來的經營業(yè)績和盈利水平進行預測。對于公司前景預測來說，“自上而下”的層次分析法（宏觀—行業(yè)－個股）是比較常用的方法。

基本面因素主要包括：

（1）宏觀經濟狀況。從長期和根本上看，股票市場的走勢和變化是由一國經濟發(fā)展水平和經濟景氣狀況所決定的，股票市場價格波動也在很大程度上反映了宏觀經濟狀況的變化。

（2）利率水平。在影響股票市場走勢的諸多因素中，利率是一個比較敏感的因素。

（3）通貨膨脹。這一因素對股票市場走勢有利有弊，既有刺激市場的作用，又有壓抑市場的作用，但總的來看是弊大于利，它會推動股市的泡沫成分加大。（4）企業(yè)素質。對于具體的個股而言，影響其價位高低的主要因素在于企業(yè)本身的內在素質。包括財務狀況、經營情況、管理水平等。

（5）政治因素。指對股票市場發(fā)生直接或間接影響的政治方面的原因，如國際的政治形勢，政治事件等。

基本面投資的派別主要有：

1）價值投資

選擇被低估的公司買入，等待價值回歸

任何一家公司的股價都是在一個合理區(qū)間之內，假如股價超過了合理區(qū)間，那么公司就是被高估，若低于合理區(qū)間，則公司就是被低估。

以貴州茅臺（600519）為例：

我們可以看到，貴州茅臺從2012年開始到2015年，市盈率都在20倍以內，而其利潤增長率也相對較低，這主要是因為當時政策限制了“三公消費”引發(fā)的。

在這3年，茅臺幾乎是處于被低估的狀態(tài)，但是到2016年，隨著消費升級以及人們對酒文化從三公消費轉向為群眾日常消費，茅臺酒的價值得到了回歸，而股價又迎來一波突飛猛進。

2）成長股投資

很多好的公司大家都非?？春?，因此股價已經不便宜了，但是只要這些公司的業(yè)績能夠保持高速增長，就值得買入并持有。

而A股更適合成長股投資，因為大部分好公司都不便宜。

以恒瑞醫(yī)藥（600276）為例：

我們可以看到，恒瑞醫(yī)藥自2011年至今市盈率都保持在30倍以上。

但是恰恰正是因為公司的利潤增長率同樣保持高增長，盡管在高估值下，股價還是一路飆升。投資人更看重未來成長。

因此，同樣是基本面投資，價值投資和成長股投資也又很多不同之處。

總結：隨著上市公司運作的逐步規(guī)范和投資理念的理性回歸，股票投資基礎基本面分析也越來越受到投資者的關注。更多股票投資基礎盡在財經365股票頻道！

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