自3月23日兩融余額跌破萬(wàn)億大關(guān)以來(lái)，資金一直在9800-9900億左右徘徊整整一個(gè)月，而隨著降準(zhǔn)窗口期的到來(lái)，資金再次開(kāi)始強(qiáng)懟家電、銀行、房地產(chǎn)等藍(lán)籌，預(yù)計(jì)兩融余額突破在即。

資金大舉買(mǎi)入保險(xiǎn)、家電、煤炭，5G、半導(dǎo)體反遭賣(mài)出

行業(yè)凈流入方面，保險(xiǎn)、家電、煤炭為凈流入前三，另外銀行和有色鋁凈流入相對(duì)較多。

本周家電龍頭格力將正式發(fā)布年報(bào)及一季報(bào)，實(shí)際上，也有望成為藍(lán)籌股短期行情的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。一季度的行情可以理解為對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力的預(yù)期反映，具體到家電板塊層面則是對(duì)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈后周期品種需求的擔(dān)憂。

而進(jìn)入季報(bào)收官期，家電行業(yè)龍頭極高的股息預(yù)期強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能是底線價(jià)值和預(yù)期修復(fù)的標(biāo)志。以格力為代表，其股息率已經(jīng)接近13%。再結(jié)合公司很可能超預(yù)期的一季度業(yè)績(jī)，當(dāng)前的配置價(jià)值已經(jīng)非常突出。

此外，17日的超預(yù)期降準(zhǔn)成為貨幣政策開(kāi)始轉(zhuǎn)向偏寬松的重要信號(hào)。在中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下，分析認(rèn)為，政府有望重新采取刺激內(nèi)需的舉措，財(cái)政、貨幣雙緊將轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)政中性而貨幣松動(dòng)，整體偏向擴(kuò)大內(nèi)需組合，經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期將重新調(diào)整至以平穩(wěn)內(nèi)需為主。房地產(chǎn)、鋼鐵等板塊周期性機(jī)會(huì)再度來(lái)臨，而家電則直接受益于房地產(chǎn)的再度崛起。

凈流入較多的保險(xiǎn)板塊同樣具有一季報(bào)預(yù)期。中國(guó)人壽此前預(yù)計(jì)一季報(bào)同比增長(zhǎng)110%-130%，同比翻倍增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)有望刺激看業(yè)績(jī)的錢(qián)逐步進(jìn)場(chǎng)，同理推演至其余保險(xiǎn)公司，一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俳栽?0%以上，有望形成板塊短期刺激，進(jìn)而修復(fù)估值。

值得注意的是，與市場(chǎng)全面呼吁加強(qiáng)自主創(chuàng)新，掌握核心科技不同的是，上周凈流出板塊中，半導(dǎo)體、通信等科技板塊反而凈流出較多。A股則表現(xiàn)為頻繁一日游。主要原因還是為A股相關(guān)上市公司“科技含量”不足，并沒(méi)有十分明顯的受益標(biāo)的，但國(guó)產(chǎn)替代畢竟是個(gè)大趨勢(shì)，未來(lái)在政策的逐步加碼下，板塊大概率將迎來(lái)脈沖式機(jī)會(huì)。

分眾傳媒：高位下跌超3三成，短期擾動(dòng)難撼龍頭地位

上周公司融資凈買(mǎi)入排名第三。此前受新潮傳媒等價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的短期沖擊影響，公司自高點(diǎn)下跌超30%。但券商分析認(rèn)為，新潮傳媒以虧損換規(guī)模不具持久性，最終價(jià)格仍將回歸正常水平。

而公司作為樓宇媒體龍頭市占率超 70%獨(dú)屬第一梯隊(duì)，無(wú)論是營(yíng)收及還是利潤(rùn)規(guī)模都遠(yuǎn)超第二梯隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游議價(jià)能力強(qiáng)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具有成本優(yōu)勢(shì)。在價(jià)格戰(zhàn)不具有可持續(xù)性的前提下，具備的強(qiáng)媒介屬性及壟斷優(yōu)勢(shì)使得高質(zhì)盈利能力有望繼續(xù)保持。而分析師也給出了60%+的預(yù)期上漲空間。

太極股份：數(shù)字中國(guó)后還有自主可控可期

上周融資余額同比增長(zhǎng)28.3%，排名第一。公司作為數(shù)字中國(guó)概念龍頭自底部一度上漲超6成，而隨著數(shù)字中國(guó)大會(huì)的落幕，公司股價(jià)也隨之回落。但長(zhǎng)期來(lái)看，公司作為我國(guó)關(guān)鍵領(lǐng)域領(lǐng)先的IT產(chǎn)品、解決方案與服務(wù)提供商，在自主可控及政務(wù)云業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力的背景下，未來(lái)仍有第二波上漲的契機(jī)。

分析認(rèn)為，自主可控貫穿IT產(chǎn)業(yè)鏈，是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略“制高點(diǎn)”。近期中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵，自主可控需求更顯迫切，自主可控行業(yè)有望迎來(lái)兩至三年黃金發(fā)展期。

而公司已走在自主可控產(chǎn)業(yè)前列。一方面，公司實(shí)際控制人中國(guó)電科是國(guó)家信息化建設(shè)的“大國(guó)重器”，擁有從硬件到軟件再到服務(wù)完整自主可控產(chǎn)品體系，能給予公司有力支持；另一方面，公司是電子政務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有自主可控產(chǎn)業(yè)最大的應(yīng)用市場(chǎng)，也將給公司發(fā)展帶來(lái)強(qiáng)勁動(dòng)力。

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