近期A股回購與增持潮涌現(xiàn)，也成為穩(wěn)定市場情緒的重要支撐，美的集團、分眾傳媒等回購案例亦成為市場關注的焦點，本期報告簡要梳理年初至今的回購和重要股東二級市場增持數(shù)據(jù)。

本輪回購潮的主力軍竟是它們！

本輪回購潮主要以小市值民營企業(yè)為主，市值在 100 億以內的公司占比 77%，民營企業(yè)預計回購金額占比 80.9%，回購金額靠前的行業(yè)為汽車、家電、傳媒、基礎化工和醫(yī)藥。個股層面，預計回購金額居前的有美的集團（40 億）、分眾傳媒（30 億）、均勝電子（22億）。

6月前后，中國恒大、碧桂園等個股的最大下跌幅度都在20%左右，以回購、增持為主的護盤行動隨之開啟。據(jù)不完全統(tǒng)計，近期，中國恒大、碧桂園、世茂房地產(chǎn)、龍湖集團、中國金茂等多家上市房企均拿出真金白銀回購或增持股份，向市場傳遞信心。

從行業(yè)看，本輪增持潮其中機械、化工和醫(yī)藥行業(yè)數(shù)量最多，分別為 83、73 和 64 家，凈增持參考市值居前的行業(yè)為房地產(chǎn)、電子和電力及公用事業(yè)。地產(chǎn)股前期跌幅較大，重要股東凈增持規(guī)模居前。

地產(chǎn)股增持規(guī)模居前

歷史上A股重要股東增減持凈變動方向與滬深300指數(shù)走勢呈現(xiàn)負相關性，凈變動方向為增持時普遍對應是指數(shù)階段性低點，在2015年“股災”后表現(xiàn)尤為明顯。今年2月初股指下跌后，A股2月重要股東凈變動方向增持約38個億。年初至今，A股重要股東二級市場交易變動凈方向為增持、減持和持平的個股比例分別為52.1%、45.3%和2.6%，整體凈變動為減持310億元。

地產(chǎn)股前期跌幅較大，重要股東凈增持規(guī)模居前。以凈變動方向為增持的個股作為樣本，其中機械、化工和醫(yī)藥行業(yè)數(shù)量最多，分別為83、73和64家，凈增持參考市值居前的行業(yè)為房地產(chǎn)、電子和電力及公用事業(yè)。

回購的意義

回購能夠使得股票成交量極度萎縮和波動率顯著下降，效果顯著有百利而無一害，而其也是美股2009年以來牛市最重要的根基之一。具體來看，則包括：

1、向市場傳遞公司股價被低估的信號，提振投資者信心。

2、用于股權激勵計劃，通過二級市場回購來的股票分配給公司員工，一方面可以起到激勵員工作用，另一方面也不會影響原有股東利益。

3、現(xiàn)金股利的替代方案，通過股票回購可以將現(xiàn)金間接分配給股東，一方面可以幫助股東合理避稅，另一方面也可以使上市公司避免多余的自有資金浪費。

另外還有反收購、增強流動性等作用。