交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日在交銀集團(tuán)《2017年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》發(fā)布會(huì)上表示,下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將溫和放緩,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不大,利率不大可能進(jìn)一步上調(diào)。
他說,受央行貨幣政策收緊以及各項(xiàng)監(jiān)管政策從嚴(yán)的影響,疊加各種市場(chǎng)預(yù)期,商業(yè)銀行壓縮廣義信貸增速,收縮以同業(yè)存單為紐帶的同業(yè)資金鏈條,這對(duì)金融市場(chǎng)短期流動(dòng)性均造成一定壓力,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有所增加。
不過,連平表示,目前流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題不大,總體平穩(wěn)。他預(yù)計(jì),銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性將維持緊平衡,政策操作利率不大可能進(jìn)一步上調(diào),市場(chǎng)利率預(yù)計(jì)在目前相對(duì)較高水平運(yùn)行,不會(huì)呈現(xiàn)明顯上行趨勢(shì)。
就貨幣政策而言,連平認(rèn)為,下半年貨幣政策將是“穩(wěn)”字當(dāng)頭,幾乎不可能上調(diào)基準(zhǔn)利率,上調(diào)流動(dòng)性工具的操作利率也會(huì)根據(jù)多方面因素綜合考量。由于當(dāng)前公開市場(chǎng)和結(jié)構(gòu)性工具較為豐富,中性政策下準(zhǔn)備金率在未來調(diào)整的必要性也下降。
“實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況并不十分樂觀,考慮到當(dāng)前貨幣政策邊際效果已降低,金融去杠桿進(jìn)程仍處于推進(jìn)中,貨幣政策短期內(nèi)重回寬松不現(xiàn)實(shí)?!彼f。
他分析稱,下半年,央行仍會(huì)使用“逆回購+結(jié)構(gòu)性”工具(SLF、MLF、PSL)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行綜合管理。未來流動(dòng)性調(diào)控機(jī)制可能會(huì)從充分利用公開市場(chǎng)微調(diào)、加強(qiáng)流動(dòng)性詢量和預(yù)調(diào)以及優(yōu)化結(jié)構(gòu)性工具配置多個(gè)方面進(jìn)一步完善,以維持市場(chǎng)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。
二季度GDP數(shù)據(jù)將于本月中旬公布。連平預(yù)測(cè),二季度經(jīng)濟(jì)增速將在6.8%左右,而下半年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)逐季溫和回落,三、四季度經(jīng)濟(jì)增速分別為6.7%、6.6%。
連平認(rèn)為,下半年經(jīng)濟(jì)下行的壓力主要源于投資放緩,預(yù)計(jì)今年固定資產(chǎn)投資增速8%,增速比去年微降,制造業(yè)投資有所回升,但房地產(chǎn)開發(fā)投資下降。
“出口或成年內(nèi)經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)?!边B平說,今年出口形勢(shì)整體改善,將會(huì)顯著好于過去兩年,預(yù)計(jì)全年出口增長(zhǎng)6%。若下半年出口形勢(shì)持續(xù)改善,不排除全年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)比去年的6.7%略高。
他還強(qiáng)調(diào),在政策維持穩(wěn)定、出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正拉動(dòng)、物價(jià)整體溫和、部分行業(yè)市場(chǎng)出清及資金重新“脫虛入實(shí)”等因素支撐下,不必?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)硬著陸。
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