相比一季度，90家上市公司二季度股東數(shù)量減少，79家上市公司股東數(shù)量增加。機(jī)構(gòu)在二季度繼續(xù)抱團(tuán)熱門股，但是部分漲幅較大的個(gè)股有籌碼分散的情況，表明機(jī)構(gòu)逐步“落袋為安”。

　　總體來(lái)看，年中基金機(jī)構(gòu)、北上資金等持股繼續(xù)向白馬藍(lán)籌績(jī)優(yōu)個(gè)股集中，市場(chǎng)“二八行情”仍舊強(qiáng)勁。但是，市場(chǎng)資金除抱團(tuán)外，部分“二線價(jià)值”和“真成長(zhǎng)”的機(jī)會(huì)正在受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。市場(chǎng)人士認(rèn)為，下半年價(jià)值投資、確定性仍將是主基調(diào)，但可以關(guān)注資金投資“逸散”帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　路線圖顯露

　　隨著上市公司半年報(bào)的不斷披露，市場(chǎng)資金的布局路線圖逐步顯露。以老板電器為例，資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，公司股東總戶數(shù)為32060戶，戶均持股數(shù)為29602股，前十名股東的持股比例為62.76%。而一季度末，公司股東總戶數(shù)為17798戶，戶均持股數(shù)為41019股，前十名股東持股比例為61.93%。同樣，在貴州茅臺(tái)的持股數(shù)據(jù)中，截至6月30日，其股東總戶數(shù)為80670戶，戶均持股數(shù)為15572股，而一季度末，上述數(shù)據(jù)為68033戶和18465股，前十名股東持股比例則從一季度末的75.41%上升為二季度末的75.65%。這樣的持股結(jié)構(gòu)變化顯示出，二季度大量投資者涌向該股，但是大比例持股的股東，其持股抱團(tuán)的趨勢(shì)則有所加強(qiáng)。

　　在一些不太“熱門”的個(gè)股上，資金布局顯示出不一樣的景象，顯露出市場(chǎng)資金在博取其中可能的機(jī)會(huì)。以*ST青松為例，二季度末，公司的股東戶數(shù)從一季度末的168821戶減少為110935戶，戶均持股數(shù)量從8167股增加為12429股，前十名股東的持股占比有所提升。公告顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.32億元，同比增長(zhǎng)0.46%，凈利潤(rùn)為-1.23億元，同比增長(zhǎng)28.23%，公司明確表示，下半年的目標(biāo)就是“扭虧”。

　　對(duì)于年中部分上市公司“籌碼”的布局，國(guó)金證券分析人士認(rèn)為，這既是此前市場(chǎng)熱點(diǎn)的體現(xiàn)，也是下半年市場(chǎng)機(jī)會(huì)的凸顯?！皞€(gè)股的籌碼分布具有指向性意義，特別是公司股東數(shù)量的大幅變化值得關(guān)注。如果是大幅增加，那么就要看是否存在散戶資金進(jìn)入、機(jī)構(gòu)資金撤離的情況；如果大幅減少，則很可能意味著有機(jī)構(gòu)資金等在強(qiáng)勢(shì)攬入籌碼。當(dāng)前披露年報(bào)的公司相對(duì)有限，但是從籌碼分布來(lái)看，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)資金減持上半年熱點(diǎn)的情況出現(xiàn)?！?/p>

　　“國(guó)家隊(duì)”受關(guān)注

　　根據(jù)數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)，截至8月1日，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限公司(匯金)共出現(xiàn)在54家上市公司的前十大流通股股東名單中，中國(guó)證券金融股份有限公司(證金)則出現(xiàn)在20家公司中，社?；鸪霈F(xiàn)在40家公司中，香港中央結(jié)算有限公司出現(xiàn)在18家公司。

　　數(shù)據(jù)顯示，除去?？低暋⒏锠柟煞?、東方財(cái)富、涪陵榨菜、萬(wàn)華化學(xué)等公司的送轉(zhuǎn)因素外，匯金二季度在上述54家公司中的持股數(shù)量未有增加。證金公司則新進(jìn)或增持了部分公司。截至8月1日，在上述已經(jīng)披露中報(bào)的20家上市公司中，證金公司新進(jìn)入了華策影視、昆侖萬(wàn)維、湯臣倍健、東軟載波、蘇交科、邁克生物、億緯鋰能等7家公司。值得注意的是，這7家公司全部為創(chuàng)業(yè)板股票。與此同時(shí)，證金增持了浙江龍盛、陸家嘴、國(guó)電南瑞、南京高科等個(gè)股。

　　截至8月1日，全國(guó)社?；鹌煜陆M合也新進(jìn)或增持了康泰生物、捷成股份、再升科技等31家公司，其中億緯鋰能、國(guó)電南瑞、邁科生物、南京高科等公司同時(shí)被證金和社保新進(jìn)或增持。

　　“國(guó)家隊(duì)”的進(jìn)入，點(diǎn)燃了一波“證金概念股”行情。持倉(cāng)情況公布后，華策影視、昆侖萬(wàn)維、南京高科、億緯鋰能、浙江龍盛等均有不錯(cuò)的漲幅。

　　公募基金持倉(cāng)情況已經(jīng)在基金二季報(bào)中體現(xiàn)。根據(jù)基金二季報(bào)，以及截至8月1日已經(jīng)披露的上市公司中報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，公募基金共出現(xiàn)在1812家上市公司的股東名單中。

　　凱石金融產(chǎn)品研究中心以全部開(kāi)放式主動(dòng)股混基金為樣本進(jìn)行重倉(cāng)股層面的分析，出現(xiàn)的重倉(cāng)股共計(jì)1723只。二季度基金投資中小板和創(chuàng)業(yè)板的市值比重繼續(xù)下降，投資市值合計(jì)占比為39.73%，較2017年一季度的42.49%下降2.75%，中小板和創(chuàng)業(yè)板均遭遇資金較大流出。

　　值得一提的是，在2015年7月，證金公司還曾出資2000億元設(shè)立了五只公募基金(成立規(guī)模各400億元)，這五只公募基金也被稱為“國(guó)家隊(duì)基金”。這五只基金分別是華夏新經(jīng)濟(jì)、易方達(dá)瑞惠、嘉實(shí)新機(jī)遇、南方消費(fèi)活力、招商豐慶。從這五只基金的二季報(bào)來(lái)看，基本上都是重倉(cāng)大盤藍(lán)籌股。其中，華夏新經(jīng)濟(jì)在五只基金中的股票倉(cāng)位最高，達(dá)到72.52%，前十大重倉(cāng)股中有四席是銀行股。嘉實(shí)新機(jī)遇股票倉(cāng)位達(dá)到53.47%，前幾大重倉(cāng)股中也基本是格力電器、美的集團(tuán)、伊利股份、興業(yè)銀行、新華保險(xiǎn)、貴州茅臺(tái)等消費(fèi)白馬股和金融股。

　　繼續(xù)“抱團(tuán)”

　　除了上述基金機(jī)構(gòu)外，在兩地互聯(lián)互通機(jī)制下，香港市場(chǎng)的“北上資金”同樣引人關(guān)注。資料顯示，香港中央結(jié)算有限公司出現(xiàn)在貴州茅臺(tái)、億陽(yáng)信通、國(guó)電南瑞、西山煤電、萬(wàn)華化學(xué)、圣農(nóng)發(fā)展、浙江鼎力、光華科技、?？低?、宏發(fā)股份等個(gè)股的前十大股東名單中。觀察上述名單，“北上資金”緊抓業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、確定性機(jī)會(huì)等趨勢(shì)明顯。上述個(gè)股中，西山煤電上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上述公司股東扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)106.05%，億陽(yáng)信通上半年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)34.84%，國(guó)電南瑞上半年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)22.19%。

　　當(dāng)然，上述市場(chǎng)資金除了繼續(xù)抱團(tuán)價(jià)值股以外，一些階段性的操作也并不鮮見(jiàn)。以貴州茅臺(tái)為例，二季度茅臺(tái)前十大股東持股發(fā)生一些變化。其中，香港中央結(jié)算有限公司大幅增持470萬(wàn)股，其一季度曾大幅減持916萬(wàn)股。另外，證金公司繼續(xù)減持63.2萬(wàn)股，至此其已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度減持貴州茅臺(tái)，累計(jì)減持約1230萬(wàn)股；全國(guó)社?；鹨涣阋唤M合減持40.2萬(wàn)股。

　　基金機(jī)構(gòu)等持股情況，在一定程度上也正指出下半年的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。財(cái)富證券指出，歷史上兩輪抱團(tuán)取暖行情的經(jīng)驗(yàn)顯示，以往市場(chǎng)中此種行情持續(xù)時(shí)間大概是15個(gè)月左右，而本次傳統(tǒng)白馬股行情從2016年二季度開(kāi)始已持續(xù)約14個(gè)月。從基金持倉(cāng)角度看，通過(guò)觀察基金重倉(cāng)股，發(fā)現(xiàn)2016年一季度基金重倉(cāng)的成長(zhǎng)股網(wǎng)宿科技、宋城演藝、順網(wǎng)科技等已不在2017年一季度重倉(cāng)股中。2017年一季度重倉(cāng)的傳統(tǒng)白馬股，貴州茅臺(tái)、格力電器、伊利股份等目前倉(cāng)位已經(jīng)不低，財(cái)富證券認(rèn)為白馬行情或已接近尾聲。

　　“整體來(lái)看，市場(chǎng)資金如公私募基金、‘國(guó)家隊(duì)’、北上資金等的布局仍偏向于大盤藍(lán)籌、價(jià)值白馬股等。雖有‘國(guó)家隊(duì)’新進(jìn)創(chuàng)業(yè)板公司、機(jī)構(gòu)資金減持大白馬、北上資金調(diào)換投資標(biāo)的等情況出現(xiàn)，但是當(dāng)前市場(chǎng)大趨勢(shì)不變，市場(chǎng)需要關(guān)心的是這些資金的投資關(guān)注點(diǎn)‘逸散’到哪里，這在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下非常重要?！庇兴侥紮C(jī)構(gòu)權(quán)益投資總監(jiān)認(rèn)為。

　　上述私募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，對(duì)于已居高位的白馬藍(lán)籌股，市場(chǎng)資金正在顯示出“落袋為安”的態(tài)勢(shì)，這從部分個(gè)股的持股集中度以及基金機(jī)構(gòu)的持股情況中可以發(fā)現(xiàn)。但是，二線白馬股、細(xì)分行業(yè)龍頭以及真成長(zhǎng)股等機(jī)會(huì)正在引起市場(chǎng)大資金的關(guān)注。“這類大資金很看重投資性價(jià)比，漲幅較小的二線白馬股、受益于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化的龍頭企業(yè)、市場(chǎng)風(fēng)格下錯(cuò)殺的真成長(zhǎng)機(jī)會(huì)等，無(wú)疑會(huì)吸引這類資金進(jìn)行布局。隨著上市公司中報(bào)的陸續(xù)披露，這一趨勢(shì)有望進(jìn)一步顯露。”該私募機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)表示。

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