在市場化債轉(zhuǎn)股方面，各類實施機構(gòu)與鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業(yè)中具有發(fā)展前景的70余家高負(fù)債企業(yè)積極協(xié)商談判達成市場化債轉(zhuǎn)股協(xié)議，協(xié)議金額超過1萬億元。下一步，將重點做好國有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率工作，推動國有企業(yè)混合所有制改革，推動市場化債轉(zhuǎn)股。

　　發(fā)改委指出，降低企業(yè)杠桿率主要舉措取得積極進展。在兼并重組和企業(yè)依法破產(chǎn)方面，共推動4組9家中央企業(yè)的重組事項，2017年1-5月，我國上市公司兼并重組交易金額為7107.5億元，交易數(shù)量3086件。對國有企業(yè)中的“僵尸企業(yè)”進行了認(rèn)真梳理并積極開展處置和治理工作；通過企業(yè)依法破產(chǎn)促進僵尸企業(yè)出清的能力持續(xù)提升，自去年以來，全國新設(shè)立破產(chǎn)審判庭90家，破產(chǎn)受理和審結(jié)案件數(shù)量也不斷增加，僅今年上半年就達近3000件和2000件。在完善現(xiàn)代企業(yè)制度方面，著力通過國有企業(yè)混業(yè)所有制改革建立企業(yè)杠桿負(fù)債自我約束的機制，截至目前，共有19家企業(yè)正在推進混合所有制改革，效果正在顯現(xiàn)。在發(fā)展股權(quán)融資方面，截至目前，上市公司數(shù)量為3326家，新三板掛牌公司超過1.1萬家，區(qū)域性股權(quán)市場掛牌公司累計超過1.8萬家，股票融資規(guī)模達到6.19萬億。

　　發(fā)改委指出，降低企業(yè)杠桿率成效初顯，債務(wù)風(fēng)險得到有效控制。一是我國總杠桿率上升速度明顯放緩，正趨于穩(wěn)定。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù)，截至去年年末，我國總體杠桿率為257%，同比增幅較上季度末下降4.4個百分點，連續(xù)三個季度保持下降趨勢；環(huán)比增幅較上季度末下降1.6個百分點，連續(xù)五個季度保持下降趨勢。二是我國企業(yè)杠桿率已開始下降。根據(jù)BIS最新數(shù)據(jù)，我國去年年末非金融企業(yè)杠桿率為166.3%，連續(xù)兩個季度環(huán)比下降或持平，這是我國非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個季度上升后首次改變上升趨勢。三是我國信貸/GDP缺口保持下降。根據(jù)BIS最新數(shù)據(jù)，截至去年年末，我國信貸/GDP缺口24.6%，較2016年一季度末降低4.2個百分點，已連續(xù)三個季度下降，顯示我國潛在債務(wù)壓力正趨于減輕。四是我國微觀杠桿率也呈下降趨勢。截至今年6月末，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率55.9%，同比下降0.8個百分點，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題在逐步緩解。

　　不過，發(fā)改委同時強調(diào)，我國企業(yè)杠桿率過高的局面還未得到根本扭轉(zhuǎn)，非金融企業(yè)杠桿率仍是世界主要經(jīng)濟體中最高的。因此，必須堅定去杠桿方向，推動降低企業(yè)杠桿率工作取得更大成效。一是重點作好國有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率工作，必須標(biāo)本兼治，長短結(jié)合。一方面積極開展包括市場化債轉(zhuǎn)股在內(nèi)的各類債務(wù)重組；另一方面要加快完善國有企業(yè)現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)，推動國有企業(yè)混合所有制改革，建立國有企業(yè)負(fù)債杠桿自我和外部約束機制，以體制機制控制國有企業(yè)杠桿率上升。二是積極探索“僵尸企業(yè)”債務(wù)有效處置方式。完善激勵約束機制，作好兜底保障，切實破除“僵尸企業(yè)”僵而不死的各類障礙，推動通過市場化法治化方式實現(xiàn)“僵尸企業(yè)”“安樂死”，以提高資源使用效率。三是推動市場化債轉(zhuǎn)股進一步發(fā)揮綜合性作用。要繼續(xù)完善和落實各領(lǐng)域支持政策，引導(dǎo)相關(guān)實施機構(gòu)通過市場化法治化方式篩選有發(fā)展前景的高負(fù)債企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股，使債轉(zhuǎn)股成為降低企業(yè)杠桿率的一件利器，并以債轉(zhuǎn)股為契機推動企業(yè)尤其是國有企業(yè)改革改組改制，促進企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化和治理結(jié)構(gòu)的進一步完善。

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