由于上半年市場以大盤價值風格為主，不少原來為成長風格的基金發(fā)生了風格偏移。當前，想要挖掘真正的成長風格基金并不是易事。同時，記者了解到，已有基金公司注意到上述現(xiàn)象，計劃未來發(fā)行有更明確的投資風格的產(chǎn)品，以方便各類投資者選擇基金。

　　市場初現(xiàn)向成長風格切換跡象

　　創(chuàng)業(yè)板指在近期表現(xiàn)出明顯的復蘇跡象，在7月18日最低下探1641.38點這個兩年半新低之后，便走出了震蕩反彈行情，截至8月10日的17個交易日，累計反彈幅度為6.84%。雖然8月10日，創(chuàng)業(yè)板指再現(xiàn)回調(diào)，截至收盤，報1753.67點，下跌0.53%。但一些機構(gòu)認為，后市有可能向成長風格或者創(chuàng)業(yè)板風格分化。

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，結(jié)構(gòu)上，A股價值風格的主線持續(xù)，成長風格或繼續(xù)分化，個股機會仍大于指數(shù)，規(guī)避已有較好表現(xiàn)的部分周期與消費板塊。經(jīng)濟景氣對主要股指的上行支撐有限，市場尤其是周期股估值分歧將會加大，調(diào)整風險也將趨于上升。

　　中銀國際最新策略觀點認為，從銷售增速、主要需求來源、庫存整體水平，以及新開工情況來看，地產(chǎn)只會對短期周期板塊有支撐，下半年宏觀周期不變，市場風格向創(chuàng)業(yè)板切換?；诖?，8月份基金投資整體上仍維持穩(wěn)健配置風格，繼續(xù)把握結(jié)構(gòu)性的投資機會，在配置價值風格且性價比高的基金產(chǎn)品的同時，可適當增配選股能力突出的成長風格基金。

　　真成長風格基金難尋

　　隨著市場有望轉(zhuǎn)向成長風格，相關風格的權(quán)益類基金也被看好。中銀國際認為，基金二季報顯示公募基金對于家電、食品飲料等消費類板塊的配置比例進一步提升，結(jié)合基金對于消費板塊額持倉情況及綜合管理能力等多方面因素可選擇其中績優(yōu)產(chǎn)品。建議投資者繼續(xù)關注基金的主動選股能力，可結(jié)合市場環(huán)境提前布局其中綜合投資能力較強的成長風格產(chǎn)品。

　　國金證券表示，從左側(cè)布局的角度適當關注選股能力突出的成長風格基金。有業(yè)內(nèi)人士透露，有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)ETF產(chǎn)品在近期獲得大額資金申購，疑似有機構(gòu)提前布局創(chuàng)業(yè)板行情。

　　有別于被動指數(shù)型產(chǎn)品，在當下，想要挖掘成長風格的主動權(quán)益類基金并不容易。在基金產(chǎn)品中，若是有鮮明的投資風格，時常從產(chǎn)品名稱中能夠略知一二。但中國證券報記者通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少產(chǎn)品名稱中含有“成長”二字的基金中，二季度重倉的個股排名前三位的個股中，格力電器、貴州茅臺、五糧液、美的電器等多只龍頭白馬股赫然在列。

　　同時，記者發(fā)現(xiàn)，由于今年上半年市場整體風格偏向于大盤價值股，不少原本成長風格的基金明顯發(fā)生了風格偏移。例如某只中小盤風格的基金，截至目前今年的回報超過10%，而該產(chǎn)品二季度重倉股中，有五糧液、瀘州老窖、格力電器等消費龍頭白馬股，合計占基金凈值比超過15%。該基金經(jīng)理也向中國證券報記者坦誠，雖然投資的中小盤個股符合契約所規(guī)定的比例，但上半年為該組合獲得超額收益的部分則主要來源于上述龍頭白馬股。

　　深圳某基金公司投資總監(jiān)告訴記者，上半年的確有不少權(quán)益類基金發(fā)生了風格偏移，調(diào)倉幅度較大，許多產(chǎn)品的風格并不明確。不過也有基金經(jīng)理為自己開脫，國內(nèi)的成長股和價值股的區(qū)分并不明確，很多龍頭白馬股，按照國外對上市公司的區(qū)分的話，也可以被看成是成長股。

　　未來產(chǎn)品投資風格有望更明確

　　在目前的權(quán)益類產(chǎn)品中，風格十分明確的產(chǎn)品雖有，但并不多?！俺鞘敲鞔_投資中小盤或者大盤價值股等具體的投資類別，并在產(chǎn)品契約里規(guī)定了投資比例，否則很難確定產(chǎn)品的風格?！庇谢鸾?jīng)理告訴記者。例如某中小盤基金的產(chǎn)品介紹中稱，投資組合的資產(chǎn)配置比例為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于中小盤股票的資產(chǎn)不低于股票資產(chǎn)的80%。

　　記者了解到，從業(yè)內(nèi)趨勢來看，基金產(chǎn)品的投資風格在未來有望更為鮮明。不管是普通投資者還是機構(gòu)投資者，基金產(chǎn)品的選擇不僅僅單從業(yè)績這一個指標去考量，產(chǎn)品的風格也在考量范圍之內(nèi)。“今年委外資金對基金產(chǎn)品的要求中，產(chǎn)品的特色鮮明，也是十分重要的一點?！比A南某基金經(jīng)理告訴記者。

　　另有基金公司投資總監(jiān)告訴記者：“我們公司未來要發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品，也計劃做一些調(diào)整，希望讓產(chǎn)品更加有特色，會從產(chǎn)品名稱、投資方向等多個方面，更加突出單只產(chǎn)品的特點。例如有可能專門發(fā)一只投消費板塊的基金?！?/p>

　　而從基金經(jīng)理的角度來看，基金經(jīng)理的投資風格逐漸開始淡化成長或價值風格的痕跡。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，當前業(yè)內(nèi)做得比較出色的基金經(jīng)理，多偏向于挖掘有真實業(yè)績增長的個股，但成長股和龍頭白馬股中，都能夠挖掘出符合這一標準的個股，很難區(qū)分到底是什么投資風格。

　　另外，記者了解到，有基金公司此前將基金經(jīng)理分為了價值組和成長組兩大組別，但現(xiàn)在也開始試圖弱化分組的概念，僅從產(chǎn)品的層面上來局限基金經(jīng)理的投資方向?！巴粋€基金經(jīng)理管理的不同產(chǎn)品，可以有偏中小盤的，也可以有偏大盤的。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

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