久別公眾視線的劉姝威女士，因?yàn)橐环夤_(kāi)信在中國(guó)資本市場(chǎng)又火了一把。

1、劉姝威發(fā)出公開(kāi)信

1月30日，劉姝威以萬(wàn)科獨(dú)立董事的身份發(fā)出一封名為《給證監(jiān)會(huì)并劉士余主席的信》的公開(kāi)信。

信中表示，證監(jiān)會(huì)應(yīng)命令鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資管計(jì)劃立即清盤，不得續(xù)期，前述七個(gè)資管計(jì)劃合計(jì)約持有萬(wàn)科股份的6.88%。

是的，你沒(méi)看錯(cuò)，劉姝威女士要求證監(jiān)會(huì)處理訴求的措辭用到了“命令”一詞。查詢歷史資料發(fā)現(xiàn)，這是A股歷史上第一個(gè)要求證監(jiān)會(huì)命令處理事件的女人。

在信中，劉姝威稱，作為萬(wàn)科的獨(dú)立董事，遵照《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東合法權(quán)益不受損害，請(qǐng)求證監(jiān)會(huì)命令鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃立即清盤，不得續(xù)期。

劉姝威稱，鉅盛華通過(guò)九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的10.34%，九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿均為2倍，其中，七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)于2017年11月和12月到期，該七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的6.88%。

受此萬(wàn)科獨(dú)立董事口口聲聲說(shuō)的保護(hù)中小投資者利益的消息影響，萬(wàn)科A今日收盤與前一個(gè)交易日相比重挫5.73%，市值蒸發(fā)約244億元。

截至發(fā)稿，證監(jiān)會(huì)暫未對(duì)此消息做出回應(yīng)。

以下為公開(kāi)信全文：

證監(jiān)會(huì)并劉士余主席：

我是萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)科”）獨(dú)立董事劉姝威。

深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鉅盛華”）通過(guò)九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的10.34%，九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿均為2倍，其中，七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)于2017年11月和12月到期，該七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的6.89%。

根據(jù)2016年7月18日起施行的《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》第四條第四項(xiàng)，第十四條第三項(xiàng)，第十六條第二項(xiàng)，鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)于2017年11月和12月予以清盤，不得續(xù)期。

作為萬(wàn)科的獨(dú)立董事，遵照《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東合法權(quán)益不受損害，我請(qǐng)求證監(jiān)會(huì)命令鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃立即清盤，不得續(xù)期。

萬(wàn)科是A股市場(chǎng)的藍(lán)籌股，是機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者共同積極搶購(gòu)的股票。鉅盛華違規(guī)持有萬(wàn)科6.88%的股份，損害了廣大投資者，尤其是中小投資者的利益。

至今鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃尚未清盤。我懇請(qǐng)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行自身制定的規(guī)章制度，以身作則，堅(jiān)決維護(hù)自身制定的規(guī)章制度。

2、鉅盛華聲明：到期的九個(gè)資管計(jì)劃分別簽署了補(bǔ)充協(xié)議

2015年末，萬(wàn)科A股價(jià)一路暴漲。隨后萬(wàn)科公告，鉅盛華通過(guò)資管計(jì)劃買入萬(wàn)科股票。

據(jù)萬(wàn)科公開(kāi)披露的信息測(cè)算，截至2016年7月15日，寶能的九個(gè)資管計(jì)劃累計(jì)購(gòu)入了11.42億股的萬(wàn)科股份，共計(jì)耗資215.7億元。其中，寶能旗下鉅盛華動(dòng)用了自有資金約71.9億元，撬動(dòng)杠桿資金143.8億元，杠桿比例1:2。

按照當(dāng)時(shí)公告內(nèi)容，鉅盛華于2015年11月、12月密集與幾家資管公司簽訂的資管計(jì)劃合同，其中有七個(gè)資管計(jì)劃期限為2年，也就是說(shuō)，上述資管計(jì)劃去年底集中到期。

但此后不久，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》，要求股票類資管計(jì)劃杠桿比例要降低至1:1。但由于鉅盛華持股萬(wàn)科的九大資管計(jì)劃在該規(guī)定正式出臺(tái)前成立，暫不受限。

今日，萬(wàn)科A也發(fā)布了寶能的澄清公告：

深圳市鉅盛華股份有限公司作為委托人的七個(gè)資管計(jì)劃已于2017年11月份和12月份分別到期。經(jīng)過(guò)與相關(guān)方充分溝通協(xié)商，各方已就本公司作為委托人的九個(gè)資管計(jì)劃分別簽署了補(bǔ)充協(xié)議，就延長(zhǎng)前述資管計(jì)劃清算期相關(guān)事項(xiàng)做出了約定。符合現(xiàn)行法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定。

3、市場(chǎng)人士：劉姝威要求不合理

劉姝威對(duì)證監(jiān)會(huì)提要求的一事，也引發(fā)了資本市場(chǎng)相關(guān)人士的熱議。

搜狐號(hào)“公司深讀”援引香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，劉姝威這種做法“不合適”，“寶能無(wú)論是買入萬(wàn)科的股票、還是參與萬(wàn)科控制權(quán)的爭(zhēng)奪，都是正常的商業(yè)行為，也不存在故意損害他人權(quán)益的問(wèn)題?！?/span>

在沈萌看來(lái)，寶能持股萬(wàn)科仍讓萬(wàn)科高管不安，這是導(dǎo)致劉姝威作為獨(dú)董發(fā)聲的重要原因。但是，鉅盛華既不是證券機(jī)構(gòu)也不屬于期貨機(jī)構(gòu)，在減持新規(guī)背景下，立刻清盤并不容易，并且“證監(jiān)會(huì)也不會(huì)出面”。

“萬(wàn)科高管持股也是通過(guò)資管計(jì)劃”，沈萌說(shuō)。

同一天，一位私募人士對(duì)“公司深讀”表示，資管計(jì)劃到期后不一定要清盤，如資管計(jì)劃合同里提前有展期條款，到期后經(jīng)持有人同意即可展期；即使沒(méi)有展期條款，到期后也可以新設(shè)立資管計(jì)劃來(lái)承接原計(jì)劃，或在后續(xù)簽補(bǔ)充條款展期。 “可操作方式很多”，這位人士表示。

一些股民也在一些論壇上發(fā)表了自己的看法：

4、那些年，劉姝威反對(duì)的、力挺的公司們

劉姝威，教授，在北京大學(xué)讀書期間是從著名的陳岱孫教授和厲以寧教授，現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任、研究員，萬(wàn)科獨(dú)立董事。

1、擊碎“藍(lán)田神話”

劉姝威的成名之作是一篇600字的短文《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》，該文章2001年發(fā)表在具有較高密級(jí)的《金融內(nèi)參》之上。隨后，有關(guān)銀行相繼停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放的新的貸款，劉姝威還因此惹上了官司。

劉姝威后來(lái)又發(fā)表了文章《藍(lán)田之謎》，公開(kāi)了藍(lán)田股份會(huì)計(jì)報(bào)表的研究推理摘要，對(duì)藍(lán)田股份償債能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流流量、銷售收入等情況，以及關(guān)聯(lián)方中國(guó)藍(lán)田總公司的情況進(jìn)行分析，得出結(jié)論：藍(lán)田股份的償債能力越來(lái)越惡化，銀行應(yīng)該立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款，藍(lán)田股份已經(jīng)成為中國(guó)藍(lán)田總公司的提款機(jī)。

近年來(lái)，劉姝威亦發(fā)表了多篇文章，炮轟樂(lè)視網(wǎng)，力挺科大訊飛、銀隆新能源等。

2、質(zhì)疑樂(lè)視網(wǎng)

劉姝威在2015年6月17日發(fā)表文章《嚴(yán)格控制上市公司實(shí)際控制人減持套現(xiàn)》，背景是賈躍亭在2015年6月1日減持1751萬(wàn)股，交易均價(jià)68.50元，套現(xiàn)金額約12億元，6月3日又減持1773.03萬(wàn)股，套現(xiàn)金額約13億元，三天之內(nèi)套現(xiàn)金額合計(jì)約25億元。

劉姝威在該文章中指出，如果上市公司的實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理連續(xù)大幅度減持股票，套現(xiàn)，我們只能判斷是公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了問(wèn)題。

當(dāng)時(shí)的樂(lè)視網(wǎng)還不是今天的這般境地，劉姝威的文章發(fā)表后遭遇了強(qiáng)力的攻擊，甚至是嘲笑，包括其他專家及廣大網(wǎng)友、投資者。劉姝威在當(dāng)年6月23日發(fā)表《樂(lè)視網(wǎng)分析報(bào)告》，6月28日發(fā)表《樂(lè)視網(wǎng)涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息》，予以回?fù)簟?/span>

樂(lè)視網(wǎng)也曾邀請(qǐng)劉姝威前來(lái)調(diào)研：“感謝劉教授對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的關(guān)注。我們誠(chéng)摯邀請(qǐng)您來(lái)公司考察指導(dǎo)，了解一個(gè)真實(shí)的樂(lè)視；同時(shí)就互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代下新的商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)管理理念及對(duì)公司的發(fā)展和價(jià)值判斷等課題，希望能做深入交流和探討。相信借助您客觀公正的報(bào)告，能讓友商、行業(yè)以及千萬(wàn)用戶認(rèn)識(shí)到與眾不同的樂(lè)視生態(tài)。”

3、看好科大訊飛與銀隆

不是只有質(zhì)疑和炮轟，劉姝威也有強(qiáng)烈看好的公司。

去年3月，劉姝威曾表示，銀隆將會(huì)成為第二個(gè)格力。劉姝威說(shuō)，一個(gè)企業(yè)最重要的是企業(yè)家，董明珠投資珠海銀隆之后銀隆發(fā)生了巨大的變化，既有技術(shù)又有一個(gè)可以說(shuō)國(guó)際一流的企業(yè)家，相信銀隆會(huì)是第二個(gè)格力。她表示，我們想要提升國(guó)家智能制造的話，核心技術(shù)只能是來(lái)自于我們國(guó)人。評(píng)價(jià)一家企業(yè)是否有競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展空間，首先要看它對(duì)研發(fā)是怎么定位的，其次要看它是否有研發(fā)能力。

劉姝威也力挺科大訊飛。

劉姝威在去年10月21日其拜訪科大訊飛北京分公司，表示“科大訊飛必須迅速將研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流和利潤(rùn)，才能化解高研發(fā)費(fèi)用對(duì)公司盈利能力的拖累”，看好科大訊飛和萬(wàn)科、格力電器等公司密切合作，將訊飛國(guó)際領(lǐng)先的研發(fā)成果迅速應(yīng)用于家用電器、汽車零部件、電視機(jī)、機(jī)器人等產(chǎn)品，可以迅速將研發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流和利潤(rùn)。

劉姝威曾表示，通過(guò)與行業(yè)龍頭企業(yè)合作的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，我們相信科大訊飛未來(lái)能夠成長(zhǎng)為“大市值，大公司”的行業(yè)巨人，相信和期待科大訊飛用分紅實(shí)現(xiàn)投資者的投資收益。

在2016年萬(wàn)科寶能股權(quán)大戰(zhàn)最激烈時(shí)期，劉姝威曾發(fā)表多篇評(píng)論文章探討萬(wàn)寶之爭(zhēng)，主要言論包括：

質(zhì)疑寶能收購(gòu)萬(wàn)科股份資金是否合法；寶能杠桿買萬(wàn)科若認(rèn)定合法，中國(guó)很快會(huì)有第二次股災(zāi)；若罷免全部董事，萬(wàn)科會(huì)在一年內(nèi)垮掉；萬(wàn)科管理團(tuán)隊(duì)離去將致股價(jià)暴跌，投資者面臨滅頂之災(zāi)等。

2017年6月，萬(wàn)科召開(kāi)股東大會(huì)，確定新一屆董事會(huì)名單，劉姝威任萬(wàn)科十八屆董事會(huì)獨(dú)立董事。

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