6月18日，小米集團(tuán)向中國證監(jiān)會提交的《關(guān)于推遲召開發(fā)審委會議的申請》稱“經(jīng)過反復(fù)慎重研究，決定分步實(shí)施在香港和境內(nèi)的上市計(jì)劃。即先在香港上市后，再擇機(jī)通過發(fā)行CDR的方式在境內(nèi)上市?！弊C監(jiān)會隨即回應(yīng)稱“我會尊重小米集團(tuán)的選擇。”

小米集團(tuán)與證監(jiān)會一搭一檔，“有里有面”，看類合情合理。但與6月14日證監(jiān)會發(fā)給小米的《反饋意見》聯(lián)系起來就露出了破綻。面對證監(jiān)會2.5萬字的《反饋意見》，小米的回應(yīng)不到80字，核心就是三個(gè)字“不玩了”。

計(jì)劃圈錢300多億，大大減輕在香港發(fā)售的壓力，CRD對小米絕不是“虛名”。而且中國上上下下者十分重視“開門紅”，搶到CRD第一單意味著官方和投資機(jī)構(gòu)的種種眷顧。暫緩申請CRD是小米迫不得已的的“艱難決定”。

此時(shí)正是小米在香港IPO關(guān)鍵時(shí)刻。一面宣稱“基石投資人者入圍競爭激烈”一面急切說服外資機(jī)構(gòu)來“光大門楣”。在這個(gè)時(shí)候與證監(jiān)會糾纏可能耽誤大事。

證監(jiān)會的《反饋意見》包括規(guī)范性、信息披露等多個(gè)層面的84個(gè)問題，涉及同業(yè)競爭、公司治理、股權(quán)激勵(lì)、關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容。

《反饋意見》對小米“互聯(lián)網(wǎng)公司”的自我定位提出質(zhì)疑：

“請發(fā)行人結(jié)合公司主要產(chǎn)品、業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、收入占比、利潤來源等，說明公司現(xiàn)階段定位為互聯(lián)網(wǎng)公司而非硬件公司是否準(zhǔn)確?！?/p>

《反饋意見》進(jìn)一步旬問：“公司定位為一家硬件引流、互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)的科技創(chuàng)興公司。請發(fā)行人結(jié)合公司互聯(lián)網(wǎng)獲客方式、除了通過硬件獲客，能否通過其他互聯(lián)網(wǎng)方式獲客、以及國內(nèi)智能手機(jī)增長趨勢、滲透率等情況，說明未來互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)的趨勢、業(yè)務(wù)增長空間、是否具備未來持續(xù)增長的能力?！?/p>

小米為獲得高估值的“假扮互聯(lián)網(wǎng)公司”受到廣泛質(zhì)疑?；⑿?月7日文說“什么時(shí)候市值與手機(jī)出貨量脫鉤，小米才能算真正的互聯(lián)網(wǎng)公司?！边@一次，證監(jiān)會替投資者守住了“球門”。

另外一些問題也比較尖銳：

例如，“公司目前尚未取得游戲和在線閱讀《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證》、《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》、《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證》。證監(jiān)會要求發(fā)行人補(bǔ)充披露尚未取得部分經(jīng)營業(yè)務(wù)資質(zhì)是否屬于重大違法違規(guī)行為，是否能夠保持公司業(yè)務(wù)持續(xù)經(jīng)營，是否有行政處罰風(fēng)險(xiǎn)或停業(yè)風(fēng)險(xiǎn)?！奔热幌胱龌ヂ?lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)，證監(jiān)會過問一下牌照是應(yīng)當(dāng)?shù)摹?/p>

還有，“發(fā)行人招股說明書大量引用艾瑞咨詢的資料和數(shù)據(jù)，請保薦機(jī)構(gòu)和律師核查相關(guān)報(bào)告是否為發(fā)行人本次發(fā)行上市定制，是否為付費(fèi)報(bào)告，是否為公開報(bào)告，請就其客觀性和公正性發(fā)表意見?！?/p>

其實(shí)令小米心寒的或許不是84個(gè)問題本身，而是《反饋意見》的口氣：“使用客觀、平實(shí)語言進(jìn)行描述，刪除具有廣告色彩、浮夸性、恭維性的語言和表述?！?/p>

還有一點(diǎn)證監(jiān)會沒有點(diǎn)明：在A股融資是政治待遇，要論資排輩、得分遠(yuǎn)近親疏。比如工業(yè)富聯(lián)要融272億，大筆一揮“照準(zhǔn)”，因?yàn)楣_銘是需要爭取的有國際影響力的企業(yè)家，富士康是留在中國大陸發(fā)展還是轉(zhuǎn)投印度具有風(fēng)向標(biāo)意義。明德時(shí)代計(jì)劃融資130億，最終批下來只有65億。小米想融300多億，有些獅子大開口了。

小米IPO最大的阻礙是估值偏高?！叭沃氐肋h(yuǎn)者，不擇地而息”，有遠(yuǎn)大抱負(fù)的企業(yè)不應(yīng)過分在意IPO估值。當(dāng)年百度、騰訊上市時(shí)，估值均為8億美元左右。沒見李彥宏、馬化騰像雷軍這么“張羅”，如今兩家公司市分別為800億美元和5000億美元。

本文“小米遭遇“守門員” 緊急暫停CDR是為“棄車保帥””由財(cái)經(jīng)365首發(fā)，歡迎轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載請帶上本文鏈接。
免責(zé)聲明：財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）發(fā)布的所有信息，并不代表本站贊同其觀 點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。部分內(nèi)容文章及圖 片來自互聯(lián)網(wǎng)或自媒體，版權(quán)歸屬于原作者，不保證該信息（包括但不限 于文字、圖片、圖表及數(shù)據(jù)）的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí) 性、原創(chuàng)性等，如無意侵犯媒體或個(gè)人知識產(chǎn)權(quán)，請聯(lián)系我們或致函告之 ，本站將在第一時(shí)間處理。關(guān)注財(cái)經(jīng)365公眾號（caijing365wz)，獲取最優(yōu)質(zhì)的財(cái)經(jīng)報(bào)道！