7月9日，小米創(chuàng)始人、董事長雷軍穿著筆挺西服，攜一眾高管，出現(xiàn)在香港聯(lián)交所，敲響了上市鐘聲。

截止收盤，小米每股16.80港元，較發(fā)行價(jià)17港元跌1.18%，市值為約479億美元。顯然，與5月時(shí)最高1100億美元的估值預(yù)期，相去甚遠(yuǎn)。

雷軍淡定回應(yīng)：“這次IPO能從低點(diǎn)開始，對(duì)我們來說意味著一個(gè)新的開始。”事實(shí)上，要實(shí)現(xiàn)“騰訊乘蘋果”的市值，除了提振小米手機(jī)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，至關(guān)重要的是小米生態(tài)鏈。

小米這樣定位自身：硬件、新零售與互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)三個(gè)互相協(xié)作的支柱，組成了“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式，小米生態(tài)鏈與三大支柱均緊密相關(guān)，而且，對(duì)標(biāo)成熟的蘋果，這是最拿得出手的差異化。

小米生態(tài)鏈將決定小米系統(tǒng)的邊界，左右其未來市值的上限，甚至對(duì)中國企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新也頗有借鑒意義。

“綠米”故事：短平快的構(gòu)建邏輯

“要迅速地去市場(chǎng)上掃一掃，搶公司、搶項(xiàng)目?！?/p>

2013年底，小米組建了一支完全由工程師組成的，毫無經(jīng)驗(yàn)的投資團(tuán)隊(duì)，啟動(dòng)小米生態(tài)鏈計(jì)劃，小米聯(lián)合創(chuàng)始人劉德成為負(fù)責(zé)人，稱其為小米的“二次創(chuàng)業(yè)”。

2014年，劉德前往深圳，找到游延筠。此時(shí)，游延筠的深圳綠拓科技有限公司（下簡(jiǎn)稱“綠拓”）正為不斷擴(kuò)大的經(jīng)營困境焦頭爛額。

游是樓宇自動(dòng)化出身，2009年辭去美國自動(dòng)化工程師的工作，回國創(chuàng)立綠拓，“拓展綠色技術(shù)這是我的愿景?！八嬖V《21CBR》，歐美國家很早即注重節(jié)能環(huán)保，其實(shí)，環(huán)保對(duì)飛速發(fā)展的中國，意義更為重大。

滿腔熱血的游延筠找到了同在美國共事的工程師，迅速做出了擅長的產(chǎn)品——智能開關(guān)、傳感器和網(wǎng)關(guān)等。難題接踵而來，產(chǎn)品究竟如何變現(xiàn)？他們毫無經(jīng)驗(yàn)。

由于產(chǎn)品使用前沿技術(shù)，概念超前，成本高，定價(jià)也高，市場(chǎng)上一直沒找到更多“志同道合的買家”，為打開局面，甚至在一場(chǎng)投標(biāo)項(xiàng)目上，游延筠給出了貼近成本的價(jià)格。他體會(huì)到，做企業(yè)不只是做技術(shù)，或只是產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品定義，面對(duì)市場(chǎng)定價(jià)和銷售時(shí)，整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)從頭到尾都要有清晰的邏輯。

圖為綠米生產(chǎn)的無線開關(guān)

劉德同樣技術(shù)出身，短暫考察游延筠團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品后，當(dāng)即拋出橄欖枝?！爱?dāng)時(shí)，我們正接洽另外一家傳統(tǒng)投資人，但是，團(tuán)隊(duì)意見出奇地統(tǒng)一，我們一致選擇小米?！庇窝芋薷嬖V《21CBR》。

2014年，綠拓正式更名為“綠米聯(lián)創(chuàng)”，保留了“綠”的理念，公司主業(yè)轉(zhuǎn)型為智能家居生產(chǎn)商。

“除了天使輪的資金投入，小米負(fù)責(zé)輸出他們的產(chǎn)品觀念，從設(shè)計(jì)開到市場(chǎng)的整個(gè)鏈條，提供資源和幫助，只要我們技術(shù)在，就可以形成很好的互補(bǔ)。”游延筠說，綠米聯(lián)創(chuàng)派出三名工程師直接進(jìn)駐到小米總部，總部提供了長期工位。

加入小米生態(tài)鏈的后四年，游延筠用“每天滿懷激情”形容：“在較長一段時(shí)間仍未盈利，但我們很有信心，這一天終會(huì)到來?！?/p>

如今，綠米已開發(fā)超30個(gè)產(chǎn)品種類，2017年，開始發(fā)展線下服務(wù)商，已開出500家，且與小米生態(tài)鏈其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)互通。

據(jù)透露，綠米2017年實(shí)現(xiàn)盈利，并進(jìn)入加速增長階段，2018年前6月銷售額已超去年整年業(yè)績(jī)。

小米招股書披露，截至2018年3月31日，小米共投資和管理建立了超過210家公司，其中，小米整個(gè)生態(tài)鏈體系已有90多家硬件公司，出產(chǎn)1600個(gè)SKU的產(chǎn)品。

據(jù)《小米生態(tài)鏈戰(zhàn)地筆記》，小米生態(tài)鏈由近及遠(yuǎn)有三大投資圈層：第一圈層，小米手機(jī)周邊產(chǎn)品，比如生產(chǎn)移動(dòng)電源的紫米，其創(chuàng)始人張峰在2016年入職小米，已是分管供應(yīng)鏈的集團(tuán)副總裁；第二圈層，智能硬件，如小米生態(tài)鏈?zhǔn)准?a href="http://www.lai935.com/tags/%E4%B8%8A%E5%B8%82-1.html" target="_self" style="text-indent: 32px; white-space: normal;">上市公司華米，主要生產(chǎn)小米手環(huán)等智能穿戴產(chǎn)品；第三圈層，生活耗材，比如生產(chǎn)毛巾的最生活等等。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系教授朱武祥認(rèn)為，小米生態(tài)鏈的構(gòu)建是商業(yè)模式的創(chuàng)新，在進(jìn)入空氣凈化器、插座等新的智能品類領(lǐng)域時(shí)，沒有采用傳統(tǒng)的招聘研發(fā)人員自我開發(fā)的模式，而是以投資、培育和服務(wù)創(chuàng)新能力強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)工程師。

“小米選擇成熟的優(yōu)秀工程師和優(yōu)秀產(chǎn)品，他們?nèi)鄙賳?dòng)的資源，尤其是品牌公信力和用戶群，小米利用自身的市場(chǎng)渠道、用戶群、供應(yīng)鏈管理、投資等資源能力與創(chuàng)業(yè)者交易，以投資參股的方式進(jìn)行智能生態(tài)的布局，參與利潤的分享，這種構(gòu)建方法非?？?，迅速構(gòu)建起了一個(gè)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)?！敝煳湎楦嬖V《21CBR》。

鐵桿米粉：新物種的聰明之處

龐大的生態(tài)鏈布局，大大拓展了小米商業(yè)模式的延展性，比如線下零售網(wǎng)絡(luò)。

用戶進(jìn)入小米之家，購買手機(jī)、智能電視等產(chǎn)品外，可選購手環(huán)、充電寶、平衡車、電動(dòng)牙刷、掃地機(jī)器人、無人機(jī)等多種硬件。據(jù)小米之家官方披露的數(shù)據(jù)，目前進(jìn)店下單的顧客，單人平均成交產(chǎn)品數(shù)為2.6個(gè)。

圖為小米之家的商品展示

“我們家購置小米產(chǎn)品的消費(fèi)總額，應(yīng)該達(dá)到10萬元，受我影響，家人都在用小米?！蓖蹊I臻是一家地產(chǎn)公司區(qū)域營銷總監(jiān)，他從2013年開始購買小米產(chǎn)品，如今是一名資深“米粉”。

王鐸臻的采購清單，包括三臺(tái)電視機(jī)、小米空氣凈化器、路由器，接線板、小愛同學(xué)等。過去的五年里，他甚至將個(gè)人用品如毛巾、剃須刀、筷子等，都換成“小米牌”。為學(xué)習(xí)雷軍的營銷之道，甚至連小米發(fā)布會(huì)都一個(gè)不落。

王鐸臻將在小米商城售賣的商品，清晰分為三類：第一類，小米自有產(chǎn)品，“基本沒失望過”；第二類，小米旗下生態(tài)鏈產(chǎn)品，比如手環(huán)之類做得比較好，延續(xù)了小米的風(fēng)格；第三類，小米合作的商品，較自有產(chǎn)品沒那么便宜，的確是小米篩選過的。

“小米每做一個(gè)新產(chǎn)品，我都會(huì)去嘗試”，王鐸臻說，小米的產(chǎn)品多數(shù)可總結(jié)為“體驗(yàn)好且價(jià)格便宜”，例如，小米手機(jī)的MIUI系統(tǒng)比蘋果手機(jī)的IOS系統(tǒng)更本土化。

對(duì)于小米而言，王鐸臻正是“小米生態(tài)”期待的標(biāo)本級(jí)用戶：由手機(jī)入手，延展至生態(tài)鏈產(chǎn)品，小米得以用手機(jī)或系統(tǒng)為中心，控制家庭中的其他智能設(shè)備，形成小米智能家居生態(tài)。此前，雷軍曾形容小米為“科技界的無印良品”。

朱武祥告訴《21CBR》，雷軍的聰明之處，就在于沒有定義小米是手機(jī)公司，“他利用手機(jī)積累的數(shù)以千萬計(jì)的用戶資源，將公司重新定義為智能產(chǎn)品提供商，80后、90后這些主流消費(fèi)群體是智能一代，這樣就打開了成長的空間。 ”截至2018年3月，小米MIUI系統(tǒng)即擁有1.9億月活用戶。

無論在財(cái)務(wù)上或是概念上，生態(tài)鏈已成為小米“新物種”概念的重要一環(huán)。

2017年，小米營收達(dá)1146億元，其中，小米供應(yīng)鏈企業(yè)提供的IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品收入為134.1億元，且小米坦承，這些生態(tài)鏈企業(yè)的產(chǎn)品整體毛利率要“高于核心自家產(chǎn)品的整體毛利率”。截至2018年3月31日，連接超過1億臺(tái)設(shè)備（不包括手機(jī)和筆記本電腦），幫助小米成為全球最大的消費(fèi)類IoT（物聯(lián)網(wǎng)）平臺(tái)。

2018年1月，雷軍在"小米生態(tài)鏈家宴"直白表示，經(jīng)過2016年近乎無增長的最困難一年之后，其深刻體會(huì)到“保持高增長、連續(xù)高增長”很重要，小米的發(fā)展思路——朋友越多越好，“怎么能夠團(tuán)結(jié)足夠多的人一起干，這是我每天連睡覺都在思考的問題。”

小米招股說明書顯示，此輪IPO融資中的30%，將用于投資擴(kuò)大及加強(qiáng)IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)（包括人工智能）等主要行業(yè)的生態(tài)鏈。

“好的商業(yè)模式，通過交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，可以自身最少的資源能力，大范圍地組織資源，實(shí)現(xiàn)事半功倍的效果。相對(duì)而言，小米的模式更輕，推進(jìn)的步調(diào)更快，風(fēng)險(xiǎn)也更低……這種模式即使失敗，也是一種充分體現(xiàn)速度和激勵(lì)的新做法。”朱武祥說。