時間:2017-08-16 09:24 來源:中國證券報 瀏覽量:
中國人民銀行11日發(fā)布二季度貨幣政策執(zhí)行報告指出,為了更全面地反映金融機構(gòu)對同業(yè)融資的依賴程度,引導金融機構(gòu)做好流動性管理,擬于2018年一季度評估時起,將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負債占比指標進行考核。對其他銀行繼續(xù)進行監(jiān)測,適時再提出適當要求。
報告指出,隨著匯率市場化改革持續(xù)推進,近年來人民幣匯率中間價形成機制不斷完善。在中間價報價模型中引入“逆周期因子”,對于人民幣匯率市場化形成機制的進一步優(yōu)化和完善具有重要意義。一是有助于中間價更好地反映宏觀經(jīng)濟基本面。二是有助于對沖外匯市場的順周期波動,使中間價更加充分地反映市場供求的合理變化。三是完善后的中間價報價機制保持了較高的規(guī)則性和透明度。從運行情況看,新機制有效抑制了外匯市場上的羊群效應(yīng),增強了我國宏觀經(jīng)濟等基本面因素在人民幣匯率形成中的作用,保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
在超額存款準備金率方面,報告指出,近年來央行不斷完善貨幣政策操作框架,釋放出制度紅利,也使得銀行體系超額存款準備金需求明顯降低。如雙平均法考核存款準備金給予商業(yè)銀行在考核期內(nèi)更加靈活擺布流動性的空間,常備借貸便利工具和自動質(zhì)押融資工具使得商業(yè)銀行在短期流動性不足的時候可以合格資產(chǎn)為抵押從央行獲得流動性支持,而公開市場操作頻率從每周兩次提高到每日操作,從制度上保障央行能夠及時應(yīng)對多種因素可能對流動性造成的沖擊,及時釋放政策信號引導和穩(wěn)定市場預期,這些都有效降低了商業(yè)銀行超額存款準備金預防性需求。顯然,這種下降并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。
報告指出,我國金融機構(gòu)超額準備金率存在比較明顯的季節(jié)性波動。不僅季末月和非季末月存在差異,不同季末時點也有明顯差別,如受到監(jiān)管考核、財政集中支出、存款變化、銀行財務(wù)核算等因素影響,年中、年末超額準備金率往往會臨時“鼓肚子”,季節(jié)性因素消退后則明顯回落。因此,不宜簡單將不同時點的超額準備金率進行比較。
對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展過程中暴露出的突出風險和問題,報告強調(diào),要注意到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系,堅持有的放矢的問題導向,厘清資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì)屬性,逐步引導其回歸“受人之托、代客理財、投資者風險自擔”的本質(zhì)。當前,應(yīng)從統(tǒng)一同類產(chǎn)品的監(jiān)管差異入手,建立有效的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管制度。一是分類統(tǒng)一標準規(guī)制,逐步消除套利空間。二是引導資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸本源,有序打破剛性兌付。三是加強流動性風險管控,控制杠桿水平。四是消除多層嵌套,抑制通道業(yè)務(wù)。五是加強“非標”業(yè)務(wù)管理,防范影子銀行風險。六是建立綜合統(tǒng)計制度,為穿透式監(jiān)管提供基礎(chǔ)。
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