就在一年前，摩拜內(nèi)部還對正在進(jìn)行的單車大戰(zhàn)信心十足。

當(dāng)時(shí)，他們的預(yù)估是年底就會分出勝負(fù)，而兩家最終也一定會走向合并，然后就可以把這一“中國式的創(chuàng)新”推向全球，并最終實(shí)現(xiàn)上市。

他們甚至已經(jīng)想好了如何在歐美地區(qū)進(jìn)行大規(guī)模的投放，但是僅僅在一年之后，形勢就急轉(zhuǎn)直下。單車模式受到的質(zhì)疑越來越多，所暴露出的問題也一直沒有得到很好的解決。

雖然不斷有對手退場，但是巨頭所扶持的新的對手也在快速崛起。在這樣的形勢下，投資人也開始變得猶豫，甚至萌生退意。

最終，摩拜沒能等來和ofo的合并，也沒能等來上市的那一天。

在經(jīng)歷了一整個(gè)寒冬之后，共享單車正在從橙黃智斗，向三方爭霸演變，但是隨著摩拜的賣身，這場大戰(zhàn)的結(jié)局正變得越來越清晰。

摩拜的賣身很突然，突然到很多小股東都是從媒體上才得知這一消息。為什么在這么快，這么突然的情況下，摩拜就意外賣身了？

▌幾個(gè)原因：

1、共享單車確實(shí)不掙錢。

從目前透露出的數(shù)據(jù)看，即使是摩拜這樣的頭部玩家也是虧得一塌糊涂。據(jù)媒體報(bào)道，摩拜目前平均一個(gè)月虧損近3億元人民幣，僅去年12月就虧損了6.5億，此外，還挪用了約60億元人民幣的用戶押金，拖欠供應(yīng)商欠款約10億元人民幣，債務(wù)合計(jì)超過10億美元。

這與創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)以及投資人一開始的預(yù)估相差甚遠(yuǎn)。最初，共享單車的參與者以及投資人，普遍對單車的商業(yè)模型非常樂觀，在當(dāng)時(shí)看來，共享單車是絕對的剛需，投放的單車幾個(gè)月就能收回成本，剩下全是賺的，這也是朱嘯虎們最初投資的邏輯。

2、李斌想賣

作為摩拜單車曾經(jīng)的實(shí)際控制人，李斌目前的心思應(yīng)該全部都all in在了蔚來汽車上，電動汽車這個(gè)事足夠大，也足夠有“錢景”，與李斌過去從事的產(chǎn)業(yè)也非常契合。

雖然單車也屬于出行，但與汽車距離還是比較遠(yuǎn)，不是一個(gè)行業(yè)，也沒有太多的聯(lián)動性，想必他已經(jīng)不想在單車上牽扯過多的精力。而且眼下，他也不太需要摩拜，那么趁現(xiàn)在這塊燙手的山芋還有人買，還能賣個(gè)好價(jià)錢，出手就是最好的選擇。

3、王興想買

據(jù)說王興這一次決心很大，但美團(tuán)為什么要買一個(gè)共享單車？

從團(tuán)購業(yè)務(wù)殺出來的美團(tuán)，顯然有著更大的野心，不僅陸續(xù)上線了外賣、酒店以及旅行等業(yè)務(wù)，還在近期上線了網(wǎng)約車業(yè)務(wù)。

不過這些看似無關(guān)的業(yè)務(wù)其實(shí)都是圍繞著“生活服務(wù)”這個(gè)核心展開的。而美團(tuán)未來的方向也一定會囊括生活服務(wù)的方方面面，包括美食、商超、娛樂、出行等多個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域。

而且不論是何種消費(fèi)，都一定會涉及到出行，因?yàn)橛脩舨豢赡茏诩依锵M(fèi)。那么通過出行將美團(tuán)現(xiàn)有的各項(xiàng)業(yè)務(wù)有效地串聯(lián)起來，形成網(wǎng)絡(luò)和連接，應(yīng)該就是美團(tuán)收購摩拜的邏輯。

比如用戶來消費(fèi)，商家可以提供出行方式，甚至報(bào)銷出行費(fèi)用，用戶只需選好消費(fèi)場景，就可以實(shí)現(xiàn)一鍵出行。這樣就可以將消費(fèi)和出行的流量綁定起來，比單純的出行業(yè)務(wù)會更有想象力。

此前，共享單車雖然獲得了巨大的線下流量，但是單車本身卻很難將這些流量有效變現(xiàn)，只有將這些流量與其他平臺或商業(yè)模式進(jìn)行捆綁，用其他收益較高，毛利率較好的商業(yè)模式，才能覆蓋掉單車成本。

當(dāng)然，這也只是一種理想狀態(tài)下的商業(yè)閉環(huán)，實(shí)際效果還很難預(yù)測。

而除了這三點(diǎn)原因外，這場收購當(dāng)中的另外兩個(gè)核心成員，胡煒瑋和王曉峰卻做出了不同的選擇。

▌胡煒瑋為什么想賣？

其實(shí)摩拜的實(shí)際控制人一直都是李斌，最初的靈感和資金也都來自于李斌。而實(shí)際操盤手則更多的是王曉峰，再加上這么多強(qiáng)勢的股東，那么說胡阿姨是“提線木偶”和“吉祥物”一點(diǎn)也不過分。

而且，根據(jù)媒體的報(bào)道和描述，胡煒瑋也并沒有那么大的野心，她不想每天都去打仗，她以前也沒有經(jīng)歷過這些。胡煒瑋與戴威有一點(diǎn)相同，就是都沒有真正管理過一家大企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，他們完全是被資本以及形勢裹挾著走到了今天。

此外關(guān)于胡煒瑋能力不足以及和王曉峰不和的傳聞也一直存在，那么對于胡煒瑋來講，反正話語權(quán)也越來越少，即使打下去，未來是否會有比今天更好的選擇也很難說，那還不如索性套現(xiàn)，做做公益，旅旅行。

▌那王曉峰為什么不想賣？

王曉峰的工作履歷很豐富，是見過大陣仗打過仗的，摩拜走到今天，可以說是他一手操盤出來的，讓他馬上放手，肯定會心有不甘。而且他覺得，摩拜還遠(yuǎn)沒有到天花板，目前以這樣的價(jià)格賣出沒有反映出真實(shí)價(jià)值。但很可惜的是，他一人說了不算。

據(jù)媒體披露，王曉峰曾在董事會上表示，滴滴有意與軟銀聯(lián)合投資10億美元，摩拜的估值則提高到45億美元，但被李斌和騰訊否掉了。此前摩拜內(nèi)部就有過單車到底是離出行更近還是離生活服務(wù)更近的討論，顯然，最終討論的結(jié)果應(yīng)該是離生活服務(wù)更近。

而且這個(gè)錢也不是那么好拿的，如果拿了滴滴的錢，摩拜的很多想象空間也就沒了，而且滴滴具有強(qiáng)控制欲，這也是摩拜創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和最大股東騰訊所無法接受的。

即使是純財(cái)務(wù)投資，那對于摩拜來講，既然拿了投資人的錢，就勢必要繼續(xù)打下去，不打出個(gè)勝負(fù)，也至少要打出一個(gè)合并或壟斷來。因?yàn)橥顿Y人既然給出了45億美元的估值，那勢必希望以更高的估值退出，這就需要更多的單車，更多的用戶，更好的盈利能力。

但以目前的運(yùn)營情況來看，單車作為一個(gè)獨(dú)立的生態(tài)，其盈利能力并未被證明，只能依附于大的生態(tài)，成為大平臺中的一個(gè)場景。

完成此次收購后，摩拜將不再是一家獨(dú)立公司，而是成為了美團(tuán)或騰訊手上的一張牌或一個(gè)入口。

但是摩拜剛被美團(tuán)收購，哈羅就又融資了。

那么問題來了，摩拜都賣身了，其他諸如哈羅之類的還能撐多久？

事實(shí)上，在小藍(lán)和酷騎以及大部分其他玩家都已經(jīng)完全退場的情況下，共享單車依然沒有實(shí)現(xiàn)盈利，并且現(xiàn)在看來還遙遙無期。

這也導(dǎo)致了不少投資人的猶豫甚至萌生退意，朱嘯虎日前就表示，自己已經(jīng)將所持有的ofo股份全部清倉。這些不利因素，也直接加劇了共享單車的融資困難。摩拜自從去年6月宣布完成E輪融資后，后續(xù)就遲遲沒有動靜。而ofo年后宣布獲得阿里的融資，也讓王曉峰心急如焚。

據(jù)媒體報(bào)道，美團(tuán)和滴滴都曾有意對摩拜進(jìn)行投資，但董事會最終拒絕了滴滴的入股，而美團(tuán)也放棄了自己的投資。因?yàn)榧词乖偃?0億美元，對于摩拜來講，也剛夠還債，后續(xù)發(fā)展的資金依然是個(gè)問題。

據(jù)摩拜官方披露的數(shù)據(jù)，摩拜單車成立以來總共獲得了約10億美元以上的融資，投放單車超過700萬輛，此前有業(yè)內(nèi)人士曾向獵云網(wǎng)透露，目前類似于摩拜這樣帶智能鎖的單車生產(chǎn)成本在500元左右，也就是說700萬輛單車摩拜總共投入了約35億元人民幣，約合5.9億美元。

而據(jù)ofo官方披露的數(shù)據(jù)，截止目前，ofo已經(jīng)完成了約23億美元的融資，投放單車超過1000萬輛。據(jù)了解，ofo單車的成本在100-200元之間，如果按200元每輛計(jì)算，ofo在單車成本上花費(fèi)了約20億元人民幣，約合3.2億美元。

如果按這個(gè)數(shù)據(jù)來看，不管是摩拜還是ofo，手上都應(yīng)該握有充足的現(xiàn)金。但實(shí)際情況是，兩家的現(xiàn)金都十分緊張，而且還挪用了大筆的用戶押金。僅摩拜就挪用了60億元人民幣的押金，超過2000萬用戶的押金被挪用。

當(dāng)然，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩家的融資金額水分很大，被嚴(yán)重夸大了。

但由此卻可以看出，共享單車真正燒錢的還不是投放單車所需的成本，而是運(yùn)營和維護(hù)等方面的巨大支出。

在剛剛過去的這個(gè)冬天，共享單車的被使用量劇減，對于共享單車模式的質(zhì)疑聲也原來越多。在北京等北方城市，市區(qū)內(nèi)有大片的單車一整個(gè)冬天都沒有動過，落滿了灰塵。即使是春天來了，依然有大量的單車由于缺乏維護(hù)，而沒有人愿意去騎。

據(jù)媒體報(bào)道，摩拜單車目前的平均騎行次數(shù)僅為1天1次，按這個(gè)頻次，每輛車每天的收入僅為1元，一個(gè)月30元，這還不算使用月卡的用戶。即使不算損壞丟失以及運(yùn)營維護(hù)等成本，一輛單車的回本周期也要將近20個(gè)月。

“其實(shí)單車運(yùn)維的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大家的想象”一位業(yè)內(nèi)人士向獵云網(wǎng)透露?！澳米詈唵蔚恼f，壞一個(gè)腳踏板，腳踏板的成本約為5元，但在這個(gè)過程中人力以及運(yùn)輸?shù)某杀緟s非常高，最終算下來修復(fù)的成本在20-30元，相當(dāng)于目前一輛單車一個(gè)月的收入?！?/span>

最初，摩拜單車的設(shè)計(jì)壽命約為4年，但從目前的使用情況來看幾乎不可能達(dá)到?！澳壳按罅康膯诬噧H僅才使用了一年，車況以及車身的清潔程度就已經(jīng)很差了，而現(xiàn)在單車的清潔主要靠雨水沖刷，未來如果到了影響市容的程度，需要強(qiáng)制清潔，這個(gè)費(fèi)用就無法估算了?！?/span>

“當(dāng)一輛單車維護(hù)所產(chǎn)生的費(fèi)用大于本身所產(chǎn)生的價(jià)值時(shí)，那么維護(hù)還是不維護(hù)，確實(shí)是個(gè)問題?！痹撊耸勘硎尽?/span>

經(jīng)過了一年多的試驗(yàn)，共享單車使用頻次低、維護(hù)成本高、損壞嚴(yán)重等問題，不僅沒有得到緩解，反而越來越突出。

而投入大、燒錢多、盈利難，則導(dǎo)致了共享單車對于資金鏈以及現(xiàn)金流的要求非常高。此前，不論是小藍(lán)還是酷騎，都因?yàn)橘Y金鏈斷裂而失敗。

在這種態(tài)勢下，挪用用戶押金來緩解現(xiàn)金流緊張就成了各家不得不使用的手段，此前不論是酷騎、小藍(lán)還是ofo、摩拜無一例外，相信哈羅也很難獨(dú)善其身。

今年2月，ofo曾通過動產(chǎn)抵押的方式，獲得了阿里巴巴共計(jì)17.7億元人民幣的融資。3月又完成了新一輪由阿里領(lǐng)投，螞蟻金服跟投的8.66億美元融資，此輪融資采用了股權(quán)加債權(quán)并行的融資方式，其中債權(quán)占比很大。

4月13日，哈羅宣布完成新一輪7億美元融資，根據(jù)哈羅單車官網(wǎng)的數(shù)據(jù)，加上這一輪融資，哈羅單車目前獲得的融資總額約為12億美元以上，投放了超過500萬輛的單車，按照500元每輛的單車成本，車輛成本投入約25億，約合4億美元。

按照這個(gè)數(shù)據(jù)，哈羅單車與摩拜的融資額以及投放數(shù)量基本相當(dāng)，但是與摩拜和ofo超過4000萬的月活相比，哈羅的月活只有300多萬，差距十分懸殊。

值得注意的是，早在去年7月，哈羅已將旗下的部分單車資產(chǎn)抵押給了螞蟻金服旗下的上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司，獲取10億元借款。

據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，該筆動產(chǎn)交易的主體為上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，為哈羅單車母公司。債務(wù)履行期限為2017年7月25日至2018年3月31日，目前該筆債務(wù)履行期限已到期。

但是隨著去年12月哈羅宣布完成由螞蟻金服領(lǐng)投的3.5億美元融資，目前這筆借款可能已經(jīng)由債轉(zhuǎn)股。

去年10月，上市后的永安行為了優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，削減了旗下的共享單車資產(chǎn)，將旗下的共享單車業(yè)務(wù)與哈羅單車的運(yùn)營主體“上海鈞正網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”合并，并由哈羅單車負(fù)責(zé)運(yùn)營。

而去年永安行上市前發(fā)布的招股說明書顯示，永安行共投放單車5萬輛，按500元的成本計(jì)算，車輛成本就達(dá)2500萬，但共享單車業(yè)務(wù)的收入僅為36.8萬元，只占總收入的0.05%。

這也在一定程度上，反映了共享單車盈利難的問題。

收購了摩拜的王興，和摩拜的全體員工見了個(gè)面。

在會上，王興表示，摩拜后期的主要競爭對手是哈羅單車。他同時(shí)還說，對于摩拜會看長期發(fā)展，短期不考慮盈利問題。但哈羅單車創(chuàng)始人楊磊卻不這么認(rèn)為，他覺得哈羅的對手不是摩拜。

不過與摩拜4000多萬的月活相比，哈羅確實(shí)不是摩拜的對手。

與摩拜和ofo重點(diǎn)布局一線城市不同，哈羅從一開始就選擇了三四線城市，這也使得哈羅避開了與摩拜和ofo在一線城市的直接競爭。

雖然這在一定程度上保存了實(shí)力，但是也失去了進(jìn)入一線城市的機(jī)會。從去年下半年開始，已經(jīng)有北上廣深等12座城市陸續(xù)叫停了共享單車的新增投放。

但是據(jù)媒體報(bào)道，哈羅單車已經(jīng)開始悄然進(jìn)入北京、上海等一線城市。有用戶發(fā)現(xiàn)，日前在北京大興，以及上海的松江、嘉定等地區(qū)，出現(xiàn)了不少全新的哈羅單車。

對此，哈羅單車相關(guān)負(fù)責(zé)人宣稱，哈羅并未違反相關(guān)規(guī)定，而是在收購永安行之后，哈羅將原先投放在北京和上海的永安行單車全部置換成了哈羅。

永安行于2016年下半年入局共享單車，先后在北京、上海、成都等一二線城市投放了大約5萬輛共享單車。這意味著，哈羅可以通過這樣的方式換取一線城市5萬輛的運(yùn)營權(quán)。

可是據(jù)網(wǎng)友反饋，這條置換之路似乎從一開始，就看不到終點(diǎn)了，從原先上海的松江、嘉定等郊區(qū)慢慢開始延伸到市區(qū)，并且越來越多。

顯然，這并不是什么所謂的“置換”，而是哈羅單車的一次試水，他們希望通過這樣的方式來試探監(jiān)管層的態(tài)度以及用戶的接受度。

哈羅單車CEO楊磊曾在接受媒體采訪時(shí)針對部分城市的禁投令時(shí)稱，“通過技術(shù)和管理，把亂停放解決好，政府會放一些口子出來”。

但是此前，滴滴曾試圖通過置換小藍(lán)單車的方式來投放自有品牌的新車“青桔單車”，卻遭到了深圳、廣州登政府的拒絕。

不過即使是政策有松動，在一線城市投放，所消耗的資金也極大，5萬輛也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，而如果只是小規(guī)模投放，面對摩拜和ofo的夾擊，難度可想而知。

此外，近日哈羅單車還因違規(guī)投放車身廣告而被北京市交通委叫停，并且責(zé)令哈羅收回帶有車身廣告的車輛。

去年9月，為規(guī)范共享單車投放秩序，北京市出臺了《北京市鼓勵(lì)規(guī)范發(fā)展共享自行車的指導(dǎo)意見(試行)》，《意見》明確規(guī)定：共享單車不得在車身上設(shè)置商業(yè)廣告。

據(jù)了解，目前帶有車身廣告的違規(guī)共享單車已經(jīng)全部被清理，北京市交通委表示，如果再有發(fā)現(xiàn)共享單車車身廣告可以撥打熱線電話投訴。

此前，摩拜和ofo曾分別投放過帶有一號店和小黃人等標(biāo)識的定制版單車，但在意見公布后，兩家企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴媒體，此前的定制版單車都是合作活動，并不是商業(yè)性質(zhì)的廣告。

雖然共享單車搭載商業(yè)廣告、品牌營銷變現(xiàn)曾被作為盈利模式的一部分，但某單車相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，廣告本來就不是未來盈利主要方向，因而影響不大。

今年3月，哈羅單車宣布在全國范圍內(nèi)推行免押金服務(wù)，只要用戶的芝麻信用分在650分或以上，就可以享受免押金服務(wù)。

雖然免押金能帶來一定的用戶增長，但對于企業(yè)資金鏈的要求也就更高了，而根據(jù)哈羅目前所披露的融資數(shù)額來看，其實(shí)并不占據(jù)絕對優(yōu)勢。

今年年初，摩拜和ofo兩家相繼取消了月卡優(yōu)惠，統(tǒng)一將月卡價(jià)格提升為20元。顯然，兩家私下應(yīng)該是達(dá)成了某種協(xié)議，暫時(shí)停止價(jià)格戰(zhàn)，以緩解日漸捉襟見肘的財(cái)力。

其實(shí)對于已經(jīng)形成粘性的用戶，月卡漲價(jià)帶來的影響并不太大。但也有相當(dāng)部分的用戶對此表達(dá)了不滿，有用戶認(rèn)為，如果按每月20元的價(jià)格，包年就需要240元，完全可以購買一輛新自行車。

而與摩拜和ofo不同的是，哈羅依然繼續(xù)推行2元月卡。不過這也很好理解，哈羅希望借此“差異化”來搶占對于摩拜和ofo不滿的用戶。

但是搶占對于價(jià)格敏感的用戶，雖然短期內(nèi)能帶來用戶增長，但長期來看卻很難為哈羅帶來實(shí)質(zhì)性的盈利，而且一旦恢復(fù)原價(jià)，這部分用戶很容易就再次流失。

不僅如此，在哈羅重點(diǎn)布局的三四線城市，共享單車的使用率也較低，單車收益率、用戶的附加價(jià)值也沒那么大，而損壞率也比一二線城市更差。

而且在很多二線城市，哈羅單車的用戶與摩拜和ofo的重合率也很高，用戶在擁有多種選擇的情況下，仍然會傾向于選擇市場占有率更大的單車。

因此，哈羅的實(shí)際運(yùn)營情況以及財(cái)務(wù)狀況，只會比摩拜更差，而不會更好。面對這樣的市場態(tài)勢，哈羅單車想要打破摩拜和ofo兩強(qiáng)的格局就變得非常困難。

如今，摩拜已經(jīng)被王興收購，徹底的站在了騰訊陣營，ofo則已經(jīng)把自己賣給了阿里，那么哈羅以及復(fù)活的小藍(lán)還有多少機(jī)會？

面對自身盈利模式上的缺陷，以及巨頭們在流量以及布局上的虎視眈眈，哈羅們最終恐怕也很難避免賣身的結(jié)局。