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財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）訊：目前降息的有新西蘭，澳大利亞，馬來(lái)西亞和印度等，加拿大有暗示降息。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期表態(tài)，原話是美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)下數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但是市場(chǎng)的通脹預(yù)期降得很快。他需要考察外部沖擊的影響，和通脹預(yù)期的狀況來(lái)決定未來(lái)的貨幣正常。據(jù)此還不能確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)可能再一次進(jìn)入降息周期。

全球股市行情1

歷史上看，美聯(lián)儲(chǔ)只有在切實(shí)看到衰退風(fēng)險(xiǎn)前才會(huì)降息。目前只是市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)常會(huì)犯錯(cuò)。

市場(chǎng)一般用“10年國(guó)債收益率”與“3個(gè)月期國(guó)債收益率”衡量利差倒掛。倒掛是由于短端利率跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息上升，但是市場(chǎng)覺(jué)得經(jīng)濟(jì)有下行風(fēng)險(xiǎn)，所以長(zhǎng)端利率下行。從而形成短端利率比長(zhǎng)端利率高的情況。

歷史上看，月度級(jí)別的長(zhǎng)短端利率倒掛是個(gè)非常準(zhǔn)的預(yù)判衰退的信號(hào)。不過(guò)這個(gè)指標(biāo)領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)實(shí)際衰退的時(shí)間平均13個(gè)月。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面看，有放緩的跡象。1季度消費(fèi)顯著放緩，但是沒(méi)看到衰退的跡象。

雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但是美股和原油的泡沫是比較大的。2018年以來(lái)美股主要靠估值提支撐，原油靠炒作地緣政治，所以去年10月份雙雙出現(xiàn)過(guò)大幅調(diào)整。

今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)比去年差。IMF3次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，最新的預(yù)測(cè)是全年經(jīng)濟(jì)增速放緩至2016年以來(lái)最低水平。但是美國(guó)和原油都漲回去年10月份水平。這是難以持續(xù)的。市場(chǎng)意識(shí)到需求不及預(yù)期，所以大幅調(diào)整。金價(jià)上漲是因?yàn)楸茈U(xiǎn)情緒上升。如果接下來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅惡化，美聯(lián)儲(chǔ)降息，那就確認(rèn)衰退了，資產(chǎn)價(jià)格會(huì)沿著現(xiàn)在的趨勢(shì)繼續(xù)惡化。

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