“超級(jí)周期”被等待：iPhone8預(yù)期高漲

　　此前因投資者對(duì)其增長(zhǎng)前景和新品周期看好，蘋果股價(jià)今年以來大漲27%，各個(gè)市場(chǎng)掛牌的供應(yīng)商股價(jià)紛紛掀起狂歡浪潮。蘋果北京時(shí)間3日凌晨公布的財(cái)報(bào)顯示上季營(yíng)收不及預(yù)期，股價(jià)承壓下挫。分析師預(yù)計(jì)，蘋果業(yè)績(jī)利空或短暫遏制供應(yīng)商的股價(jià)漲勢(shì)，但iPhone8預(yù)期高漲且即將啟動(dòng)量產(chǎn)，仍會(huì)給產(chǎn)業(yè)鏈帶來支持。

　　業(yè)績(jī)利空施壓供應(yīng)鏈

　　財(cái)報(bào)顯示，蘋果上財(cái)季營(yíng)收為529億美元，同比增長(zhǎng)4.6%，略低于分析師預(yù)期的530億美元；凈利潤(rùn)從去年同期的105億美元增至110億美元。

　　令市場(chǎng)意外的是，上財(cái)季蘋果iPhone銷售量為5080萬部，低于去年同期的5100萬部，同時(shí)低于預(yù)期。這主要是由于大中華區(qū)的銷售疲軟以及用戶因等待新機(jī)型而推遲購(gòu)買。蘋果CEO庫(kù)克在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，已經(jīng)注意到有消費(fèi)者因iPhone新機(jī)將推出而暫緩購(gòu)買計(jì)劃。

　　受業(yè)績(jī)不及預(yù)期的沖擊，蘋果股價(jià)在美股2日盤后交易時(shí)段下跌逾2%。蘋果主要供應(yīng)商股價(jià)也集體承壓。2日美股市場(chǎng)盤后交易時(shí)段，Skyworks下跌近2%，博通下跌近1%，凌云科技下跌0.4%，Analog設(shè)備下跌0.5%。3日亞太市場(chǎng)上，東京上市的iPhone面板提供商日本顯示器公司股價(jià)下跌6.2%；臺(tái)灣上市的供應(yīng)商表現(xiàn)略為堅(jiān)挺，和碩股價(jià)持平，可成科技上漲0.8%，iPhone鏡頭模組供應(yīng)商臺(tái)灣大立光上漲0.4%，群創(chuàng)光電下跌1%。3日歐洲市場(chǎng)盤中，Dialog半導(dǎo)體下跌6%，AMS下跌2.3%，STMicro下跌2%。

　　此前在截至2日收盤的2017年內(nèi)，蘋果股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)27.4%，最新市值達(dá)到7740億美元。以臺(tái)灣和香港上市的供應(yīng)鏈公司為代表的蘋果概念股掀起狂奔浪潮，港股上市公司瑞聲科技今年內(nèi)上漲61%，高偉電子上漲28%，臺(tái)灣上市的可成科技、大立光股價(jià)漲幅都超過30%，群創(chuàng)光電漲幅超過20%。

　　新品周期影響初現(xiàn)

　　蘋果及供應(yīng)鏈股價(jià)年初以來持續(xù)走強(qiáng)，很大程度上是受到投資者對(duì)即將上市的iPhone 8樂觀預(yù)期的提振。今年是iPhone上市10周年，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)蘋果的這款支柱產(chǎn)品將迎來重大升級(jí)，新機(jī)型可能采用OLED曲面屏、無線充電、無Home鍵指紋識(shí)別等全新技術(shù)。

　　野村分析師在3日發(fā)布的最新報(bào)告中指出，蘋果對(duì)當(dāng)前財(cái)季的業(yè)績(jī)指引低于市場(chǎng)預(yù)期，意味著本季將繼續(xù)成為iPhone換代周期到來之前的一個(gè)“過渡季”，蘋果亞洲供應(yīng)鏈企業(yè)本季銷售額環(huán)比下滑將“不可避免”，但部分組件制造商可能會(huì)在6月或7月開始為新款iPhone生產(chǎn)發(fā)力。蘋果股價(jià)在業(yè)績(jī)發(fā)布后下跌表明市場(chǎng)仍擔(dān)心短期盈利問題，因此供應(yīng)商股價(jià)短期可能回調(diào)。

　　不過多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)于iPhone 8的銷售前景和供應(yīng)鏈股價(jià)未來表現(xiàn)抱有信心。瑞穗分析師指出，上季iPhone銷量暫時(shí)放緩主要是由于消費(fèi)者等待新品，這是潛在的積極信號(hào)，因?yàn)樗馕吨罅勘灰种频男枨?，“一旦推出，iPhone 8將迎來強(qiáng)勁的銷售周期”。該分析師將蘋果目標(biāo)價(jià)從150美元上調(diào)至160美元，重申買入評(píng)級(jí)。

　　摩根士丹利分析師赫伯蒂通用戶，iPhone 8引領(lǐng)的“超級(jí)周期”近在眼前，這會(huì)為上下游供應(yīng)商帶來770億美元的總需求，相比iPhone 7增加62%。技術(shù)升級(jí)后，壟斷OLED面板、3D傳感器和雙攝像頭生產(chǎn)的供應(yīng)商將成為最大贏家。