時(shí)間:2017-05-11 10:43 作者:新華網(wǎng) 來源:http://news.10jqka.com.cn/2017 瀏覽量:
在受到美國做空機(jī)構(gòu)格勞克斯發(fā)布的長篇負(fù)面指控影響后,被迫停牌4個(gè)交易日的豐盛控股,在復(fù)牌后的3個(gè)交易日里,股價(jià)非但未暴跌,反倒強(qiáng)勢(shì)反彈,公司股價(jià)累計(jì)大漲了35%。截止10日下午收盤,收?qǐng)?bào)3.38港元,不僅一舉收復(fù)失地,股價(jià)甚至比被做空前一日的收盤價(jià)更高。
不過,像豐盛控股這樣“幸運(yùn)”的案例畢竟是少數(shù),通常企業(yè)在與做空機(jī)構(gòu)密切交鋒之后,往往兇多吉少。
比如前些時(shí)日遭遇做空機(jī)構(gòu)渾水圍剿的輝山乳業(yè),被做空后,一天內(nèi)蒸發(fā)300億市值,單日股價(jià)暴跌90%,創(chuàng)下港交所最大跌幅紀(jì)錄;而早前遭遇渾水阻擊的綠諾科技最終被迫退市;嘉漢林業(yè)被渾水做空后,不得不申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),最后以重組的方式黯然退場(chǎng),股票清零收尾。
遭遇阻擊 中國企業(yè)不應(yīng)做“沉默的羔羊”
盡管做空勢(shì)力確實(shí)會(huì)引發(fā)市場(chǎng)震蕩,但面對(duì)阻擊之時(shí),中國企業(yè)也絕非只能只能坐以待斃,任人宰割。
回顧過往數(shù)次交鋒時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn),在遭遇阻擊之時(shí),中國企業(yè)若能夠積極回應(yīng),還原事實(shí),那么鹿死誰手還真不好說。
昔日做空機(jī)構(gòu)香櫞與恒大交戰(zhàn)之時(shí),就曾搬起石頭砸了自己腳。
2012年6月21日,香櫞稱恒大地產(chǎn)至少以6種會(huì)計(jì)手法掩蓋企業(yè)資不抵債的事實(shí)并通過賄賂手段低價(jià)獲得土地。當(dāng)天,恒大股價(jià)一度暴跌19.6%,市值蒸發(fā)超百億元。隔天中午,恒大發(fā)布長達(dá)9頁的澄清公告,給予有力回?fù)簟?/p>
最終在4年后,2016年10月,香櫞創(chuàng)始人被香港市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處裁定五年禁入香港市場(chǎng),并要求歸還做空所得利潤。中國恒大的股價(jià)如今已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。
再比如,2012年7月3日,美國一家做空調(diào)研機(jī)構(gòu)Anonymous Analytics發(fā)布了一份長達(dá)18頁的質(zhì)疑報(bào)告,認(rèn)為360存在流量造假,應(yīng)被退市。受該消息影響,360股價(jià)當(dāng)天暴跌7.46%。但360迅速對(duì)此作出回應(yīng),表示匿名分析有關(guān)360流量造假的指責(zé)嚴(yán)重失真,并針對(duì)重點(diǎn)指責(zé)進(jìn)行了一一證據(jù)回應(yīng),360股價(jià)隨之大幅反彈。Anonymous Analytics做空計(jì)劃落空。
再看此番,當(dāng)豐盛控股的股價(jià)急跌11.89%時(shí),該股票被緊急停牌。這不但使得上市公司的信息披露能夠更充滿,也便于投資者作出正確的投資決策。
而卓爾集團(tuán)與豐盛控股分別于5月2日及5月6日發(fā)布的兩份公告,更是直接斬?cái)嗔俗隹諜C(jī)構(gòu)的“糧草”。“就目前情況而言,對(duì)沖基金手中的籌碼很難再繼續(xù)對(duì)豐盛控股的股價(jià)造成直接性威脅?!敝型断愀鄣姆治鰩燅R丁說。
因此,“當(dāng)面對(duì)做空之時(shí),中國企業(yè)一方面要遵紀(jì)守法,另一方面,更應(yīng)正面回應(yīng),還原事實(shí)?!苯?jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)曾如此表示。
沽空比率升高 投資者應(yīng)保持理性
資本市場(chǎng)本就有諸多豺狼虎豹,而近年來,沽空比率更是逐漸攀升。截至2016年5月,港股沽空比率上升至18.4%,是1998年以來的高位,沽空公司的攻擊對(duì)象尤以中資港股公司為主。
沽空比率高升的背后更多是資本利益的驅(qū)使。
“目前包括香港股市在內(nèi)的一些做空機(jī)構(gòu),機(jī)構(gòu)的沽空行為已經(jīng)成為了一條龍,或者說發(fā)展成為了一個(gè)利益鏈條,即在股票上做空,又發(fā)研報(bào)打壓,因此不排除某些研報(bào)的說法并不屬實(shí),進(jìn)而導(dǎo)致公司的股價(jià)遭到錯(cuò)殺。”皮海洲曾表示。
與此同時(shí),早前經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎在談及沽空機(jī)構(gòu)時(shí)也曾表示過相似觀點(diǎn),在他看來,不存在“非盈利”的沽空機(jī)構(gòu),“沽空機(jī)構(gòu)的存在本身就是一種功利主義,為了達(dá)到目標(biāo)甚至可以不擇手段。”
早前香櫞與恒大的事件,以及2014年5月,格勞克斯被中國臺(tái)灣的金融監(jiān)管部提出正式指控一事,均是做空機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)逐,不擇手段的最好例證。
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