賈躍亭爆倉，在樂視網(wǎng)復(fù)牌還遙遙無期的時(shí)候，就已經(jīng)被很多人“預(yù)告”過了。在上周三（1月24日），樂視網(wǎng)正式復(fù)牌之后，賈躍亭究竟在3個(gè)還是4個(gè)跌停之后會(huì)爆倉成為市場(chǎng)猜測(cè)的重點(diǎn)。不過相較于此，更讓人意外的是，曾公開表示“與老賈無個(gè)人矛盾”的孫宏斌，卻被網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)點(diǎn)贊了一條“老賈”爆倉的微博。而這一“手滑”，也正式宣告了孫賈二人“同袍”之情的破裂。

1月26日，一位網(wǎng)友發(fā)布微博稱，“老賈該做出他的決定了！目前來看，孫宏斌已經(jīng)完全下了狠心，不答應(yīng)就讓老賈爆倉，股價(jià)公告進(jìn)一步表明決心。老賈目前沒有任何辦法，只有妥協(xié)?？申P(guān)鍵就是FF之前的融資協(xié)議有可能讓老賈已經(jīng)沒有妥協(xié)的本錢了！”

事實(shí)上，早在樂視控股與樂視網(wǎng)曝出關(guān)于債務(wù)余額數(shù)目的分歧之時(shí)，孫賈二人的關(guān)系就已被外界認(rèn)為是“矛盾公開化”，只是孫宏斌還“嘴硬”，不承認(rèn)而已。而這“手滑”點(diǎn)贊，無疑正式宣告了二人關(guān)系的破裂。

此外，賈躍亭在美造車的“宏圖偉業(yè)”也一再被媒體踢爆，法拉第未來美國(guó)工廠大門緊閉，無人工作；屢次宣稱的百億投資也被媒體調(diào)查出貨轉(zhuǎn)移，或抵押；而所謂的“量產(chǎn)車型的FF91”也始終未以完全面目示人。賈躍亭的個(gè)人信用已經(jīng)透支殆盡，其個(gè)人名下也已幾無有效資產(chǎn)。

或許正是因?yàn)閷?duì)這些內(nèi)幕的深刻了解，孫宏斌選擇了與賈躍亭“決裂”。

爆倉已是必然

截至到目前為止，賈躍亭爆倉基本幾成定局。以賈躍亭發(fā)生于2015年10月26日的最大一筆質(zhì)押為例，賈躍亭當(dāng)時(shí)將所持有的限售股4.67億股、流通股4000萬股，共計(jì)5.07億股進(jìn)行質(zhì)押，占其當(dāng)時(shí)所持樂視網(wǎng)股份的64.81%。

在賈躍亭質(zhì)押股票當(dāng)日，樂視網(wǎng)的收盤價(jià)為25.12元/股。據(jù)悉，股權(quán)質(zhì)押率一般在4~6成，若以40%的最抵質(zhì)押率來計(jì)算，則當(dāng)時(shí)賈躍亭每股可以獲得最低10元的質(zhì)押貸款。據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)質(zhì)押警戒線和平倉線一般為150%和130%，而以此計(jì)算，樂視網(wǎng)在1月25日收盤價(jià)為12.42元/股，已擊穿130%的平倉線。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，警戒線約為13元/股，那么其平倉線最低在10元/股左右，而今日（1月29日）樂視網(wǎng)收盤價(jià)為10.06元/股，賈躍亭爆倉已是必然。

截至目前，樂視網(wǎng)尚未發(fā)賈躍亭將追加擔(dān)保的消息，因此據(jù)樂視網(wǎng)1月25日發(fā)布的公告顯示，“金融機(jī)構(gòu)將有權(quán)處置上述已質(zhì)押的股權(quán)（賈躍亭向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押的10.19億股股權(quán)，占總股本的25.67%），從而可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。”

而這或許正是此番孫宏斌讓樂視網(wǎng)“裸復(fù)”的目的。據(jù)悉，早先孫宏斌想要以較低價(jià)格全盤接手樂視網(wǎng)，卻未能與賈躍亭談攏。此前21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱，一位樂視網(wǎng)的機(jī)構(gòu)股東表示，“融創(chuàng)希望以5折價(jià)格接盤賈躍亭的股份，賈躍亭保留百分之五的股權(quán)，但并未達(dá)成一致”。

于是，孫宏斌在“仁至義盡”之后，不得不選擇復(fù)牌，同時(shí)讓樂視網(wǎng)股價(jià)盡最大的可能下跌，從而減少賈躍亭在樂視系的股權(quán)價(jià)值。其實(shí)，孫宏斌在1月23日的樂視網(wǎng)投資者說明會(huì)上首次流露出對(duì)拯救樂視網(wǎng)的不自信，這或許就是在“籌劃兩年樂視影業(yè)注入終告失敗”之后，再釋出利空樂視網(wǎng)的消息，對(duì)樂視網(wǎng)的股價(jià)“落井下石”。

當(dāng)樂視網(wǎng)的價(jià)格大幅下跌，甚至出現(xiàn)退市風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，難受的不只是賈躍亭，手中握著賈躍亭質(zhì)押的股票的金融機(jī)構(gòu)自然也不會(huì)好過。此時(shí)的孫宏斌便可以相對(duì)低價(jià)從機(jī)構(gòu)手中獲得股票。甚至有分析指出，孫宏斌會(huì)借此機(jī)會(huì)，在接盤賈躍亭股票的同時(shí)，讓機(jī)構(gòu)繼續(xù)此前對(duì)樂視網(wǎng)的貸款。

眾叛親離

可是，一直對(duì)賈躍亭抱有同鄉(xiāng)情的孫宏斌，為何在此時(shí)變得如此決絕呢？這一切或許都是源于賈躍亭的“不厚道”。

時(shí)間拉回到2017年1月，孫宏斌作為“白衣騎士”與賈躍亭攜手的新聞發(fā)布會(huì)名為“同袍偕行 樂創(chuàng)未來”，而孫賈二人更是在會(huì)上互相吹捧，孫宏斌稱“賈躍亭的精神感動(dòng)了我”，并表示賈躍亭是一個(gè)值得信任和支持的企業(yè)家。而孫宏斌更是一口氣向樂視注資150億元。

本來以為這是畢其功于一役之舉，孫宏斌認(rèn)為把給足了資金和時(shí)間，賈躍亭就能把樂視的問題解決。

但可惜的是，在當(dāng)年7月份，賈躍亭夫婦及樂視系3家公司（主要涉及樂視手機(jī)業(yè)務(wù)）的12.37億元資產(chǎn)遭遇司法凍結(jié)，而這也被認(rèn)為是賈躍亭信用破產(chǎn)的開始。而此時(shí)的賈躍亭已身在美國(guó)，也以35.59元/股的價(jià)格，將1.7億股樂視網(wǎng)股票轉(zhuǎn)移給融創(chuàng)中國(guó)子公司嘉睿匯鑫，獲得了逾60億元的收益。同時(shí)，賈躍亭也辭去了樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)職務(wù)，公開表示要專心造車。

此時(shí)的孫宏斌仍在2017年融創(chuàng)中國(guó)的中期業(yè)績(jī)報(bào)告會(huì)上，主動(dòng)提及樂視網(wǎng)，并表示賈躍亭是個(gè)有夢(mèng)想的企業(yè)家，“人非常厚道”，同時(shí)稱要竭力挽救樂視網(wǎng)。當(dāng)時(shí)已經(jīng)入主樂視網(wǎng)的孫宏斌也展開了“去賈躍亭化”，從更名到高層換血。

事實(shí)上，賈躍亭彼時(shí)已經(jīng)跌到谷底的信用，讓很多與其相關(guān)的企業(yè)紛紛展開了“去樂視化”。

最先實(shí)現(xiàn)“去樂視化”的是易到。在賈躍亭辭去樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)職務(wù)不久之后的7月17日，易到便發(fā)布公告稱，CTO任汝嫻、CTO袁斌，法務(wù)VP劉曉慶，HRVP馬東，已分別向公司提交辭職申請(qǐng)，易到稱尊重并批準(zhǔn)以上辭職申請(qǐng)，而以上四位高管均來自樂視。

比易到更慘的是酷派。由于樂視是酷派的控股股東，在前者出現(xiàn)了資金鏈問題之后，酷派首當(dāng)其沖，不僅品牌受損，還相繼遭到平安銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行等起訴，被追討2.4億元，估值也縮水逾八成。此后，酷派經(jīng)歷了近一年的“去樂視化”，直到2017年11月，賈躍亭終于辭去了酷派集團(tuán)主席、執(zhí)行董事等職務(wù)。在2018年1月初，隨著賈躍亭減持酷派，樂視體系的最后一波高管也從酷派離職。至此，酷派也完成了“去樂視化”。

此外，一直在賈躍亭庇護(hù)下的網(wǎng)酒網(wǎng)也不得不展開了“去樂視化”。事實(shí)上，由于樂視的資金告急，本來曾獲得多輪投資的網(wǎng)酒網(wǎng)也陷入了困境，先是被曝光存在7500萬資金缺口，隨后在新三板掛牌僅8個(gè)月后黯淡離場(chǎng)，成為酒類新三板上市公司中首家退市的企業(yè)。隨后，網(wǎng)酒網(wǎng)也積極展開“去樂視化”，以尋找新的接盤人。

早已破滅的造車夢(mèng)

除了這些“身外之物”，讓賈躍亭最牽腸掛肚的造車計(jì)劃，也屢屢被媒體踢爆。從被工程停產(chǎn)，到拖欠承建商近6000萬美元工程款；從“拿到了一些錢”到各位大佬表示并未給法拉第未來投資；從浙江的樂視汽車生態(tài)園停產(chǎn)，到抵押美國(guó)總部，賈躍亭的造車夢(mèng)已經(jīng)一點(diǎn)一點(diǎn)宣告破滅。

據(jù)一家媒體在美國(guó)的詳細(xì)調(diào)查顯示，目前賈躍亭在美多套豪宅的所有人已經(jīng)發(fā)生變更，部分用于抵押貸款，獲得逾4200萬美元；而其在拉斯維加斯購買的土地也已經(jīng)被抵押。更糟糕的是，法拉第未來和樂視美國(guó)還面臨著高達(dá)3.5億美元的到期可轉(zhuǎn)債，以及多項(xiàng)抵押貸款和供應(yīng)商欠款、索賠等。至此，“全身心投入”造車的賈躍亭，名下已幾無資產(chǎn)。

除了國(guó)外的債務(wù)，賈躍亭國(guó)內(nèi)還有口徑不一的幾十億債務(wù)。而“手滑”點(diǎn)贊“老家爆倉”微博的孫宏斌自然也不會(huì)再考慮“寬容”賈躍亭，而選擇了“親兄弟明算賬”。此前樂視網(wǎng)便公開提出，考慮到賈躍亭在國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)，普遍已經(jīng)遭到凍結(jié)或質(zhì)押，將采取包括法律手段在內(nèi)的一切手段，責(zé)成賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方停止向第三方處置其所控制的樂視汽車（北京）有限公司、Faraday Future（法拉第未來）、Lucid等相關(guān)股權(quán)和資產(chǎn)，并優(yōu)先用于切實(shí)解決其對(duì)上市公司構(gòu)成的實(shí)際債務(wù)，盡最大可能保障上市公司股東權(quán)益。

一位接近樂視網(wǎng)的人士對(duì)曾此進(jìn)行解釋表示，樂視網(wǎng)是希望賈躍亭處理了汽車資產(chǎn)后把錢還給上市公司，否則不允許其向第三方處置汽車資產(chǎn)。

不過，這樣的結(jié)局，孫宏斌或許在融創(chuàng)的中期業(yè)績(jī)會(huì)上就暗示過：“樂視非上市體系的部分，該賣的賣，該合作的合作。如果想活，就一定得斷臂求生。”孫宏斌彼時(shí)所謂的“斷臂求生”，或許就意味著，為了維護(hù)自己的利益，接下來，他會(huì)毫不猶豫的“犧牲”掉賈躍亭。

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