今年春天，美團點評像是一只剛出籠的猛獸一樣，四處出擊。先是因為進軍打車市場跟滴滴杠上了，然后又在無錫抗擊滴滴外賣的反擊，然后還花27億美元拿下了摩拜。對于波瀾不驚了許久的中國互聯(lián)網(wǎng)來說，這些都可以算得上是讓人震撼的大新聞了。

前兩天，王興參加了摩拜的全員大會以穩(wěn)定軍心。他表示自己的目標是要讓美團在三年后市值翻三倍。王興也曾說過，美團的未來是做“Amazon for Service”。但是，美團真的會像亞馬遜一樣，把餅做大，成功等到分蛋糕的那天嗎？

王興的野心

很多朋友估計都有些不解，像京東這種企業(yè)，一直沒有什么凈利潤，但是為什么能受到這么多投資人的追捧，成功在美股上市并且現(xiàn)在市值達到接近600億美元。

其實，京東這種商業(yè)模式很大程度上是在模仿電商行業(yè)的前輩亞馬遜——以自由現(xiàn)金流為核心做大蛋糕，延遲享受。在很長一段時間里，亞馬遜就是以自由現(xiàn)金流為核心標準一路增長過來的。

現(xiàn)在亞馬遜被華爾街投資人視為可以和蘋果爭奪第一個市值破萬億上市公司的名號，可以說是徹底緩過來了。盡管亞馬遜如今已經(jīng)開始盈利了，但是跟FAANG五大美國科技巨頭的其他四家比起來，盈利仍然算不上多，可是仍然有無數(shù)投資人趨之若鶩地持有亞馬遜的股票。

王興的目標，就是做“服務(wù)領(lǐng)域的亞馬遜”（Amazon for Service）。所以王興四處出擊，不斷地擴張美團的邊界，想要將美團的蛋糕做大。

O2O業(yè)務(wù)不被投資人看好，那么就加上餐飲、外賣、電影票、酒旅、網(wǎng)約車、共享單車……在美團口中，幾乎所有“用戶需求”的領(lǐng)域，都已經(jīng)做了。但是，這樣真的就能如愿將美團的蛋糕做大，撐到上市甚至盈利的那一天嗎？

騎虎難下的美團

在吃瓜群眾看來美團四處出擊是一個茶余飯后的熱鬧話題，也是享受互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)時多出不少補貼的好機會?？墒菍γ缊F來講，目的卻不是為了服務(wù)大眾而是真正的背水一戰(zhàn)！

如前文提到過的，資本市場向來對O2O、團購這類項目不甚感冒。盡管美團點評如今已經(jīng)占據(jù)了整個中國團購市場80%的份額，這絕對是一個輝煌的戰(zhàn)績。然而君不見團購鼻祖Groupon如今市值尚且不到25億美元，曾經(jīng)還未掉隊的BAT巨頭之一百度宣布要花200億砸O2O，市值應(yīng)聲跌數(shù)落百億美元，股價近乎腰斬。

顯然，僅僅依靠團購O2O業(yè)務(wù)，美團無法實現(xiàn)王興“三年之后翻三倍估值”的遠大目標。那么美團便為自己加上了餐飲、外賣、電影票、酒旅、網(wǎng)約車、摩拜……要知道，做酒旅的攜程估值也已經(jīng)200多億美元了，國內(nèi)網(wǎng)約車霸主滴滴估值也有550億美元。

但是細數(shù)美團的這些業(yè)務(wù)，恐怕會讓我們對美團今后的發(fā)展感到非常擔(dān)憂。原因只有一個，美團把盤子做得很大，但是占比夠大的核心業(yè)務(wù)中一個現(xiàn)金牛都沒有。甚至很多人都不明白，現(xiàn)在美團的主營業(yè)務(wù)到底是什么？

團購業(yè)務(wù)雖然穩(wěn)坐國內(nèi)第一的寶座，但是發(fā)展最早，也早早就頂?shù)搅?a href="http://www.lai935.com/tags/%E5%B8%82%E5%9C%BA-1.html" target="_self">市場的天花板，最重要的是團購業(yè)務(wù)的利潤空間僅有3%~5%左右，很難補貼其他新開辟的戰(zhàn)場。外賣業(yè)務(wù)目前也面臨剛剛被阿里收購的餓了么，競爭壓力巨大，勢必放大虧損。

剛剛開始布局的出行板塊，更是一個燒錢無止盡的大窟窿。想要將乘客和司機從滴滴拉攏過來，燒錢補貼是必須的；剛拿下的摩拜也背負著數(shù)十億的債務(wù)并且盈利遙遙無期。

現(xiàn)在看來，除了有戰(zhàn)略訴求的騰訊之外，其他投資人可能很難為“只出不進”的美團買單。說到底，還是亞馬遜那一套美團有點玩不轉(zhuǎn)。亞馬遜有電商、廣告、云服務(wù)幾大現(xiàn)金牛在手，美團有什么？

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