港股上市真的火了!

5月17日晚間，既小米之后，知名餐飲企業(yè)海底撈也向聯(lián)交所遞交了招股說明書，欲登陸港交所主板。

“服務界”標桿企業(yè)海底撈一直受到廣大人民的喜愛，江湖上也一直樂此不疲地流傳著海底撈服務的傳說，不過，今天IPO日報給大家展示一個不為眾人所知的海底撈。

海底撈于1994年成立于四川簡陽，1999年走出四川，2004年進駐北京，2006年進駐上海，2012年在新加坡開設首家海外分店，此后在美國、韓國、日本、中國臺灣、中國香港陸續(xù)開設分店，截至2017年底，海底撈累計開設近300家門店。

這家發(fā)家于四川的企業(yè)，其創(chuàng)始人目前卻并不完全是中國人。3名創(chuàng)始人分別為Zhang Yong(張勇，董事會主席兼執(zhí)行董事)、Shu Ping(Zhang Yong的配偶，舒萍，非執(zhí)行董事)以及施永宏(執(zhí)行董事)，Zhang Yong和Shu Ping夫婦現已為新加坡籍。另外，海底撈董事會由八名董事組成，包括四名執(zhí)行董事、一名非執(zhí)行董事及三名獨立非執(zhí)行董事。

除此之外，港股上市的海底撈也不是一家內地企業(yè)。由招銀國際和高盛聯(lián)合保薦的海底撈采取的是紅籌模式，上市主體系于開曼群島注冊的有限公司——HAIDILAO INTERNATIONAL HOLDING LTD.(下稱：開曼公司)，其經營體系由該開曼公司、57家附屬公司及合共368家分公司組成。

那么目前海底撈的經營狀況到底怎樣?我們先看看佛系的海底撈員工到底有什么特別?

三成收入歸員工，人均工資6.24萬

數據來源:招股書

一線員工97.74%。截至招股書發(fā)布時，海底撈共有員工50299人，其中一線的餐廳員工(含配送人員)為49162人，占比高達97.74%。

員工滿意度近8成。海底撈稱根據第三方調查，75.9%的受調查員工認同職業(yè)發(fā)展機會及79.4%的受調查員工對人才池晉升制度表示滿意。

數據來源：招股書

人均工資6.24萬。從招股書不難看出，海底撈在2015-2017年付出的員工成本穩(wěn)定在營業(yè)收入的26%-30%之間，歷年總額分別為15.72億元、20.44億元、31.2億元，照此測算，2017年海底撈人均工資約為6.24萬元。

員工待遇與福利。在招股書中，海底撈坦承并未為部分員工繳納全部社會保險金及住房公積金供款。海底撈主要把“鍋”甩在了三個地方：一是大量的勞動力和相對較高的流動性;二是缺乏經驗的人力資源人員對相關法律法規(guī)并無完全理解;三是許多員工不愿繳納。

據招股書，海底撈已對2015-2017年的社保及住房公積金的欠繳金額分別作出補繳2360萬元、3620萬元及2820萬元。

會員數1390萬

曾經主營餐飲、名噪一時的湘鄂情，后轉為云網科技 “披星戴帽”，與之相比，海底撈專注主業(yè)。

數據來源：招股書

海底撈的餐飲板塊細分為餐廳經營、外賣服務、銷售調味料及食材三部分。餐廳經營每年營業(yè)收入占比均在97%以上，外賣服務每年占比約2%左右，銷售調味料及食材，每年占比在0.5%以下。

年賺約12億元。2015年-2017年，海底撈的營業(yè)收入總額分別約為57.57億元、78.08億元以及106.37億元。年度利潤由2015年的4.12億元增至2017年的11.94億元，復合年增長率為70.5%。

讓我們把目光放到營收的絕對主力——餐廳經營上來。

數據來源：招股書

會員數等于百分之一中國人口。2015-2017年，海底撈餐廳每年分別共有約6300萬名、8110萬名及1.07億名顧客。海底撈設有會員制度，截至2017年12月末，海底撈擁有逾1390萬名會員。根據第三方調查，68.3%曾在海底撈就餐過的參與調查者至少每月在海底撈用餐一次，而98.2%曾在海底撈就餐過的參與調查者表示愿意再次就餐。

故此，財報中顯示營業(yè)收入需扣除會員積分計劃的影響。

三線城市店年收入平均2200萬元。以2017年為例，《國際金融報》記者發(fā)現海底撈273家店鋪中，按照數量從高到低排列分別為120家二線城市店、69家三線及以下城市店、65家一線城市店以及19家海外店，其分別貢獻收入則為52.31億元、15.18億元、29.6億元、7.03億元，照此計算的店均年收入額則分別為4359萬元、2200萬元、4554萬元以及3842萬元。

這樣看來，你所見到的海底撈店年收入輕松超過千萬元，一線城市的店面兩年即有望實現“一個億的小目標”。

按照店均營業(yè)額計算，海底撈店面賺錢能力排位依次是一線、二線、海外、三線及以下。

具體到客單價，則上述排名會發(fā)生部分改變。

數據來源：招股書

海外店面人均消費最高。從2017年的顧客人均消費來看，從高到低分別為海外每人179.6元、一線每人98.3元、三線及以下每人94.5元以及二線每人92.6元。

2017年的翻桌率排位也各不相同，從高到低分別為二線一天5.2次、海外一天5次、一線一天4.8次、三線及以下一天4.7次。

從主要財務比率來看，海底撈的平均股本回報率和平均資本回報率一方維持在相對高位，另一方面則呈現整體增長的向好態(tài)勢。2017年，海底撈的平均股本回報率和平均資本回報率分別達到110.4%的峰值和36.8%的次高值。

不過從流動比率和速動率來看，一方面連年不足1，表明海底撈的流動負債超過流動資產，即海底撈的營運資本為負，說明其資本營運策略相對比較激進，另一方面，呈現連年下滑的趨勢，與其迅速擴張開店的布局互為表里。

最后記者觀察到，海底撈本次的IPO，募資額的60%部分擬用于擴充計劃，20%擬用于研發(fā)和實施新技術，15%擬用于還貸，5%作為一般營運資金使用。

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