前不久，筆者在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并不發(fā)達(dá)的德國(guó)考察，其發(fā)達(dá)的汽車、機(jī)械等傳統(tǒng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，不僅很好的解決了當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的居民就業(yè)，提升了國(guó)民的整體收入與社會(huì)福利，政府還把實(shí)體產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)的稅收源源不斷的投入到當(dāng)?shù)氐淖匀画h(huán)境改善中去。而中國(guó)引以為傲的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，消耗了數(shù)以千億計(jì)的資金在一場(chǎng)場(chǎng)補(bǔ)貼大戰(zhàn)，擠占、浪費(fèi)了大量本該投入到實(shí)體產(chǎn)業(yè)的資源，最終只讓少部分人攫取了大量財(cái)富，而這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)虛火卻吞噬了中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

劉學(xué)輝 | 作者

為了觀察中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的整體狀況，筆者選擇了在美國(guó)證券市場(chǎng)上市的所有中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以及在A股上市的360與東方財(cái)富網(wǎng)，在香港上市的騰訊控股等共計(jì)33家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行分析。

這33家企業(yè)是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)近20年發(fā)展沉淀下來的最重要成果，基本涵蓋了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的方方面面。

當(dāng)跳出局部的幾家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，站在全局去觀察中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的整體時(shí)，筆者得到了一些預(yù)期之外的發(fā)現(xiàn)。

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市值是客觀反映企業(yè)綜合實(shí)力的衡量標(biāo)準(zhǔn)。從市值來看，在這33家上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，阿里巴巴集團(tuán)與騰訊控股遙遙領(lǐng)先，市值均超過4000億美金。在1000億-4000億美金的區(qū)間則是空白地帶，百度曾一度逼近千億美金市值，但最終沖擊未果。在500億-1000億美金區(qū)間，有百度與京東兩家企業(yè)。在300-500億美金區(qū)間，只有網(wǎng)易一家企業(yè)。

目前，BAT三足鼎立的時(shí)代已經(jīng)過去，已經(jīng)開始演變?yōu)锳T兩家的楚漢之爭(zhēng)。在阿里巴巴與騰訊穩(wěn)居第一梯隊(duì)之外，百度、京東與網(wǎng)易形成相對(duì)穩(wěn)固的第二陣營(yíng)，它們也成為檢驗(yàn)其他新崛起互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的試金石。

如果新的獨(dú)角獸企業(yè)要想躋身500億美金市值俱樂部，就需要表現(xiàn)出比京東更大體量的交易規(guī)模，或者表現(xiàn)出比百度、網(wǎng)易更好的盈利能力，只有在這兩點(diǎn)上表現(xiàn)出色，其才有可能躋身百度、京東與網(wǎng)易所在的第二陣營(yíng)。

在100億-300億美金區(qū)間內(nèi)，有三六零、攜程網(wǎng)、愛奇藝、新浪微博與汽車之家5家企業(yè)。加上前面提到的阿里、騰訊、百度、京東與網(wǎng)易，中國(guó)百億美金市值的上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其實(shí)只有區(qū)區(qū)10家。

在50-100億美金的區(qū)間內(nèi)，有東方財(cái)富網(wǎng)、58同城、陌陌、虎牙、唯品會(huì)、新浪與前程無憂7家企業(yè)；在20-50億美金區(qū)間內(nèi)，有歡聚時(shí)代（YY直播）、搜狗、嗶哩嗶哩、趣店與新上市的優(yōu)信二手車等5家企業(yè)。

在10-20億美金區(qū)間內(nèi)，分布著易車網(wǎng)、搜房網(wǎng)、獵豹移動(dòng)、搜狐與途牛等5家企業(yè)；在5-10億美金內(nèi)，有暢游與迅雷兩家企業(yè)；在1-5億美金區(qū)間，有聚美優(yōu)品、鳳凰新媒體、樂居與人人網(wǎng)4家企業(yè)；1億美金市值以下的企業(yè)也有1家，為創(chuàng)建較早的財(cái)經(jīng)門戶網(wǎng)站金融界。

近20年的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，中國(guó)沉淀下來的也就只有上述33家上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。在這33家企業(yè)中，業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)固的只有阿里、騰訊、百度與網(wǎng)易等屈指可數(shù)的幾家企業(yè)，其他企業(yè)大都正面臨著或大或小的困境。

其中，360、易車網(wǎng)、搜房網(wǎng)與獵豹移動(dòng)等4家企業(yè)的業(yè)務(wù)都遇到發(fā)展瓶頸，股價(jià)持續(xù)下跌，業(yè)務(wù)很難有新的突破；唯品會(huì)、新浪、搜狐、途牛、暢游、迅雷、聚美優(yōu)品、鳳凰新媒體、樂居、人人與金融界等11家企業(yè)更是面臨業(yè)績(jī)的大幅下滑，市值較高峰時(shí)期出現(xiàn)暴跌。京東、愛奇藝與新浪微博的股價(jià)表現(xiàn)不錯(cuò)，但盈利前景依舊讓投資者擔(dān)憂；趣店、優(yōu)信等新上市企業(yè)在上市初始就遇冷，股價(jià)跌跌不休。

陌陌、虎牙與歡聚時(shí)代等幾家企業(yè)表現(xiàn)出不錯(cuò)的盈利能力，股價(jià)也相對(duì)穩(wěn)健，但依靠低俗與情色內(nèi)容是他們實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，在商業(yè)模式上具有較大的不道德，它們提供的產(chǎn)品與服務(wù)，沒有讓用戶變得越來越好，而是讓用戶變得越來越糟。

這33家已上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還算比較幸運(yùn)的，而其他數(shù)百家曾完成巨額融資，顯赫一時(shí)的明星企業(yè)都已經(jīng)從市場(chǎng)中消失。

2

從業(yè)務(wù)模式角度來看，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大致可以劃分為以下5類。

第一類是BAT所處的社交、電商與搜索領(lǐng)域。社交、電商與搜索是用戶數(shù)量最多，使用頻率最高的三個(gè)領(lǐng)域，所以在這三個(gè)領(lǐng)域誕生了中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)三巨頭BAT，也誕生了美國(guó)最大的三家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)：谷歌、亞馬遜與Facebook。

在互聯(lián)網(wǎng)社交領(lǐng)域，目前除了騰訊控股一家獨(dú)大，新浪微博憑借短博客謀取一席之地，陌陌依靠陌生人社交上市后轉(zhuǎn)型到更具商業(yè)化變現(xiàn)能力的秀場(chǎng)直播，人人網(wǎng)則已經(jīng)徹底沒落。

在電商領(lǐng)域，阿里巴巴、京東兩大綜合性電商平臺(tái)已呈壟斷之勢(shì)，好樂買、樂淘、1號(hào)店、紅孩子等垂直電商失去生存空間，紛紛倒閉或被巨頭并購。蘇寧易購、唯品會(huì)、聚美優(yōu)品與當(dāng)當(dāng)都還在維持生存，但在阿里巴巴與京東的不斷侵蝕下已經(jīng)很難反轉(zhuǎn)。最近幾年，在阿里巴巴、京東的傳統(tǒng)電商模式之外涌現(xiàn)出另外兩種較新的模式，一種是以網(wǎng)易嚴(yán)選為代表的精選電商模式，一類是以拼多多、云集為代表的基于社交網(wǎng)絡(luò)發(fā)展起來的社交電商。

在互聯(lián)網(wǎng)搜索領(lǐng)域，百度憑借較好的用戶體驗(yàn)一家獨(dú)大，360與搜狗依靠瀏覽器、輸入法等互聯(lián)網(wǎng)工具的導(dǎo)流，在搜索市場(chǎng)也獲得一定的市場(chǎng)份額。

第二大類是信息展示類的門戶網(wǎng)站。信息展示類的門戶網(wǎng)站包括綜合類信息門戶網(wǎng)站與垂直類信息門戶網(wǎng)站。

綜合類信息門戶網(wǎng)站，以搜狐、新浪、網(wǎng)易、騰訊與鳳凰新媒體為代表，它們一方面受更專業(yè)的垂直領(lǐng)域網(wǎng)站的分流，另外受微信公眾號(hào)、今日頭條與百度信息流等自媒體平臺(tái)的蠶食，都出現(xiàn)集體沒落。流量大量流失，再加上傳統(tǒng)門戶網(wǎng)站較為落后的廣告模式，讓這些門戶網(wǎng)站的經(jīng)營(yíng)狀況都江河日下。

垂直類信息門戶網(wǎng)站，主要集中在汽車、地產(chǎn)與財(cái)經(jīng)等核心領(lǐng)域。地產(chǎn)行業(yè)以搜房與樂居為代表，汽車行業(yè)以易車與汽車之家為代表，財(cái)經(jīng)行業(yè)以東方財(cái)富與金融界為代表。這些企業(yè)當(dāng)中，以信息展示、廣告變現(xiàn)為主的垂直類信息門戶網(wǎng)站生存情況都不理想，而進(jìn)軍汽車金融與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，能提供縱深服務(wù)的企業(yè)則取得不錯(cuò)發(fā)展。

第三大類是生活服務(wù)類企業(yè)。區(qū)別于信息展示類企業(yè)，生活服務(wù)類企業(yè)除了提供信息展示，更重要的是提供具體的線上與線下的連接服務(wù)，這些連接服務(wù)主要圍繞人們的吃、喝、玩、樂、住、行、游以及學(xué)習(xí)、工作與居家生活等領(lǐng)域展開。

在吃、喝、玩、樂領(lǐng)域，代表企業(yè)是以外賣與團(tuán)購為核心業(yè)務(wù)的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，在出行領(lǐng)域，代表企業(yè)是滴滴出行，目前美團(tuán)點(diǎn)評(píng)與滴滴出行都還未上市，但因較大的市場(chǎng)空間與增長(zhǎng)前景，都獲得了與京東市值相當(dāng)?shù)墓乐?，躋身到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的第二陣營(yíng)。在旅游領(lǐng)域，代表企業(yè)是攜程與途牛；在招聘領(lǐng)域，代表企業(yè)是前程無憂、智聯(lián)招聘與獵聘等。在房屋租售，二手商品交易與上門家政服務(wù)等領(lǐng)域，代表企業(yè)是58同城。在二手車領(lǐng)域，代表企業(yè)是最近上市的優(yōu)信以及人人車、瓜子二手車等。在教育領(lǐng)域，有51Talk與VIPKID。

除BAT所在的社交、電商與搜索之外，生活服務(wù)類企業(yè)是最具市場(chǎng)前景的，也誕生了美團(tuán)、滴滴、攜程與58同城等多家百億美金市值級(jí)別的企業(yè)。

第四大類是滿足人們精神層面需求的文化娛樂服務(wù)，主要集中在游戲、視頻與音樂領(lǐng)域。

其中在游戲領(lǐng)域，騰訊、網(wǎng)易的游戲業(yè)務(wù)規(guī)模最大，除此之外還有巨人網(wǎng)絡(luò)、搜狐暢游、昆侖萬維與游族網(wǎng)絡(luò)等幾個(gè)游戲上市企業(yè)；在長(zhǎng)視頻領(lǐng)域，代表企業(yè)是愛奇藝、騰訊視頻與優(yōu)酷；在互聯(lián)網(wǎng)音樂，代表企業(yè)是騰訊音樂與阿里巴巴旗下的蝦米音樂。

除了長(zhǎng)視頻與在線音樂，直播與短視頻是近幾年新崛起的另外兩個(gè)重要的細(xì)分類別，在直播領(lǐng)域已出現(xiàn)了歡聚時(shí)代、斗魚與陌生人社交轉(zhuǎn)型而來的陌陌直播三家上市企業(yè)，映客直播、花椒直播與斗魚直播也都在上市籌劃過程中；短視頻領(lǐng)域則出現(xiàn)了抖音與快手等現(xiàn)象級(jí)企業(yè)。但在直播與短視頻領(lǐng)域，其取得增長(zhǎng)的最大動(dòng)力都源于低俗與情色內(nèi)容，都面臨著被嚴(yán)格管制的政策風(fēng)險(xiǎn)。

第五類是工具類產(chǎn)品，主要為用戶安全、便捷的使用互聯(lián)網(wǎng)提供幫助。代表企業(yè)有獵豹、迅雷、360與WIFI萬能鑰匙等，他們主要為用戶提供殺毒軟件、瀏覽器、軟件下載、網(wǎng)絡(luò)加速、網(wǎng)絡(luò)連接與垃圾清理等服務(wù)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，這些工具類應(yīng)用的用戶價(jià)值與資本價(jià)值都顯著降低。

以上五大類基本上涵蓋了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的所有種類，過去消失的以及未來新出現(xiàn)的企業(yè)，都可以被這5個(gè)領(lǐng)域所涵蓋。

3

從上述5大領(lǐng)域來看，每個(gè)領(lǐng)域都大局已定，真正有價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)都已經(jīng)被BAT等先來者占據(jù)，后來者越來越難爭(zhēng)取到生存空間。經(jīng)歷近20年的發(fā)展，其他各種新奇的商業(yè)模式也都基本完成嘗試，未來有價(jià)值的商業(yè)創(chuàng)新會(huì)越來越少，也越來越難。

從2013年至今，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)超過5年時(shí)間沒有再出現(xiàn)具有較大價(jià)值的創(chuàng)新企業(yè)了，而失敗者卻不計(jì)其數(shù)。

當(dāng)前的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，沉淀下來有價(jià)值的企業(yè)寥寥無幾，留給未來新創(chuàng)企業(yè)的好的商業(yè)機(jī)會(huì)也幾乎不復(fù)存在。這才是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的全貌與真實(shí)現(xiàn)狀，對(duì)于今天的創(chuàng)業(yè)者來說，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入寒冬。

與互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)進(jìn)入寒冬相悖的是，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境還依舊虛火，無論投資人、創(chuàng)業(yè)者還是政策制定者，都還沒有察覺的陷在互聯(lián)網(wǎng)的狂熱之中。

大量的資金依舊源源不斷的從實(shí)體經(jīng)濟(jì)抽離出來，通過直接投資或間接通過風(fēng)險(xiǎn)資本的方式進(jìn)入到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者借助產(chǎn)業(yè)的虛火能較輕松獲得資本，獲得資本后，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者以不理性的高薪從傳統(tǒng)行業(yè)掠奪人才，以不理性的高價(jià)采買流量，媒體、教育等公共資源也都向這些企業(yè)傾斜，政府也把最好的稅收、融資與上市政策給到這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅得到的資源支持少之又少，本屬于它們的人才與資金也大量流失到很多并不創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。

朋友講述過一個(gè)真實(shí)的例子，同樣一所大學(xué)汽車工程專業(yè)的畢業(yè)生，相接近的能力，在互聯(lián)網(wǎng)電動(dòng)汽車企業(yè)的薪酬是傳統(tǒng)汽車企業(yè)的數(shù)倍之多。

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的價(jià)值不可否認(rèn)，其在很多方面大大便利了中國(guó)人的生活，值得肯定。但中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)二十年，打車大戰(zhàn)、單車大戰(zhàn)、外賣大戰(zhàn)、團(tuán)購大戰(zhàn)、視頻大戰(zhàn)、電商大戰(zhàn)、支付大戰(zhàn)、二手車大戰(zhàn).......消耗了數(shù)以千億計(jì)的資金在一場(chǎng)場(chǎng)大戰(zhàn)之中，最終除了留下BAT幾個(gè)壟端大量社會(huì)資源的企業(yè)巨頭，以及無數(shù)依靠資本輸血而茍延殘喘的企業(yè)，其他一地雞毛。

中國(guó)的農(nóng)林牧漁產(chǎn)業(yè)依然處在落后的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，面板、芯片、操作系統(tǒng)等核心科技領(lǐng)域還依然嚴(yán)重依賴美日韓企業(yè)，鋼鐵、汽車、航空與機(jī)械等傳統(tǒng)工業(yè)制造產(chǎn)業(yè)依然停滯不前，自然環(huán)境還依然糟糕，社會(huì)保障與社會(huì)福利也依舊低下。

而前不久，筆者在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并不發(fā)達(dá)的德國(guó)考察，其發(fā)達(dá)的汽車、機(jī)械等傳統(tǒng)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，不僅很好的解決了當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的居民就業(yè)，提升了國(guó)民的整體收入與社會(huì)福利，政府還把實(shí)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)貢獻(xiàn)的稅收源源不斷的投入到當(dāng)?shù)氐淖匀画h(huán)境改善中去。

而中國(guó)引以為傲的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)虛火，擠占、浪費(fèi)了大量社會(huì)資源，只讓小部分人攫取了大量財(cái)富，而最終卻吞噬了中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

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