兩市風(fēng)格轉(zhuǎn)換，白馬股回調(diào)或是介入良機(jī)

    上周兩市風(fēng)格出現(xiàn)了轉(zhuǎn)換，大盤(pán)藍(lán)籌與白馬股近期穩(wěn)中有升的格局發(fā)生了改變，取而代之的是小盤(pán)股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。不管從時(shí)間還是空間上看，創(chuàng)業(yè)板大概率未到底，而資金由于抱團(tuán)取暖的需要，有“漂亮50”之稱(chēng)的大盤(pán)藍(lán)籌白馬股仍可能是首選。

　　一方面，自2012年見(jiàn)底到2015年6月份見(jiàn)頂，創(chuàng)業(yè)板2年半牛市已極大地透支未來(lái)行情。正常情況下，短時(shí)透支后，回調(diào)持續(xù)時(shí)間通常遠(yuǎn)超上行持續(xù)時(shí)間。因此創(chuàng)業(yè)板自2015年6月至今近兩年的調(diào)整時(shí)間，大概率未完成。另一方面，從空間上看，一輪上升行情里累積的巨大漲幅，通常需要兩次腰斬才會(huì)真正見(jiàn)底。從目前創(chuàng)業(yè)板整體50多倍的市盈率看，估值并不算低，特別是新股持續(xù)發(fā)行，股票變得不稀缺的背景下，創(chuàng)業(yè)板估值向下的概率還很大。在去杠桿和監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小票，仍可能是資金回避的對(duì)象。

　　由于市場(chǎng)缺乏賺錢(qián)效應(yīng)，股市吸引新增資金加入的可能性降低，只能是場(chǎng)內(nèi)資金在博弈。預(yù)計(jì)資金面不斷趨緊是大概率事件，這將對(duì)股市行情造成較大的壓制。場(chǎng)內(nèi)資金只能向具備安全、穩(wěn)定的白馬股聚集。盡管前期不少白馬股創(chuàng)了歷史新高，但由于其良好的分紅預(yù)期和不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)成為場(chǎng)內(nèi)資金的“抽水機(jī)”。不排除前期滯漲的二線(xiàn)藍(lán)籌也會(huì)由于比價(jià)效應(yīng)受到資金追捧。50ETF或100ETF也可能是不錯(cuò)的選擇?？傊?，“抓大放小”仍可能是近期的主流。