大單搶籌云計(jì)算概念股龍頭股

    統(tǒng)計(jì)顯示，我國云計(jì)算的市場規(guī)模在2010年就已達(dá)到350億元，2013年更是達(dá)到900億元，2014年超過1000億元，年均發(fā)展增速達(dá)到37%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，“十三五”期間，我國網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資規(guī)模預(yù)計(jì)將在1.75萬億元左右；其中，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、IPV6網(wǎng)絡(luò)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，可能使“十三五”期間我國信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資額突破2萬億元。

　　在此背景下，云計(jì)算概念股近期表現(xiàn)突出，從昨日市場表現(xiàn)來看，51只云計(jì)算概念股實(shí)現(xiàn)上漲，順網(wǎng)科技、光環(huán)新網(wǎng)、創(chuàng)意信息強(qiáng)勢漲停，久其軟件漲幅也在9%以上，達(dá)到9.59%，此外，浪潮軟件（8.97%）、數(shù)碼視訊（8.57%）、特發(fā)信息（28.38 -1.46%，買入）（7.42%）、中科曙光（7.00%）、南威軟件（6.91%）、網(wǎng)宿科技（6.60%）、三五互聯(lián)（6.55%）、遠(yuǎn)光軟件（5.98%）、任子行（5.66%）、焦點(diǎn)科技（5.49%）、鍵橋通訊（5.39%）、二六三（5.18%）、榮科科技（5.10%）等個(gè)股漲幅也均在5%以上。

　　資金流向方面，昨日，37只云計(jì)算概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，其中31只個(gè)股大單資金凈流入超1000萬元，數(shù)碼視訊、鵬博士、浪潮信息、浪潮軟件、浙大網(wǎng)新、遠(yuǎn)光軟件、深科技等7只個(gè)股大單資金凈流入超億元，分別為27713.29萬元、22830.59萬元、16815.13萬元、11896.80萬元、11408.45萬元、10608.96萬元、10063.55萬元，上述7只個(gè)股累計(jì)大單資金凈流入111336.79 萬元。

　　2014年，人們見證了云計(jì)算如何推動(dòng)消費(fèi)產(chǎn)品和企業(yè)級(jí)產(chǎn)品領(lǐng)域的偉大創(chuàng)新。如今，云計(jì)算已成為推動(dòng)諸多企業(yè)創(chuàng)新的引擎，大量的中國企業(yè)也通過云計(jì)算加速了創(chuàng)新的步伐，更快的拓展國際市場。

　　實(shí)際上，今年以來，信息經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)政策已開始不斷發(fā)力。國務(wù)院在今年年初發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)云計(jì)算創(chuàng)新發(fā)展培育信息產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)的意見》，明確了我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)、主要任務(wù)和保障措施。7月4日，國務(wù)院又發(fā)布了《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)的指導(dǎo)意見》，提出到2025年，“互聯(lián)網(wǎng)+”成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)創(chuàng)新發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，我國云計(jì)算行業(yè)正在走向成熟，處在爆發(fā)的前夕，未來，信息設(shè)備國產(chǎn)化的步伐有望進(jìn)一步加快，云計(jì)算行業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長。

　　中信建投就表示，四季度，云計(jì)算是其最為看好的板塊之一。具體操作上，建議關(guān)注在大城市周邊擁有核心機(jī)房并且在云計(jì)算方面人才布局更全面的上市公司，比如光環(huán)新網(wǎng)、藍(lán)鼎控股、網(wǎng)宿科技。

　　光環(huán)新網(wǎng)：外延與內(nèi)生戰(zhàn)略助力公司收入能級(jí)躍遷

　　2015年，光環(huán)新網(wǎng)順應(yīng)云計(jì)算及“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展趨勢，不斷加強(qiáng)市場開拓力度，加快推進(jìn)募投項(xiàng)目的建設(shè)，積極籌劃并推進(jìn)投資并購進(jìn)度，促使公司業(yè)績保持穩(wěn)定增長。

　　前3季度，公司的營業(yè)收入約4.1億元，較去年同期增長31.09%；營業(yè)利潤約0.87億元，較去年同期增長7.06%；歸屬于上市公司股東凈利潤0.75億元，較去年同期增長9.89%。我們認(rèn)為，隨著公司外延不內(nèi)生戰(zhàn)略的推進(jìn)，公司的業(yè)務(wù)收入規(guī)模有望從億元級(jí)升級(jí)為十億元級(jí)；不此同時(shí)，公司的凈利潤規(guī)模也有望從千萬級(jí)突破至億元級(jí)，實(shí)現(xiàn)公司收入能級(jí)的躍遷。建議積極關(guān)注。

　　收購中金云網(wǎng)與無雙科技，推進(jìn)外延發(fā)展：2015年9月16日，公司發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金購買中金云網(wǎng)和無雙科技兩個(gè)公司各100%的股權(quán)。中金云網(wǎng)擁有的大型高等級(jí)數(shù)據(jù)中心，可以為客戶提供生產(chǎn)中心、同城備份中心和進(jìn)程異地備份中心服務(wù)；此外，中金云網(wǎng)還是中國人民銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等國內(nèi)知名銀行的外包數(shù)據(jù)中心服務(wù)商，已成為國內(nèi)同行業(yè)的領(lǐng)先者。無雙科技在SEM 業(yè)務(wù)行業(yè)內(nèi)而處于領(lǐng)先地位業(yè)務(wù)量增長較快，2012年-2014年SEM 業(yè)務(wù)均保持了27%以上的年增長率。我們認(rèn)為，收購這兩家公司，可以大大改善公司目前業(yè)務(wù)收入來源較為單一的情況，同時(shí)實(shí)現(xiàn)公司的外延發(fā)展。

　　大力加碼基礎(chǔ)資源建設(shè)，提升公司主營業(yè)務(wù)的增長動(dòng)力：通過建設(shè)房山上海嘉定綠色云計(jì)算基地和房山綠色云計(jì)算基地，不斷提升公司的基礎(chǔ)資源能力，為公司主營業(yè)務(wù)的拓展打下良好的基礎(chǔ)。根據(jù)IDC 圈統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國IDC 市場規(guī)模達(dá)到372.2億元人民幣，同比增速達(dá)到41.8%。預(yù)計(jì)今后三年增速將達(dá)到30%以上，到2017年中國IDC 市場規(guī)模將達(dá)到900億元以上。我們認(rèn)為，充足的基礎(chǔ)資源儲(chǔ)備能夠讓公司在這樣一個(gè)巨大的市場中大有所為。

　　投資建議：我們預(yù)測2015年至2017年每股收益分別為0.19、0.28和0.45元。給予買入-A 建議，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為45元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目不能及時(shí)投產(chǎn)，錯(cuò)過最佳市場窗口期。

　　藍(lán)鼎控股：擬剝離虧損資產(chǎn)，輕車前行于發(fā)展快車道

　　報(bào)告要點(diǎn)

　　事件描述

　　藍(lán)鼎控股發(fā)布重大關(guān)聯(lián)交易的提示性公告，公司正籌劃出售湖北邁亞毛紡有限公司（以下簡稱“邁亞毛紡”）100%股權(quán)以及債權(quán)事項(xiàng)。

　　事件評(píng)論

　　有望剝離嚴(yán)重虧損資產(chǎn)，消除公司經(jīng)營負(fù)擔(dān)。當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，公司的傳統(tǒng)毛紡面料業(yè)務(wù)受行業(yè)需求增長放緩、綜合成本持續(xù)上升等因素影響嚴(yán)重，公司剩余的精紡呢絨業(yè)務(wù)2015年上半年凈利潤為虧損1710萬，考慮以下因素，我們判斷公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)前景堪憂：1、需求不旺，且由于處在產(chǎn)業(yè)鏈弱勢地位、規(guī)模較小、議價(jià)能力弱等因素影響，公司接單量不達(dá)設(shè)計(jì)產(chǎn)能；2、生產(chǎn)成本持續(xù)上升；3、公司廠區(qū)分散，能耗城成本較高。我們判斷公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將持續(xù)拖累公司業(yè)績。而剝離該部分業(yè)務(wù)后，將有利于上市公司消除負(fù)擔(dān)，輕松轉(zhuǎn)型。公司本次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)施的前提條件包含“完成對(duì)吉林省高升科技有限公司（以下簡稱“高升科技”）工商變更登記”，若本次交易完成，公司將徹底由紡織業(yè)轉(zhuǎn)型至新興的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，發(fā)展前景可期。

　　充分分享互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展紅利，新興業(yè)務(wù)有望爆發(fā)。公司轉(zhuǎn)型后主營業(yè)務(wù)為“IDC+CDN%2BAPM”業(yè)務(wù)，其中APM業(yè)務(wù)短期沒有收入和利潤要求，而其他兩類業(yè)務(wù)有望高速增長：1）依據(jù)IDC圈預(yù)測，2016年IDC行業(yè)增速有望達(dá)到30%以上。而未來互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展、云計(jì)算的加速落地和國外云計(jì)算巨頭紛紛借力國內(nèi)IDC企業(yè)發(fā)展等因素驅(qū)動(dòng)將持續(xù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)高增長。高升科技在全國有很好的IDC資源布局，作為第三方IDC服務(wù)商憑借其獨(dú)立性、可定制化和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和電信運(yùn)營商形成互補(bǔ)，注入后在品牌影響力、融資渠道、宣傳和關(guān)注度等方面將發(fā)生質(zhì)的飛越；2）公司CDN業(yè)務(wù)后勁十足，即將迎來爆發(fā)。CDN按流量付費(fèi)，收入與互聯(lián)網(wǎng)流量正相關(guān)，受益互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，中國互聯(lián)網(wǎng)流量未來數(shù)年將延續(xù)高增長。高升憑借其行業(yè)領(lǐng)先的節(jié)點(diǎn)和帶寬資源、技術(shù)領(lǐng)先的加速平臺(tái)和專業(yè)的技術(shù)和銷售團(tuán)隊(duì)等優(yōu)勢有望充分把握發(fā)展良機(jī)，迅速將CDN業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

　　盈利預(yù)測：我們看好公司的爆發(fā)式增長，預(yù)計(jì)15-17年EPS（考慮攤薄）為0.18、0.36和0.67元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　網(wǎng)宿科技三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：復(fù)用率提升，結(jié)盟思科擴(kuò)張國際市場

　　事件：

　　公司公告，2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營收20.1億元，同比增長47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.6億元，同比增長82.4%；其中Q3單季實(shí)現(xiàn)營收7.7億元，凈利潤2.35億元，同比增長分別為57.1%及109.5%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　復(fù)用率持續(xù)提升。公司2015年前三季度營收同比增長47.08%，而營業(yè)成本則較去年同期增長39.18%，也即毛利率由2014Q3的40.96%上升3.17個(gè)百分點(diǎn)至44.13%。我們認(rèn)為，公司在國內(nèi)CDN市場份額的持續(xù)提升，疊加三季度當(dāng)季W(wǎng)indows10及IOS9更新，分發(fā)流量持續(xù)提升，帶來公司CDN帶寬復(fù)用率的持續(xù)提高，直接表現(xiàn)為當(dāng)季毛利水平的繼續(xù)提升。

　　結(jié)盟巨頭拓展海外及云計(jì)算業(yè)務(wù)。日前公司公告，與Cisco合作，貢獻(xiàn)技術(shù)積累與渠道資源，雙方將針對(duì)企業(yè)級(jí)市場展開深入的技術(shù)合作。Cisco是公司繼同VMware結(jié)盟后，在企業(yè)級(jí)市場領(lǐng)域達(dá)成合作的又一國際巨頭。我們認(rèn)為一方面公司有望借助Cisco良好的口碑和市場渠道，拓展海外CDN市場；另一方面，結(jié)合VMware行業(yè)領(lǐng)先的虛擬化解決方案以及Cisco在商用通信解決方案領(lǐng)域的深厚積淀，公司將加速向政企市場的私有云服務(wù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。

　　重申：技術(shù)驅(qū)動(dòng)是CDN行業(yè)成長動(dòng)力。對(duì)政企客戶及大中型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來講，CDN加速效果直接影響終端用戶體驗(yàn)，穩(wěn)定性、定制化以及快速響應(yīng)的技術(shù)服務(wù)能力，是他們選擇CDN服務(wù)商的首要指標(biāo)。截止至2014年末，公司研發(fā)和技術(shù)服務(wù)團(tuán)隊(duì)規(guī)模達(dá)到960多人，團(tuán)隊(duì)規(guī)模遠(yuǎn)超國內(nèi)第二的藍(lán)汛（387人）。同時(shí)參考公司近日公告，于業(yè)內(nèi)率先推出基于HTTPS協(xié)議的無證書加速解決方案，解決了金融、政企、電商等行業(yè)對(duì)于高安全需求與CDN加速服務(wù)間的矛盾，也從一個(gè)側(cè)面展示了公司行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)與技術(shù)服務(wù)能力。

　　寡頭趨勢已經(jīng)成型，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為1.02、1.59及2.39元，對(duì)應(yīng)2015-10-27日收盤價(jià)PE分別為63、40及27倍，我們認(rèn)為公司在CDN市場龍頭地位穩(wěn)固，伴隨全網(wǎng)流量的快速增長有望繼續(xù)貢獻(xiàn)不俗的營收增速，同時(shí)面向政企和個(gè)人用戶的云服務(wù)全面啟動(dòng)，基于公司現(xiàn)有技術(shù)優(yōu)勢和客戶規(guī)模，將有希望爭雄云計(jì)算市場，繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）互聯(lián)網(wǎng)巨頭切入CDN市場至毛利率下滑；（2）云計(jì)算業(yè)務(wù)拓展受阻。

　　浪潮信息三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績高增長，有望切入IDC解決方案

　　事件：

　　公司公告，2015年1-9月份，實(shí)現(xiàn)營收68.92億元，同比增長40%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.09億元，同比增長60%；扣非后凈利潤同比增長78%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　扣非凈利潤高速增長，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。從利潤表上看，第三季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27億元，同比增長32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6875萬元，同比下降25%；但是從扣非凈利潤看，Q3單季實(shí)現(xiàn)6376萬元，同比增長67%，環(huán)比增長也達(dá)到68%以上。我們認(rèn)為，扣非凈利潤的高速增長，主要源于公司以服務(wù)器為代表的主營業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。同時(shí)需要注意到，公司預(yù)收賬款同比增長達(dá)到70%，且第三季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量達(dá)到4.1億元，是繼2012年Q4后的首次轉(zhuǎn)正。

　　牽手思科，補(bǔ)全網(wǎng)絡(luò)端產(chǎn)品線。在“自主可控”呼聲下，國內(nèi)不斷強(qiáng)化信息安全建設(shè)，繼IBM與華勝天成（24.54 -2.70%，買入）合作等案例后，全球網(wǎng)絡(luò)設(shè)備巨頭思科也同公司結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴。我們認(rèn)為國際IT巨頭面對(duì)中國大陸地區(qū)廣闊空間，通過與國內(nèi)龍頭廠商合作，實(shí)現(xiàn)技術(shù)換市場趨勢愈發(fā)明顯。公司通過與思考在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及解決方案上的廣泛合作，有望將產(chǎn)品線向完整的數(shù)據(jù)中心解決方案方向延伸。

　　首次覆蓋，給與“推薦”評(píng)級(jí)。根據(jù)我方測算，預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.43、0.75及1.24元，對(duì)應(yīng)2015-10-30日收盤價(jià)PE分別為69、39及24倍，首次覆蓋，給與“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）K1項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期；（2）數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品商業(yè)化能力。