12月21日早間臨時停牌的江南嘉捷（601313），收市后發(fā)布公告稱，重大資產(chǎn)重組通過商務(wù)部反壟斷審查。

江南嘉捷公告稱，近日收到商務(wù)部反壟斷局出具的《不實施進(jìn)一步審查通知》，內(nèi)容如下：“根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》第二十五條，經(jīng)初步審查，現(xiàn)決定，對天津奇信志成科技有限公司收購江南嘉捷電梯股份有限公司股權(quán)案不實施進(jìn)一步審查，從即日起可以實施集中。該案涉及經(jīng)營者集中反壟斷審查之外的其他事項，依據(jù)相關(guān)法律辦理。”

早在12月21日早間，江南嘉捷發(fā)布停牌公告稱，12月20日收到證監(jiān)會通知，證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會將于近日召開工作會議，對此次重大資產(chǎn)出售、置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項進(jìn)行審核。

江南嘉捷所稱的重大資產(chǎn)重組是指360借殼，而從時間上來看，此次360借殼可謂是神速。

江南嘉捷歷史回顧

我們先把歷史翻到上一次停牌：被360借殼的江南嘉捷在11月07日復(fù)牌一字板漲停，緊接著連續(xù)18個漲停后12月1號開板，散戶已人均凈賺34萬，開回家一輛寶馬3系綽綽有余！而在當(dāng)時，360市值達(dá)到3583億，躋身于兩市第15名。周董一躍成為互聯(lián)網(wǎng)富豪！這一組數(shù)據(jù)，是不是伊然成為豪華盛宴！

江南嘉捷再次停牌

看完了豪華盛宴，接下來再來看看此次停牌的原委：江南嘉捷(601313)12月21日早公告，公司本次重大資產(chǎn)重組通過商務(wù)部反壟斷審查。公司股票自 2017年12月21日開市起停牌，待收到并購重組委審核結(jié)果后，公司將及時公告并復(fù)牌。

此次的停牌是為了重組，我們都知道，360是在美股上市，現(xiàn)在想回歸A股，需要進(jìn)行私有化的操作，不過，360的私有化過程并不簡單，需要大量的資金支持。因此，向招商銀行等六家銀行貸款總額為201.3億元，借款期限為7年，貸款用途正是360私有化資金。這筆貸款的原定預(yù)計償還時間為自2018年12月至2023年6月，分10期每半年償還本金。不過，360方面打算推遲還款時間，擬變更償還本金期限為自2020年6月至2023年6月，分7期每半年償還本金！

那么問題就來了！表面上看此次停牌，重組是重大利好，但是其中暗藏著一些貓膩，我們還是要謹(jǐn)慎對待！

其實，我們都知道，像這樣銀行貸款，什么時候還這筆錢不是最關(guān)鍵的，最關(guān)鍵的是360拿什么還這筆巨款，以及管理層如何處理這種變相的杠桿交易？如果360借殼江南嘉捷成功，它靠什么還？靠凈利潤嗎？這顯然不現(xiàn)實！但是為何360可以用高杠桿完成私有化再收購A股上市公司？趙薇借貸資金收購上市公司就屬于高杠桿收購，就不行？因為，360還有不錯的實業(yè)做支撐！石炎梟能想到理由就這一個，其他的股民自己去悟！

當(dāng)然，此次江南嘉捷的停牌是好是壞，最終取決于重組的結(jié)果！我倒是希望成功，咱們散戶也能分點湯喝。具體復(fù)牌之后的走勢，石炎梟建議大家可以去看看已經(jīng)回歸A股的幾個海歸公司，比如分眾傳媒，業(yè)績比360強很多，在借殼成功后是怎樣一種走勢，自己做個判斷。

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