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【美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)全球市場的影響】

降息對(duì)市場的影響可以歸納為三個(gè)階段，一是降息預(yù)期階段，就是最后一次加息至第一次降息；二是降息確認(rèn)階段，第一次降息至第二次降息；三是完整降息階段，第一次降息至最后一次降息。2018年12月美國最后一次加息，目前正處于第五輪降息的降息預(yù)期階段。

【股市】從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在降息預(yù)期和降息確認(rèn)階段，全球主要股市均以上漲為主，尤其是新興市場，漲幅較大。在整個(gè)降息階段，要看全球經(jīng)濟(jì)是溫和回落還是出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。如果是溫和回落，那么在降息周期中，全球股市仍然會(huì)保持平穩(wěn)上漲，因?yàn)槭袌鰧?duì)此有充分預(yù)期；如果出現(xiàn)超出預(yù)期的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，比如第三輪降息周期（亞洲金融危機(jī)、美股科技股泡沫破滅）、第四輪降息周期（美國次貸危機(jī)、全球金融風(fēng)暴），那么全球股市將會(huì)迎來估值和基本面的戴維斯雙殺，大幅下跌。

美聯(lián)儲(chǔ)降息2

【大宗商品】在降息預(yù)期階段，金價(jià)會(huì)小幅下降，油價(jià)會(huì)小幅上漲；但是在完整降息階段，金價(jià)將大幅上漲，油價(jià)會(huì)大幅下跌（不考慮地緣ZZ因素）。此前三輪降息周期中，黃金漲幅分別為13%、31%、18%；而原油漲幅分別為-50%、7%、-48%。隨著美國降息預(yù)期增強(qiáng)、美元指數(shù)下行，黃金上漲的中期邏輯會(huì)越來越清晰。6月10日，央行的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，黃金儲(chǔ)備達(dá)6161盎司，是自2018年12月以來，央行連續(xù)第6個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。不僅僅是央媽，全球央行一季度總計(jì)購買了146噸黃金，比去年同期增長70%，創(chuàng)近六年最高水平。這不僅印證了黃金的中線邏輯，還進(jìn)一步推動(dòng)了金價(jià)的上漲。

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