深度理解金融市場開放

　　“自貿(mào)區(qū)的開放創(chuàng)新是國家戰(zhàn)略，是上海國際金融中心建設(shè)這一局棋當(dāng)中非常關(guān)鍵的點(diǎn)。這是一次打入、一次騰挪和一條大龍?！痹?1日的“2017陸家嘴論壇”上，中債登監(jiān)事長白偉群的生動(dòng)比喻道出了上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)開放建設(shè)的重要性。

　　圍繞如何在自貿(mào)區(qū)推動(dòng)開放創(chuàng)新，來自外匯、保險(xiǎn)、債券、黃金等幾大要素市場機(jī)構(gòu)的高層提出了目標(biāo)和路徑，也給出了下一步行動(dòng)的措施。

　　深度理解金融市場開放

　　無論是自貿(mào)區(qū)建設(shè)還是“一帶一路”戰(zhàn)略，都指向越來越開放創(chuàng)新的金融市場?！敖鹑诜?wù)‘一帶一路’、服務(wù)中國經(jīng)濟(jì)的改革開放，一定要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)目標(biāo)?！敝袊鈪R交易中心總裁裴傳智在論壇上指出，“第一個(gè)目標(biāo)是貨幣自由兌換，這是外匯管理體制改革的目標(biāo)。第二個(gè)目標(biāo)是資金自由流動(dòng)?！?/span>

　　他認(rèn)為，在這一過程中“一帶一路”可能會(huì)為我國金融改革開放開辟一個(gè)新途徑。

　　那么金融開放具體體現(xiàn)在哪些方面呢？白偉群提出，這體現(xiàn)在吸引資本上，更體現(xiàn)在輸出規(guī)則上。一方面，通過輸出產(chǎn)品引入資本，比如滬港通、深港通是讓境外投資人可以不改變國際規(guī)則進(jìn)入市場的一種很好的制度安排。另一方面，中國在金融開放的環(huán)節(jié)中也會(huì)形成自己獨(dú)特的制度優(yōu)勢，輸出這種制度的優(yōu)勢也是開放的體現(xiàn)。

　　同時(shí)，金融市場開放也為機(jī)構(gòu)發(fā)展帶來機(jī)遇。上海黃金交易所理事長焦瑾璞表示：“市場需要開放，越開放會(huì)越穩(wěn)定。開放了就能修正原來的限制，才能有所比較，也能知道自己在全球競爭中的地位?！睆纳虾｜S金交易所的發(fā)展來講，從體量很小的交易所走向世界，并在全球黃金市場里占有一席之地，這也得益于改革開放。

　　要素市場機(jī)構(gòu)深耕自貿(mào)區(qū)建設(shè)

　　在上海建設(shè)國際金融中心、“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)的歷史機(jī)遇下，幾大要素市場機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人在論壇上透露了上海自貿(mào)區(qū)推進(jìn)改革開放的新動(dòng)向。

　　外匯局副局長方上浦表示，多年來外匯管理部門一直支持上海自貿(mào)區(qū)先行先試，支持上海國際金融中心建設(shè)，很多改革也是從上海試點(diǎn)、起步、積累經(jīng)驗(yàn)進(jìn)而復(fù)制推廣到全國。

　　方上浦表示，今后在自貿(mào)區(qū)方面，可以抓緊研究，實(shí)時(shí)刷新、升級(jí)已經(jīng)出臺(tái)的外匯管理的政策措施。

　　而在白偉群看來，“自貿(mào)區(qū)開放創(chuàng)新的一個(gè)載體和關(guān)鍵點(diǎn)就是債券市場的發(fā)展?！彼嘎?，接下來中債登要將人民幣跨境發(fā)行中心、人民幣跨境結(jié)算中心、中債估值中心和中債擔(dān)保品管理中心這四個(gè)核心功能遷移到自貿(mào)區(qū)，立足自貿(mào)區(qū)，面向整個(gè)人民幣債券市場。

　　白偉群表示：“希望把關(guān)鍵產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)放在上海，放在中國。這樣的中心遷移到上海，在上海發(fā)布債券市場的基準(zhǔn)價(jià)格，將影響全球人民幣市場、引領(lǐng)離岸市場的定價(jià)權(quán)。”

　　同時(shí)，自貿(mào)區(qū)債券市場開放也對(duì)上海建設(shè)國際金融中心舉足輕重。它不僅能在注冊制、信息披露、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、監(jiān)管規(guī)則等方面形成一系列創(chuàng)新，推動(dòng)債市發(fā)展；同時(shí)，自貿(mào)區(qū)會(huì)聚集國際發(fā)行人和投資人，成為一個(gè)境內(nèi)境外、離岸在岸市場相連通的重要節(jié)點(diǎn)，助推人民幣國際化；自貿(mào)區(qū)債市也會(huì)服務(wù)于“一帶一路”建設(shè)，吸引全球資本配置“一帶一路”產(chǎn)業(yè)，并帶來更多合適的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。

　　對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)在自貿(mào)區(qū)的下一步建設(shè)，中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)副總經(jīng)理王廷科建議，支持中資保險(xiǎn)資金進(jìn)行境外國際化配置，探索自貿(mào)區(qū)內(nèi)的保險(xiǎn)公司對(duì)跨境雙向投融資試點(diǎn)制度設(shè)計(jì)，打通境內(nèi)境外資金的融通。

　　數(shù)據(jù)顯示，發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)資金的境外配置達(dá)20%以上，而我們這里該比例僅為2%左右。因此保險(xiǎn)資金的國際化配置空間還非常大。

　　此外，他建議自貿(mào)區(qū)要優(yōu)先落實(shí)保監(jiān)會(huì)支持“一帶一路”的政策體系。另外，自貿(mào)區(qū)本身也可以出臺(tái)一些針對(duì)保險(xiǎn)公司的專項(xiàng)扶植政策，支持中資保險(xiǎn)公司開發(fā)適合“一帶一路”建設(shè)的產(chǎn)品，提高保險(xiǎn)公司的承保能力，真正為中資企業(yè)“走出去”起到保駕護(hù)航和風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。