央行出臺(tái)境外機(jī)構(gòu)參與債市評(píng)級(jí)規(guī)則

　　 記者 蔡越坤 7月3日，在債券通“北向通”上線試運(yùn)行備受矚目之際，央行今日下午出臺(tái)境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與銀行間債市評(píng)級(jí)規(guī)則，進(jìn)一步推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)對(duì)外開放。

　　債券通今日正式運(yùn)行，中國(guó)內(nèi)地、香港債券通首日完成70.48億元交易。境外機(jī)構(gòu)參與債市評(píng)級(jí)在這個(gè)節(jié)點(diǎn)推出有何影響？

　　人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝7月3日在香港舉行的債券通投資者論壇上表示，央行正在對(duì)境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在境內(nèi)執(zhí)業(yè)的具體形式進(jìn)行研究。他坦言，這對(duì)于境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行熊貓債以及投資交易境內(nèi)債券市場(chǎng)都非常重要。

　　一名來自券商資管人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，“如果境外投資人參與到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)候?qū)?guó)內(nèi)的發(fā)債主體希望有境外評(píng)級(jí)體系，可能是對(duì)于境外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)評(píng)級(jí)市場(chǎng)最主要的一個(gè)需求來源。但從短期來看，境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)早期來講更多的以利率債為主。國(guó)債和一些相對(duì)優(yōu)質(zhì)的銀行的金融債擁有自身的海外評(píng)級(jí)，所以對(duì)它們的業(yè)務(wù)促進(jìn)可能不會(huì)特別大。境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)債券評(píng)級(jí)早期可能也是低風(fēng)險(xiǎn)的債券為主，相對(duì)來說風(fēng)險(xiǎn)比較低?！?/span>

　　“短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)有實(shí)質(zhì)性影響。國(guó)外信用級(jí)別體系相對(duì)國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)尺度太緊。從投資的角度來講，可能希望有一套更有區(qū)分度的體系，但從發(fā)行的角度來講，如果沒有監(jiān)管強(qiáng)度的要求，境內(nèi)機(jī)構(gòu)主動(dòng)去找境外機(jī)構(gòu)來做債券評(píng)級(jí)的動(dòng)力應(yīng)該很弱?！鄙鲜鋈藤Y管人士表示。

　　央行公告表示，境外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開展銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)除符合大部分境內(nèi)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)規(guī)則條件外，還同時(shí)符合四個(gè)條件。一是，經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)或認(rèn)證，且受到所在國(guó)家或地區(qū)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管；二是，所在國(guó)家或地區(qū)的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管體系符合國(guó)際公認(rèn)的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管原則；三是，承諾就所開展的銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)接受中國(guó)人民銀行監(jiān)管，或所在國(guó)家或地區(qū)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)人民銀行簽署信用評(píng)級(jí)監(jiān)管合作協(xié)議；四是，具有在境內(nèi)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，且該分支機(jī)構(gòu)已在所在地的中國(guó)人民銀行省會(huì)(首府)城市中心支行以上分支機(jī)構(gòu)備案。

　　關(guān)于境外機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券評(píng)級(jí)的監(jiān)管，央行稱將依法對(duì)開展銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督管理。中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)對(duì)開展銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行自律管理。交易商協(xié)會(huì)制定以投資者為導(dǎo)向的市場(chǎng)化評(píng)價(jià)規(guī)則，對(duì)申請(qǐng)注冊(cè)的機(jī)構(gòu)組織開展市場(chǎng)化評(píng)價(jià)，并實(shí)行分層分類管理。市場(chǎng)化評(píng)價(jià)規(guī)則及結(jié)果，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)人民銀行報(bào)備，并向市場(chǎng)公開發(fā)布。

　　中債資信方面對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示稱，境外機(jī)構(gòu)參與債市評(píng)級(jí)，首先有利于進(jìn)一步推動(dòng)債券市場(chǎng)的開放與發(fā)展。隨著債券市場(chǎng)對(duì)外開放進(jìn)程的加快，境外發(fā)行人和投資人越來越多地參與國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)。

　　其次，推動(dòng)評(píng)級(jí)行業(yè)的包容式發(fā)展。評(píng)級(jí)行業(yè)的有序開放有利于促進(jìn)境內(nèi)外評(píng)級(jí)方法和技術(shù)的碰撞，推動(dòng)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)體系趨于一致，提高評(píng)級(jí)結(jié)果的可比性和參考性。

　　最后，進(jìn)一步完善信用評(píng)級(jí)行業(yè)管理機(jī)制。在政府簡(jiǎn)政放權(quán)、轉(zhuǎn)變職能過程中注重發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制和社會(huì)力量的作用，是新一輪行政體制改革的亮點(diǎn)。