上周中美貿(mào)易及緊張局勢(shì)升溫并沒(méi)有給美元帶來(lái)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)，推動(dòng)國(guó)際現(xiàn)貨黃金連續(xù)四日反彈。然而再攀至1200關(guān)口上方后，黃金再次受阻回落，承壓于1200關(guān)口下方。整體仍舊保持在短期震蕩區(qū)間整理，上周累計(jì)漲幅為0.3%；白銀走勢(shì)和黃金同步，在連續(xù)反彈至14.30上方之后終止?jié)q勢(shì)，上周大漲1.5%，結(jié)束三周連跌。
上周一市場(chǎng)一直擔(dān)憂(yōu)的另一輪新關(guān)稅終于落地。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，9月24日起，將對(duì)價(jià)值約2000億美元進(jìn)口自中國(guó)的商品征稅10%，此前預(yù)期是25%。中國(guó)方面于上周二立即宣布反制措施。決定對(duì)原產(chǎn)美國(guó)的約600億美元進(jìn)口商品加征關(guān)稅，同樣于24日起生效。由于該輪關(guān)稅措施在此前已有所消化，同時(shí)不及市場(chǎng)預(yù)期的嚴(yán)格，因此對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)并不大，美元指數(shù)不漲反跌，給黃金制造了反彈機(jī)會(huì)。
中美貿(mào)易局勢(shì)緩和雖然給黃金提供了多頭力量，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的升溫令全球股市大漲，資金從金市流向股市。美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)一度創(chuàng)歷史新高至26769.16點(diǎn)，周線上漲2.25%；美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)也一度刷新歷史高點(diǎn)至2940.91點(diǎn)，周線上漲0.85%；上證指數(shù)也大漲4.32%，錄得近三年來(lái)最大單周漲幅。同時(shí)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率本周上漲2.24%，收?qǐng)?bào)3.062，錄得近七年最高周線收盤(pán)價(jià)。這抑制了黃金的上行動(dòng)能。同時(shí)英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐的風(fēng)險(xiǎn)上升導(dǎo)致英鎊暴跌，間接提振了美元指數(shù)，也是導(dǎo)致黃金上周五下挫的主要原因。
黃金依然維持在震蕩區(qū)間難以突破，還受到美聯(lián)儲(chǔ)本月加息預(yù)期的制約。目前市場(chǎng)焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向本周的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率為百分百。當(dāng)然加息已經(jīng)不是聚焦點(diǎn)。重點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在聲明中提及任何有關(guān)未來(lái)更多加息措施的信息。一旦聲明鷹派，黃金有可能下破區(qū)間底部，反之有望重新上探千二關(guān)口上方，另外，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話(huà)也值得重視。
貿(mào)易局勢(shì)方面也始終是重點(diǎn)，本周日本將與美國(guó)舉行第二輪雙邊貿(mào)易談判，如果雙方互征關(guān)稅，有望支撐美元，預(yù)計(jì)打壓黃金；反之亦然。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)耐用品訂單和美國(guó)PCE物價(jià)指數(shù)等重磅數(shù)據(jù)有望給黃金帶來(lái)短線指引。
技術(shù)上，周圖上周延續(xù)此前的下行走勢(shì)，均線系統(tǒng)空頭排列良好，近幾周收錄的K線上影線較長(zhǎng)，暗示上方壓力較重，目前于低位企穩(wěn)，但反彈動(dòng)能不強(qiáng)。日?qǐng)D長(zhǎng)期下行走勢(shì)保持不變，當(dāng)前反彈的動(dòng)能較弱，維持在1188-1214區(qū)間窄幅震蕩。短期支撐關(guān)注1190/1183，阻力關(guān)注1200/1207。