原文標(biāo)題：千和+淡水泉+景林……100萬打包全明星的FOF基金，現(xiàn)在都怎么樣了?
2天40億!明星FOF盛極一時(shí)
關(guān)于私募FOF的概念，廠長去年還特意推過一系列的私募FOF課程，當(dāng)初的楊如意楊老師也和大家說得很清楚，它就是基金中的基金，是由多個(gè)私募子基金產(chǎn)品整合而成的母基金。
在去年的早些時(shí)候，國內(nèi)的一些券商伙同明星私募，以100萬打包眾明星的方式，紛紛推出了相關(guān)的FOF產(chǎn)品。
而在此之中，中信的“當(dāng)頭炮”可謂先聲奪人，其精心打造的全明星私募FOF，囊括了千和王亞偉、淡水泉趙軍、景林高云程、拾貝胡建平、盤京莊濤還有煜德靳天珍……這款基金到底有多火，這么說吧，作為一個(gè)資管產(chǎn)品，十分鐘就銷售過億，兩天就賣出40億!到后頭想買你還得提前預(yù)約!
有人一馬當(dāng)先，其他券商自然也不甘落后。招行、中金、國泰君安等知名券商也各出奇招，推出了多只“以明星私募產(chǎn)品”為組合的FOF產(chǎn)品。一時(shí)之間，私募FOF“四大天王”的噱頭成了霸屏一時(shí)的“超級網(wǎng)紅”。
話說明星FOF為什么這么火爆?說白了，一者就是明星光環(huán)。買基金就是買基金經(jīng)理的觀念深入人心，與其在萬千策略中挑花了眼，抱大腿、隨大流是弱勢行情中的本能反應(yīng)。
其次，F(xiàn)OF本身也有“優(yōu)中選優(yōu)”、“穩(wěn)中求穩(wěn)”的特殊功能。買了一只FOF就相當(dāng)于買到了多家私募的基金產(chǎn)品。而且更重要的是，F(xiàn)OF的很多子基金都是市場上不開放的、個(gè)人投資者很難買到的稀缺產(chǎn)品，低門檻買稀缺的誘惑性自然不言而喻。另外，比起買單個(gè)基金，F(xiàn)OF的組合分散在理論上也更為穩(wěn)健，尤其以兩三年的業(yè)績表現(xiàn)來看，它的回報(bào)率和穩(wěn)定性都要好得多。
當(dāng)初的全明星FOF現(xiàn)在怎么樣了?
在廠長看來，明星FOF的噱頭十足，但底子里卻是漏洞百出。
這些個(gè)所謂的全明星FOF，本質(zhì)就是一些股票多頭策略的單策略組合，其風(fēng)險(xiǎn)暴露高達(dá)100%，還談什么風(fēng)險(xiǎn)分散?
尤其在去年股市低迷的大環(huán)境下，“一哥們”都自身難保，這些“落難貴族”湊成的偶像天團(tuán)，能有多少收益，結(jié)果可想而知。
就拿最高調(diào)的中信FOF說事，根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截止到廠長碼稿，“中信信享盛世系列”業(yè)績?nèi)空垩?，沒有一個(gè)取得正回報(bào)。
以信享盛世XX號為例，其成立以來虧損達(dá)16.6%，最大回撤近20%。其實(shí)從業(yè)績曲線上我們也能看出，這幾乎就是個(gè)發(fā)揮好點(diǎn)的指數(shù)增強(qiáng)型基金，面對單邊下行的大盤，這只FOF也沒能整出多大的抵抗。這么說吧，它窮盡了六個(gè)頂尖基金經(jīng)理的智慧，也沒能跑贏股票多頭策略的平均水平。
如果說明星FOF的業(yè)績較差是因?yàn)椴呗员旧硖^同質(zhì)化，而明星私募又因?yàn)榇箅y掉頭而集體翻車……那么摘掉明星扎堆的帽子，那些正兒八經(jīng)的組合策略，它的抗風(fēng)險(xiǎn)能力又如何呢?
廠長根據(jù)私募排排網(wǎng)的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)最近一年來，組合策略的整體虧損為6.38%，僅僅優(yōu)于股票策略及事件驅(qū)動類的墊底二人組。在239個(gè)有凈值變更的基金產(chǎn)品中，只有79只產(chǎn)品取得了正收益，占比為33%。首尾收益更是相差111%，所謂的“風(fēng)險(xiǎn)分散”其實(shí)非常有水分。
即便是知名私募的FOF基金，其表現(xiàn)也不如人意。高毅的這只FOF算是晚節(jié)不保的典型。去年六月之前其走勢非常健康，年回報(bào)還有30%，歷史最大回撤也就這有五個(gè)點(diǎn)。但六月中旬開始業(yè)績曲線遭遇“直角雪崩”，年底的最大回撤也飆升到17.5%。