財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）訊：阿里巴巴是中國(guó)頂級(jí)電子商務(wù)和云計(jì)算公司，2014年9月以每股68美元的價(jià)格上市。由于公司核心市場(chǎng)的增長(zhǎng)和持續(xù)的擴(kuò)張，該公司股價(jià)在接下來(lái)的五年里幾乎翻了三倍。
目前，很多因素都在抑制投資者對(duì)阿里巴巴股票的熱情。因此，與分析師預(yù)測(cè)的30％銷(xiāo)售增長(zhǎng)和明年28％的盈利增長(zhǎng)相比，該股票的預(yù)期市盈率僅為20倍以上。對(duì)阿里巴巴的近期興趣表明，長(zhǎng)期投資者是否應(yīng)該繼續(xù)這樣做？
據(jù)eMarketer稱(chēng)，阿里巴巴的市場(chǎng)目前控制著中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的55.9％。其最接近的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東聲稱(chēng)其市盈率為16.7％。阿里巴巴堅(jiān)持以四個(gè)主要市場(chǎng)為主導(dǎo)：其消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)者平臺(tái)淘寶，其企業(yè)對(duì)消費(fèi)者平臺(tái)天貓，其企業(yè)對(duì)企業(yè)平臺(tái)阿里巴巴，以及其海外平臺(tái)AliExpress。
淘寶和天貓是阿里巴巴“核心商業(yè)”業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)引擎，去年收入增長(zhǎng)51％，占其收入的86％。與JD不同，阿里巴巴只從交易費(fèi)中產(chǎn)生收入，而不是從事庫(kù)存或處理物流。與阿里巴巴的其他業(yè)務(wù)部門(mén)不同，這種資本輕型戰(zhàn)略使核心商務(wù)業(yè)務(wù)部門(mén)能夠保持穩(wěn)健盈利。阿里巴巴所有市場(chǎng)的移動(dòng)月活躍用戶(hù)數(shù)（MAU）上季度環(huán)比增長(zhǎng)3％至7.21億。
換句話(huà)說(shuō)，阿里巴巴的核心商務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)該在未來(lái)五年內(nèi)輕松實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。阿里巴巴還將通過(guò)拓展東南亞，俄羅斯，印度和拉丁美洲等新市場(chǎng)來(lái)繼續(xù)增長(zhǎng)。
據(jù)IDC稱(chēng)，阿里巴巴去年控制了中國(guó)43％的云平臺(tái)市場(chǎng)。騰訊以11.2％的市場(chǎng)份額排名第二。阿里巴巴在這個(gè)市場(chǎng)上擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但其云業(yè)務(wù)并不盈利。該部門(mén)的收入去年增長(zhǎng)84％至247億人民幣（36億美元），占其收入的6％，但其經(jīng)營(yíng)虧損也從31億人民幣擴(kuò)大至55億人民幣（8億美元）。
與亞馬遜不同，亞馬遜通過(guò)其利潤(rùn)率較高的云業(yè)務(wù)支持其利潤(rùn)率較低的市場(chǎng)增長(zhǎng)，阿里巴巴通過(guò)其盈利的市場(chǎng)支持其無(wú)利可圖的云業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。這使得阿里巴巴更難以應(yīng)對(duì)強(qiáng)大的云挑戰(zhàn)者，如已經(jīng)擁有中國(guó)頂級(jí)消息平臺(tái)微信的騰訊，以及全球最大的視頻游戲業(yè)務(wù)。
阿里巴巴還在移動(dòng)支付市場(chǎng)上與騰訊展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。支付寶（阿里巴巴擁有的主要股權(quán)）和騰訊的微信支付是中國(guó)使用最廣泛的兩種支付應(yīng)用程序。兩家公司都利用他們的支付平臺(tái)將應(yīng)用程序，服務(wù)，零售商和客戶(hù)束縛在他們的生態(tài)系統(tǒng)中，并且不太可能讓其他人淹沒(méi)他們。