2018年初，美國大公司無法停止談?wù)撎乩势盏臏p稅政策。他們承諾提高工資，向工人發(fā)放獎金以及投資大項目，以滿足1.5萬億美元法律的預(yù)計節(jié)省。隨著特朗普總統(tǒng)的掌聲，他們獲得了頭條新聞。很快就消失了。分析人士指出，由于減產(chǎn)，公司在聯(lián)邦所得稅約為2000億美元的情況下向工人發(fā)放的款項相對較少。整個經(jīng)濟(jì)體的工資都有所提高，但并不像共和黨人在投票支持法律時承諾的那么多。資本投資在年初飆升，但增長率在第三季度急劇下降。
公開交易公司的股票回購繼續(xù)創(chuàng)下紀(jì)錄。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司第三季度接近2000億美元。高盛（Goldman Sachs）的分析師預(yù)測，整個經(jīng)濟(jì)體的回購總量可能會超過1萬億美元。一些工人確實從法律中獲得了回報，因為許多公司都遵循 - 甚至超過 - 他們提高工資和支付獎金的承諾。盡管報告了更高的利潤和數(shù)十億美元的稅收減免，但其他公司已經(jīng)宣布裁員。
雖然長期影響仍有待觀察，但到目前為止的證據(jù)并未表明共和黨和供應(yīng)方經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的持續(xù)投資和生產(chǎn)率增長。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包括美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，正在削減2019年的增長預(yù)測，部分原因是減稅的影響逐漸減弱。下面我們將看看公司承諾的內(nèi)容以及我們進(jìn)入“減稅和就業(yè)法”第二年所取得的成果。
減稅增加了大公司的利潤
過去幾個季度的企業(yè)盈利顯示了為什么公司如此熱衷于減稅的啦啦隊。通過將公司稅率從35％的高位降至21％，法律降低了許多公司支付的有效稅率。這推動了稅后企業(yè)利潤，第三季度比上一年增長了近20％。稅法顯然是這種增長的驅(qū)動因素 - 因為稅前利潤增長速度要慢得多。在美國經(jīng)濟(jì)的最后半個世紀(jì)，稅后利潤增長的速度比稅前利潤快得多; 通常情況下，它只發(fā)生在經(jīng)濟(jì)衰退期間，當(dāng)公司承受經(jīng)營虧損時，他們可以用來減少稅款。但在調(diào)整通脹后，經(jīng)濟(jì)有望在今年增長3％左右。
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到目前為止，沃爾瑪在2018年的前三個季度至少節(jié)省了16億美元，與之前的有效利率相比，它已經(jīng)支付了至少16億美元。美國銀行在同一時期至少節(jié)省了24億美元。AT＆T節(jié)省了22億美元; Verizon節(jié)省了17.5億美元，Apple節(jié)省了大約45億美元。為了迎接這些意外收獲，公司經(jīng)常承諾幫助工人。“這項稅制改革將推動經(jīng)濟(jì)增長并創(chuàng)造高薪工作，”AT＆T董事長兼首席執(zhí)行官蘭德爾斯蒂芬森去年表示，該公司宣布計劃發(fā)放工人獎金并增加資本支出。美國銀行首席執(zhí)行官布萊恩莫伊尼漢去年在一份備忘錄中告訴工人，新法律會降低銀行的稅率，“本著共同成功的精神，我們打算立即將這些福利”轉(zhuǎn)嫁給工人。一些公司增加了工人并提高了工資，而其他公司則裁員。
與2017年相比，今年整個經(jīng)濟(jì)的就業(yè)創(chuàng)造加速，包括通過擴(kuò)大招聘計劃來慶祝減稅的幾家大公司。但強(qiáng)勁的增長并沒有挽救數(shù)千名美國工人在大公司的工作崗位，在這些公司中，高管們引用自動化，外包和產(chǎn)品線重組來解釋為什么他們在減稅提高利潤率的一年內(nèi)減少就業(yè)。
法律獲得批準(zhǔn)后，蘋果承諾在未來五年內(nèi)增加2萬個國內(nèi)工作崗位，同時在美國進(jìn)行其他投資。到目前為止，它已走上正軌：它在2018年增加了6000名員工。（它還宣布了一項1000億美元的股票回購計劃和一項價值20億美元的股息增長。）沃爾瑪將起始工資提高到每小時11美元，為員工提供高達(dá)1,000美元的獎金，并擴(kuò)大了一些工人福利，如育兒假。工資增幅比公司在減產(chǎn)前的計劃增加了3億美元。其就業(yè)水平在過去一年沒有變化。
其他公司削減了工人，即使他們享受高額利潤和巨額稅收意外收獲。美國銀行去年給予1000美元的獎金，這歸功于法律，并且在今年秋天表示，利潤的飆升將刺激第二輪獎金。其股息最近上漲了44％，自法律通過以來已宣布200億美元的股票回購。然而，財務(wù)報告顯示，今年已削減5,000個工作崗位，繼續(xù)呈現(xiàn)下降的就業(yè)趨勢，可追溯到2010年，當(dāng)時莫伊尼漢先生接任首席執(zhí)行官。Moynihan先生今年表示，技術(shù)變革，包括移動銀行業(yè)務(wù)的增長，導(dǎo)致他在掌舵期間取消了10萬個工作崗位。
富國銀行（Wells Fargo）今年秋季表示，另一家從減產(chǎn)中獲利數(shù)十億美元的銀行計劃將其員工人數(shù)減少10％，原因是客戶需求的變化。自法律通過以來，富國銀行宣布了400億美元的股票回購。
AT＆T發(fā)放了2億美元的工人獎金，并向其員工和退休人員醫(yī)療信托基金捐贈了8億美元。它連續(xù)第35年增加了股息。
它似乎也在減少員工流失。代表AT＆T工人的工會美國通信工人公司的官員表示，該公司今年減少了10,000多個工會崗位，加快了去年的削減速度。
財務(wù)報告顯示，Verizon今年削減了3,100個職位。該公司本月宣布，已有10,000多名員工接受了收購要約，作為減少員工人數(shù)的一部分，同時加大了對下一代無線技術(shù)（即5G）的推動力度。今年秋天，Verizon達(dá)成協(xié)議，向印度一家大型技術(shù)外包公司Infosys轉(zhuǎn)移大約2,500個工作崗位。
Verizon今年已經(jīng)將公司債務(wù)減少了42億美元，因為它表示將在稅法通過后支付，并授予員工50股Verizon股票，此舉價值超過4億美元。
商業(yè)投資增長放緩
蘋果，沃爾瑪和其他大公司在減稅后增加了資本投資，整個經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)也是如此。非住宅固定投資支出在今年第一季度增長了11.5％，在第二季度增長了8.7％。
但第三季度增長率降至2.5％，與油價下滑相吻合 - 與其最近的前任相比，油價在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下不成比例地推動了投資增長。
白宮官員預(yù)測，投資增長將在明年反彈，推動生產(chǎn)率進(jìn)一步提高并提高工人工資，部分原因是許多商業(yè)調(diào)查繼續(xù)預(yù)測的高水平計劃投資。
“我們期望從稅收法案的第二部分看出，即資本成本降低和投資增加，只是工資增長持續(xù)增長，”白宮經(jīng)濟(jì)委員會主席凱文·A·哈塞特說。顧問，最近告訴記者。
美國工人對法律并不滿意 - 但公司正在再次談?wù)撍?
這一獎金浪潮似乎非常簡短地反映了減稅的公眾輿論。在紐約時報在線研究平臺SurveyMonkey進(jìn)行的民意調(diào)查中，該法律的受歡迎程度在2月達(dá)到了51％的支持率 - 大部分公告剛剛公布之后。
這種恩惠已經(jīng)消退了。SurveyMonkey在12月發(fā)現(xiàn)，47％的美國人批準(zhǔn)了這項法律，而46％的人不贊同。共和黨人仍然在場內(nèi)演講和新聞發(fā)布中贊揚法律及其對企業(yè)的好處，但他們并未將其作為11月中期選舉的主導(dǎo)競選問題。對法律的支持，雖然看似奇怪，但已經(jīng)從共和黨人的高峰期略微下降 - 并且在民主黨人中略有上升。
2018年的調(diào)查總體經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)高于2017年，但“我不知道我們是否可以將其歸因于稅制改革通道，”SurveyMonkey民意調(diào)查機(jī)構(gòu)之一Laura Wronksi表示。她指出，即使共和黨人對法律的支持下降，他們在經(jīng)濟(jì)上也變得更加樂觀。
哈塞特先生說 - 正如大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家早就預(yù)測的那樣 - 他預(yù)計明年不會再看到今年的獎金公告浪潮。很少有公司跟隨美國銀行宣布另一批公司。
但公司仍在談?wù)摲?- 至少對股東而言。Hamilton Place Strategies對收益電話的分析發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，大公司討論的稅制改革比任何政策話題都要多，其中包括過去幾個月主導(dǎo)頭條新聞和市場焦慮的關(guān)稅。(紐約時報)
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