財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）6月29日訊:6月23日，沽空機(jī)構(gòu)Bonitas發(fā)布報(bào)告，質(zhì)疑波司登財(cái)務(wù)造假、虛假交易等問題，并指出短期內(nèi)波司登股票的最終價(jià)值為0.00港元，即一文不值。受此消息影響，6月24日上午，波司登股價(jià)一度下挫逾20%，市值蒸發(fā)約60.97億港元。隨后波司登在當(dāng)日11時(shí)16分緊急停牌，針對做空報(bào)告發(fā)布澄清公告予以否認(rèn)，同時(shí)進(jìn)行正面回應(yīng)，并稱沽空報(bào)告內(nèi)容虛假，具有誤導(dǎo)性。
Bonitas對波司登的做空引發(fā)市場高度關(guān)注，好在波司登第一時(shí)間予以回應(yīng)，并提供了大量證據(jù)應(yīng)對沽空機(jī)構(gòu)的“欺詐、腐敗”指認(rèn)，為市場注入一劑“強(qiáng)心針”。截至6月25日，波司登股價(jià)上漲15.03%，至1.99元/每股，離跌前的2.28元/每股拉近不少，公司市值回升至212.87億元。
6月26日，不死心的沽空機(jī)構(gòu)Bonitas二次“狙擊”波司登，再次指責(zé)波司登在女裝項(xiàng)目收購上說謊。隨后波司登否認(rèn)所有指控，并披露了更多交易細(xì)節(jié)，其認(rèn)為Bonitas的報(bào)告具有誤導(dǎo)性、偏見性、選擇性、不準(zhǔn)確及不完整陳述以及毫無根據(jù)指控及不負(fù)責(zé)任猜測。
“戰(zhàn)火紛飛”的背后，多家國內(nèi)券商迅速跳出來“力挺”波司登，中信證券、國信證券、東方證券、東吳證券、東泰證券等紛紛發(fā)聲，尤其是中信證券，6月26日發(fā)表研報(bào)，首次覆蓋波司登，給予“買入”評級，目標(biāo)價(jià)2.84港元(對應(yīng)2020財(cái)年25倍)。
波司登，對于國內(nèi)大多數(shù)消費(fèi)者而言并不陌生，其作為中國羽絨品牌的代表企業(yè)之一，自1995年就坐上了業(yè)內(nèi)頭把交椅的位置，并在2007年登陸港股，成為“羽絨第一股”。
隨著品牌老化和電商沖擊，再加上波司登的國際化擴(kuò)張戰(zhàn)略——2007年上市后波司登一直在擴(kuò)充非羽絨服業(yè)務(wù)，進(jìn)行了大量的品牌收購，并在英國倫敦等地開店進(jìn)行全球化擴(kuò)張，背負(fù)了沉重的成本負(fù)擔(dān)。2013財(cái)年起，波司登出現(xiàn)業(yè)績下滑，2014財(cái)年其凈利潤更是大幅下滑超過80%，隨后出現(xiàn)大范圍的關(guān)店潮。可以說，2015年到2016年期間，這家國產(chǎn)老牌企業(yè)的日子十分難熬，差點(diǎn)淪為中國老字號關(guān)門的歷史案例之一。
好在波司登迅速收縮整頓，重新把精力聚焦于核心產(chǎn)品羽絨服，又加強(qiáng)與知名設(shè)計(jì)師的合作，提升產(chǎn)品時(shí)尚度，再針對年輕人開展一系列營銷策劃，2019年甚至去了紐約時(shí)裝周走秀。
這些自救調(diào)整讓波司登復(fù)蘇，2016財(cái)年全年?duì)I收68億元，同比增17.7%；凈利3.92億，同比增近40%。而2017至2018財(cái)年，波司登實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88.81億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.15億元。三年間，波司登營收、業(yè)績的年復(fù)合增速分別達(dá)到12%、67%。
在資本市場，“逆風(fēng)翻盤”的故事并不少見，那些迎難而上的企業(yè)走出蟄伏期后往往會更加“穩(wěn)扎穩(wěn)打”，長達(dá)三年的業(yè)績增長，讓波司登在2018年港股寒流陣陣之際，依然表現(xiàn)強(qiáng)勢，因此波司登也被視為港股市場2018年的“年度牛股”。
