從上市公司披露的最新年報(bào)來看，滬深兩市3204家公司整體實(shí)現(xiàn)了營收、凈利潤的雙增長。但是，值得注意的是，年報(bào)顯示2016年上市公司持有交易性金融資產(chǎn)的比例有所上升，增加了13.47%。依靠炒股、理財(cái)、炒房來“扭轉(zhuǎn)”業(yè)績的上市公司不在少數(shù)。

　　理財(cái)、炒股和炒房正在成為一些上市公司的“致富之道”。上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年共有556家上市公司持有交易性金融資產(chǎn)，比上一年的490家增加了13.47%。

　　上市公司買理財(cái)“井噴式”增加 每天入市20億

　　其中，上市公司全年一共動(dòng)用了大約7268億元購買理財(cái)，相當(dāng)于平均每天有近20億的上市公司資產(chǎn)投入到理財(cái)市場。A股上市公司全年一共發(fā)布了3300多條購買理財(cái)產(chǎn)品的公告，與上一年相比，購買理財(cái)產(chǎn)品的上市公司增加了23%，累計(jì)購買金額同比增長了39%。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新分析說，一些上市公司利潤下降，是購買理財(cái)產(chǎn)品“井噴式”增長的原因之一。

　　董登新：“隨著經(jīng)濟(jì)的下行，企業(yè)，尤其是制造業(yè)的利潤不斷降低，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的收益方面出現(xiàn)了明顯的下降。有些上市公司為了迎合投資者和業(yè)績的需要，越來越偏好做投資、做理財(cái)，甚至直接去投資炒股?！?/p>

　　炒股“扭虧”不做主業(yè) 把炒股作為利潤來源

　　除理財(cái)外，炒股也是上市公司交易性金融資產(chǎn)的重要一部分。我們都知道，參與另一家上市公司的股票買賣，并從中獲利，在A股市場并不鮮見。但是，一些與金融無關(guān)的企業(yè)，把“炒股”作為利潤的主要來源，卻是不容忽視的。比如某啤酒生產(chǎn)企業(yè)2016年虧損了2509萬元，其中證券投資的虧損占比超過85%。而在此前的兩年，這家企業(yè)的凈利潤主要來源，正是證券投資收益。還有統(tǒng)計(jì)顯示，從2011年至今，這家企業(yè)的投資收益是主營業(yè)務(wù)收益的3倍左右。

　　炒房輸血 93家上市公司發(fā)生房地產(chǎn)交易

　　在上市公司年報(bào)上，“炒房”輸血也值得關(guān)注。在房地產(chǎn)方面，2016年有1445家上市公司持有7414億元的投資性房地產(chǎn)，無論是公司數(shù)，還是持有規(guī)模上都比上一年有較大幅度的增加。數(shù)量上增加101家，規(guī)模上增加1800億元。2016年共有93家上市公司發(fā)生了房地產(chǎn)交易，金額近20億元。

　　近年來，熱衷于房地產(chǎn)的上市公司數(shù)不斷增加，甚至有部分公司是靠房地產(chǎn)投資實(shí)現(xiàn)扭虧與摘帽。比如某上市公司面臨摘帽風(fēng)險(xiǎn)，將手中持有的物業(yè)項(xiàng)目出售，獲得利潤扭虧為盈，撤銷了退市風(fēng)險(xiǎn)的警示。還有不少上市公司，在主營業(yè)務(wù)不斷萎縮的情況下，選擇投靠房地產(chǎn)市場，讓“賣房”成為業(yè)績“增長”的捷徑。

　　報(bào)表提升短期“顏值” 長期不可持續(xù)

　　如何看待上市公司通過投資來提升業(yè)績呢？董登新指出，不論是理財(cái)、炒股還是炒房，短期來看確實(shí)可以提高報(bào)表的“顏值”，但是，從長遠(yuǎn)發(fā)展來說，上市公司如果把主要的精力都放在交易性金融產(chǎn)品上，肯定是不利于上市公司自身發(fā)展的，也有損整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提升。

　　董登新：“長遠(yuǎn)來說，尤其像制造業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如果放棄主業(yè)不做研發(fā)，把心思都放在委托理財(cái)或者是做直接的股權(quán)投資，對于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來說，這種狀況是不可持續(xù)的。股東把錢交給上市公司，不是去炒股、不是去理財(cái)?shù)?，購買公司的股票實(shí)際上是購買公司的未來，更多的是看中公司所從事的行業(yè)。所以對于上市公司來說，短期的理財(cái)和投資，作為一種季節(jié)性的資產(chǎn)配置，這是無可厚非的。但如果一家上市公司總把全部精力拿來做理財(cái)、做投資，就偏離了正道?！?/p>

　　央廣短評(píng)：聚焦主業(yè)才是公司發(fā)展的硬道理

　　每到上市公司年報(bào)密集發(fā)布之時(shí)，業(yè)績增長都是受關(guān)注的話題。尤其是對于那些不依靠主營業(yè)務(wù)提高業(yè)績的企業(yè)來說，就更是如此。

　　總是會(huì)有“一筆交易”就能扭虧為盈的情況出現(xiàn)，聽著像天方夜譚，實(shí)則從側(cè)面印證了某些上市公司確實(shí)正在依靠投資來扭轉(zhuǎn)“業(yè)績”。當(dāng)主營業(yè)務(wù)不振時(shí)，賣房、理財(cái)、炒股已經(jīng)成為上市公司“求生”的法寶。

　　不過，這種“扭虧”的途徑并非長久之計(jì)。聚焦主業(yè)，才是公司發(fā)展的硬道理。投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，依靠“炒股”、“炒房”帶來的所謂“扭虧”其實(shí)都是一時(shí)的。此外，只拿投資來提升業(yè)績，應(yīng)付報(bào)表，給股東和投資人交差，說白了是一種“不務(wù)正業(yè)”。

　　當(dāng)然，對于上市公司的交易性金融資產(chǎn)也不能一概論之。比如那些正常騰挪房產(chǎn)的、利用零散、閑余資金進(jìn)行投資的，還應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)，這也是多樣化資產(chǎn)配置的需要。

　　眼下，監(jiān)管部門正在通過多種方式引導(dǎo)資本市場回歸價(jià)值投資，使上市公司能聚焦主業(yè)，引導(dǎo)資金脫虛向?qū)?。而對上市公司來說，在主業(yè)上下功夫、拼業(yè)績，才是顛撲不破的硬道理。