截至5月19日收盤，28只貨幣ETF基金總份額為1779.68億份，較一季度末增加343.05億份，增幅為23.88%。這意味著二季度以來的32個交易日中，貨幣ETF市場日均吸金10.72億份。

　　二季度以來，股債市場調(diào)整幅度加大，風(fēng)險相對較低的貨幣基金市場受到避險資金青睞。二季度以來，僅貨幣ETF市場就日均吸金10億份以上，總份額增幅達(dá)24%。但場內(nèi)貨幣基金規(guī)模增長也呈現(xiàn)兩極分化的現(xiàn)象，規(guī)模大、流動性好的場內(nèi)貨幣基金資金凈流入更為明顯。

　　貨幣ETF受資金追捧

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日收盤，28只貨幣ETF基金總份額為1779.68億份，較一季度末增加343.05億份，增幅為23.88%。這意味著二季度以來的32個交易日中，貨幣ETF市場日均吸金10.72億份。

　　貨幣ETF市場受到資金追捧，一方面是因為股債市場持續(xù)低迷，低風(fēng)險資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)貨幣市場。

　　北京一位固收類券商研究員稱，今年股債市場缺乏比較明顯的投資機(jī)會，投資布局股債市場還會有較大的虧損風(fēng)險，市場上的正收益產(chǎn)品就會遭遇資金的追捧。貨幣基金是現(xiàn)在市場上相對稀缺的正收益產(chǎn)品，而貨幣ETF更是機(jī)構(gòu)資金相對青睞的投資方式。

　　該研究員稱，今年股市震蕩，債市調(diào)整，受股債市場波動沖擊，多數(shù)股票型基金、混合型基金和債券型基金收益告負(fù)，貨幣基金3%的正收益完勝其他產(chǎn)品，在國內(nèi)投資品中一枝獨(dú)秀，自然會受到避險資金的追捧。

　　該研究員認(rèn)為，對于普通投資者尤其是低風(fēng)險投資者來說，在當(dāng)下股債商品等市場紛紛乏力的情況下，資產(chǎn)配置和投資的難度加大，而貨幣基金在當(dāng)前市場更具配置價值。

　　另一方面，資金面緊張局面也讓貨幣基金收益率一路走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1~5月，貨幣ETF基金的單月7日年化收益率均值分別為2.96%、3.01%、3.26%、3.44%、3.37%，呈現(xiàn)明顯的上行趨勢，5月份貨幣ETF的7日年化收益率仍處在高位。

　　截至5月19日，嘉實(shí)快線、財富寶E兩只貨幣ETF基金7日年化收益率皆在4%以上，分別為4.11%、4.07%，建信添益、金鷹增益、國壽貨幣等20只貨幣ETF基金7日年化收益率超過了3%。整體來看，7日年化收益率超過3%的貨幣ETF基金數(shù)量占比高達(dá)78.57%。

　　滬上某小型公募固收類基金經(jīng)理認(rèn)為，貨幣偏緊導(dǎo)致利率難以顯著下降，疊加監(jiān)管層著力去杠桿政策，可能會導(dǎo)致資金面緊張的局面延續(xù)；另一方面，在美聯(lián)儲加息預(yù)期下，我國的利率上行壓力不小。因此，貨幣基金收益率短期內(nèi)仍將處在較高位置，貨幣ETF基金也會受部分低風(fēng)險機(jī)構(gòu)資金的青睞。

　　該基金經(jīng)理稱，在當(dāng)前市場環(huán)境下，可以通過久期管理，配置短久期債券、高等級信用債或利率債維持基礎(chǔ)收益，并在資金緊張節(jié)點(diǎn)或利率高點(diǎn)配置逆回購、同業(yè)存單等資產(chǎn)，可以保持貨幣基金在基礎(chǔ)收益穩(wěn)定下，獲取相對有優(yōu)勢的回報。

　　場內(nèi)貨幣基金強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　從貨幣ETF基金的規(guī)模增減情況看，場內(nèi)貨幣基金吸金能力的分化也愈加明顯，并呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的特征。

　　例如，在總份額排名前十位的場內(nèi)貨幣基金中，有6只在二季度實(shí)現(xiàn)了規(guī)模凈增長，截至5月19日，前10只規(guī)模最大的場內(nèi)貨幣基金合計份額為1288.22億份，市場占比高達(dá)72.39%。

　　數(shù)據(jù)顯示，華寶添益、銀華日利這兩大龍頭吸金能力最強(qiáng)，二季度以來份額分別增長143.97億份、141.89億份；建信添益、招商快線、華泰貨幣等5只貨幣ETF基金也分別增長10億份~40億份不等。

　　從增長幅度來看，招商基金旗下招商快線增長最快。截至5月19日，招商快線基金份額為32.54億份，較一季度末激增429.38%。招商基金旗下另一只場內(nèi)貨幣基金財富寶E基金份額也從一季度末的5.04億份增至13億份，增幅高達(dá)157.9%。

　　北京上述固收類券商研究員稱：“這類低風(fēng)險場內(nèi)貨幣基金收益差距并不大，資金尤其是機(jī)構(gòu)類大資金更看重的還是基金的規(guī)模和流動性，方便資金進(jìn)出并對基金凈值不致產(chǎn)生較大影響，因此，規(guī)模大、流動性好的場內(nèi)貨幣基金更受青睞，這會導(dǎo)致出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者越來越小的市場格局。”