康師傅上半年凈利潤8.8億元，同比大增48.65%。其中，第二季度凈利潤4.05億元，同比大增243.06%。由于原材料價格上漲，公司毛利率上半年同比下滑2.53個百分點(diǎn)至29.1%，不過二季度毛利率下滑趨勢已經(jīng)減緩，當(dāng)季毛利率達(dá)到30.15%。
公司表示，凈利潤大增的主要原因是分銷成本下降以及稅收方面的因素。但康師傅午后股價出現(xiàn)跳水走勢，截至當(dāng)日收盤，該股股價跌5.4%至10.52港元，成交2.69億港元，最新市值590億港元。
近三年來，中國大陸方便面需求量減少近80億份，而且這種需求量萎縮的趨勢很可能仍將持續(xù)，這給中國大陸市場的方便面巨頭康師傅帶來了巨大的壓力。康師傅一季度財報之前以美元為單位，后將其改為人民幣。靠更換財報計價貨幣，公司凈利潤在今年一季度得以微幅上升，若按美元計算，其凈利潤將出現(xiàn)同比下跌。此外，其員工數(shù)在短短三年間減少了超過1.5萬人。
與此同時，軟飲料行業(yè)市場競爭也非常慘烈，康師傅2016年飲料產(chǎn)能的利用率甚至不足30%。在此背景下，康師傅今年初將西安空置的方便面廠和飲料廠出售，并計劃出售江門、南寧等地飲料廠。
興業(yè)證券近日研報稱，從目前國人的消費(fèi)升級趨勢以及對健康的提升角度看，預(yù)測中國大陸未來幾年或延續(xù)方便面需求量萎縮的趨勢。
中金公司近日研報稱，今年年初康師傅進(jìn)行了第一輪資產(chǎn)處置，出售了西安空置的方便面廠和飲料廠，第二輪資產(chǎn)處置有望在今年三季度完成，涉及南寧、南昌、成都等地的5家飲料廠，約占其飲料資產(chǎn)總規(guī)模的10%，希望以此將飲料產(chǎn)能的利用率從2016年的不到30%提升到50%以上。
摩根士丹利21日發(fā)表研究報告，稱康師傅中期純利遜于該行預(yù)期，主因是毛利下降，其中需要留意在去年低基數(shù)的情況下，面食銷售較預(yù)期低8%，面食及飲品類毛利亦較預(yù)期差，因缺乏新產(chǎn)品推出，相信公司難以將成本轉(zhuǎn)嫁，但是銷售及行政開支則較預(yù)期好。該行稱，目前機(jī)構(gòu)平均預(yù)期公司下半年盈利有20%的增長，但是目標(biāo)市場會持續(xù)下行，目前公司估值相當(dāng)于33倍的市盈率，給予康師傅“減持”評級，目標(biāo)價8港元。
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