9月伊始，市場開了一個不錯的頭，3300點之上連續(xù)小幅攀升。這種勢頭能否延續(xù)，哪些因素會影響9月的市場走勢？在周期股連續(xù)強勢數(shù)月之后，能否繼續(xù)看好，還是要轉向盤整已久剛剛有起色的成長股？券商機構將一一給予解答。
中信建投：輪動中趨于均衡
混改落地和國企利潤改善，金融風險有所緩釋，市場風險偏好或受提振，流動性尚無明顯新擾動，但經(jīng)濟運行韌性有所減弱，大盤亦行至階段高位，市場將從向上拓展轉向震蕩市。
金九銀十和環(huán)保限產的催化不能忽視，但周期品估值上沖后，“沖鋒陷陣”的動力在減弱;市場輪動將趨于均衡，中小創(chuàng)板塊的績優(yōu)成長或承接市場熱點轉移;環(huán)保限產對周期仍有催化;金融去杠桿階段性成效顯現(xiàn)，基本面改善、估值合理的大金融板塊仍具有配置價值。
配置上，建議均衡配置，關注超跌績優(yōu)成長，大金融仍是必備品種，周期建議圍繞環(huán)保限產挖掘景氣品種（煤改氣、大氣治理、水環(huán)境治理、部分化工和有色景氣品種）;主題上，建議繼續(xù)關注國企改革（混改推進、央企重組、地方國改提速）、京津冀一體化（下半年重要節(jié)點催化）等。
招商證券(19.90 +1.63%,診股)：九月配置可選消費板塊
對市場的整體仍較為謹慎，市場不具備持續(xù)大漲的條件。理由如下：其一，在三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能超預期后，市場對經(jīng)濟開始重新轉向樂觀。但是四季度后，伴隨房地產銷售增速回落、房地產等固定資產投資增速回落，經(jīng)濟大概率重新回歸下行通道中，期間的預期重新修正會帶來一定的風險。其二，由于基數(shù)效應，三季度業(yè)績增速可能繼續(xù)下行，四季度開始，由于投資放緩，企業(yè)盈利增速將會進入下行周期。其三，九月將會迎來近2.2萬億存單到期，月底是MPA考核，而金融監(jiān)管政策仍在陸續(xù)出爐，需要擔心局部流動性緊張帶來的調整。在當前的環(huán)境下，建議投資者首先配置業(yè)績增速相對穩(wěn)定，前期漲幅較小、估值相對合理的可選消費板塊。買在旺季來臨前，重點關注旅游酒店、品牌服飾及跨境電商、零售、汽車及零部件、游戲影視、白色家電、高端白酒等細分領域。對于周期板塊，9月依舊可以階段性持有，鋼鋅稀、部分受環(huán)保核查力度較大的化工品例如維生素、草甘膦等，鈷、鋰等小金屬仍然可以持有。對于TMT等成長板塊，難以看到成長風格板塊有整體太大的機會。
興業(yè)證券(8.66 +0.23%,診股)：風險偏好提升的窗口期
近期，十九大確定將于10月18日在北京召開。在此之前，市場維穩(wěn)預期增強，出現(xiàn)大幅波動的風險較小。短期內將出現(xiàn)一段較為安穩(wěn)的窗口期，風險偏好仍將抬升。
隨著市場的反彈，市場情緒升溫，繼續(xù)關注金融的龍頭，銀行不良率或見歷史性觀點，保險上市公司受益于金融監(jiān)管下的“供給側改革”，券商受益于市場情緒轉向樂觀，風險偏好提升帶來的補漲;白馬消費價值股在政策和資金導向未發(fā)生實質變化前有望得到持續(xù)關注，尤其是龍頭股價值;不宜跟隨事件性因素追漲殺跌，繼續(xù)持續(xù)關注三類標的——需求持續(xù)旺盛、供給持續(xù)收縮以及盈利穩(wěn)定性增強的“周期藍籌”，尤其是其中的大國企、大龍頭。繼續(xù)關注“紅旗招展”以及電動汽車。“紅旗招展”包括廈門金磚會議、天津國改、債轉股、京津翼3.0等主題板塊;地方集中采購加速即將帶來電動汽車產銷年內第三次拐點，當前時點可布局。
渤海證券：結構性行情仍在演繹
“維穩(wěn)”要求與“前進”力度的權衡，雖降低金融去杠桿對經(jīng)濟的負面沖擊，但使杠桿去化的時間更為漫長，在此期間流動性環(huán)境至少將呈現(xiàn)中性偏緊的態(tài)勢。主板（剔除銀行兩油）、中小板（剔除銀行）、創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏股份(22.72 -0.04%,診股)）二季報的單季歸母凈利潤增速分別為28%、27%和23.1%，
較之一季度呈現(xiàn)下滑趨勢。主板盈利增速依然高于創(chuàng)業(yè)板，且在盈利增速排名靠前的行業(yè)中以周期性的采掘、有色、機械設備、建筑材料占據(jù)主導，漲價帶來的周期行業(yè)業(yè)績高位助推了主板和中小市值板塊業(yè)績的差異。
在流動性中性偏緊的環(huán)境中，市場較難出現(xiàn)普漲行情，資金仍將在結構性機會的挖掘中尋求突破。未來，周期性行業(yè)能否延續(xù)強勢，將取決于政策、監(jiān)管的措施能否帶來供給收縮、價格上漲的預期差，提升板塊業(yè)績預期，而這顯然體現(xiàn)了較強的博弈特征。而我們更傾向的行業(yè)配置方法仍是在市場中挖掘業(yè)績與估值匹配的板塊，基于最新公布的中報業(yè)績，電子、房地產、傳媒、醫(yī)藥生物、農林牧漁、輕工制造、休閑服務和電氣設備行業(yè)的業(yè)績估值匹配度最高，值得關注。
