9月5日，人民幣(6.5206, -0.0014, -0.02%)兌美元中間價較前一日上調(diào)298個基點，報6.5370，升至去年5月18日以來最高。從8月25日開始，人民幣中間價從6.6579連續(xù)大幅跳漲近1200個點，意味著短短7個交易日，人民幣已升值1.8%。
從今年5月中旬開始，人民幣匯率出現(xiàn)上漲趨勢，在6月初突破6.8關(guān)口以后，在3個月內(nèi)連破6.7、6.6兩大整數(shù)關(guān)口。進(jìn)入9月以后，人民幣匯率氣勢如虹，9月5日的在岸人民幣對美元匯率更是刷新去年5月以來新高至6.5150，最近8個交易日的累計漲幅超過1300基點。
而人民幣兌美元的中間價也是連續(xù)八日調(diào)升。昨日，人民幣兌美元中間價報6.5311，升值至2016年5月18日以來最高，較上日調(diào)升59點，累計上調(diào)幅度高達(dá)1268基點。
對于近期人民幣匯率的走強(qiáng)，劉健認(rèn)為，主要是人民幣匯率連續(xù)突破關(guān)鍵點位，市場主體止損平盤行為以及結(jié)匯情緒上升，并且在強(qiáng)監(jiān)管下中美利差擴(kuò)大等多方面原因，“如果從6月以來看匯率升值，還有兩個重要原因，一是逆周期因子引入后市場預(yù)期變化，二是監(jiān)管加強(qiáng)，購匯總量有所減少?！?/span>
另外，美元指數(shù)持續(xù)下行，是影響本輪人民幣大幅升值的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)已從去年年底的最高點103.8095，逼近92整數(shù)關(guān)口。
對此，中國銀行國際金融研究所研究員趙雪情分析指出，這主要是受美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)不如預(yù)期，而歐元區(qū)的復(fù)蘇更為強(qiáng)勁，導(dǎo)致美元指數(shù)4月以來持續(xù)下行，促使人民幣對美元升值。此外，上半年中國經(jīng)濟(jì)基本面指標(biāo)向好，貨幣政策中性偏緊，支撐人民幣匯率企穩(wěn)。
更進(jìn)一步來說，中美利差的擴(kuò)大也助力人民幣對美元升值。中信證券固定收益研究團(tuán)隊明明指出，目前中美利差走闊，人民幣資產(chǎn)吸引力提升。
自2015年“8.11”匯改以來，人民幣匯率波動顯著加大，并確立了與美元反向的呼應(yīng)關(guān)系，即美元走強(qiáng)時人民幣走弱，美元走弱時人民幣走強(qiáng)。2017年年初，人民幣兌美元出現(xiàn)無視美元走弱的橫盤走勢，央行在5月引入逆周期因子后，人民幣恢復(fù)了與美元的反向關(guān)系。
進(jìn)入8月以后人民幣持續(xù)走強(qiáng)，在岸、離岸匯率累計漲幅均超過1300點。與前3個月不同的是，這一升值幅度是在美元指數(shù)整體持平的情況下出現(xiàn)的，體現(xiàn)了人民幣與美元指數(shù)的階段性“脫鉤”。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，8月末，美元指數(shù)收報92.6243，較月初僅下跌0.2%。而在7月末，美元指數(shù)報92.8477，較月初下跌近3%。美元指數(shù)的下行幅度大幅縮窄，但并未影響人民幣的強(qiáng)勢升值。
8月以來，人民幣升值與“美元錨”脫鉤，顯然存在市場預(yù)期自我強(qiáng)化的超調(diào)行為。從根本上看，這主要源于中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好和貨幣政策穩(wěn)健中性。
招商銀行資產(chǎn)管理部分析師劉東亮也指出，最近人民幣比較強(qiáng)勢，而出現(xiàn)“脫鉤”現(xiàn)象主要是企業(yè)集中結(jié)匯所致，但這種強(qiáng)勢應(yīng)該是階段性的。
按照近期人民幣勢不可擋的態(tài)勢，6.50或指日可下，短期內(nèi)，6.50是一個關(guān)鍵技術(shù)水平。招商銀行外匯分析師李劉陽表示，6.50這是人民幣2014年初創(chuàng)出的6.04的最高點到2016年末創(chuàng)下的最低點6.96之間的50%回檔位。該水平所靜態(tài)對應(yīng)的人民幣有效匯率也是年初的高點，一旦該水平被有效突破，那么人民幣匯率將從“跟隨其他非美貨幣升值”階段轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩σ换@子貨幣匯率升值”階段。
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