我國7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出經(jīng)濟回暖以及CPI溫和上行的特征，令市場出現(xiàn)一波小幅反彈。但由于美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲退出QE預期再度升溫引發(fā)了美股的劇烈動蕩，國內(nèi)投資者的樂觀預期再度出現(xiàn)搖擺，市場于是再度下跌。上周五光大證券(行情 股吧 買賣點)烏龍指事件，導致股指出現(xiàn)了大幅波動。不過綜合(行情 專區(qū))各方因素，大盤仍有望呈現(xiàn)繼續(xù)反彈的態(tài)勢。
從海外市場看，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇信號愈加明顯。歐元區(qū)二季度GDP增速環(huán)比增長0.3%，創(chuàng)出自2011年一季度以來的最快季率增速。日本經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，日本二季度實際GDP增速環(huán)比增長0.6%，同比增長2.6%；同期日本的機械(行情 專區(qū))訂單額環(huán)比增加6.8%，創(chuàng)出自雷曼危機發(fā)生以來的歷史最高值。
從國內(nèi)方面看，宏觀經(jīng)濟有反彈跡象。上周發(fā)布的7月份社會用電量數(shù)據(jù)顯示，7月份同比增長8.8%，創(chuàng)下年內(nèi)最高水平，其中工業(yè)用電量增速也比6月份提高2.41個百分點，達到8.1%，這與7月份工業(yè)增加值增速大幅提升吻合，印證了經(jīng)濟有望繼續(xù)向好。7月份，CPI同比上漲2.7%，PPI同比下降2.3%，7 月份物價水平基本符合預期，CPI波動相對平穩(wěn)。
資金面穩(wěn)中趨緊，上周央行實現(xiàn)凈投放475億元。但由于14 天回購利率意外止跌，國庫定存招標利率小幅上行，市場資金面又重回緊張態(tài)勢，銀行(行情 專區(qū))間市場短期品種利率均出現(xiàn)上行。長端利率方面，不同期限國債收益率均維持上升態(tài)勢。
市場層面，8月16日光大證券烏龍指事件，導致A 股出現(xiàn)罕見異動。此次事件或?qū)⑹沟帽O(jiān)管層加大對量化交易的監(jiān)管力度，相關(guān)券商將受到負面影響。
估值方面，上周滬深300動態(tài)市盈率較前一周小幅回升，相對滬深300 動態(tài)市盈率，中小板(行情 股吧 買賣點)和創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)動態(tài)市盈率分別為3.32倍和5.03倍，均較前一周有所回落，市場風格呈現(xiàn)小幅轉(zhuǎn)換。
投資策略方面，預計后市大盤將在2200點上下反復震蕩。行業(yè)配置方面，建議持有具有持續(xù)成長、估值尚可接受的二線藍籌股，如醫(yī)藥(行情 專區(qū))股、大眾消費類股票 、可選消費中的汽車(行情 專區(qū))股和家電(行情 專區(qū))龍頭股等，部分因供給端因素而產(chǎn)品價格上升的少數(shù)周期行業(yè)可以參與投資。
