7月24日晚間，水井坊掀起了半年報“紅蓋頭”：營收13.36億元，同比增長58.97%；凈利潤2.67億元，同比增長133.59%；扣非凈利潤2.95億元，同比增長150.3%。《金融投資報》記者注意到，這也是A股市場19家上市白酒企業(yè)的首份半年報。有分析認為，按照歷史經(jīng)驗，定期財務(wù)報告有信心在行業(yè)首發(fā)的公司一般業(yè)績都比較亮眼，水井坊此次業(yè)績大增，無疑為酒企開了個好頭。
營收凈利雙增 超額完成經(jīng)營目標
公告顯示，今年1-6月，水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入13.36億元，較上年同期增長58.97%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.67億元，同比增長133.59%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤2.95億元，同比增長150.3%。
水井坊表示，報告期內(nèi)，公司繼續(xù)以積極創(chuàng)新的姿態(tài)迎接此輪行業(yè)復(fù)蘇，緊緊圍繞“改革創(chuàng)新、市場導(dǎo)向、績效推動、共享成果”的經(jīng)營方針，以年初制定的經(jīng)營目標為抓手，通過聚焦化和精細化策略，從產(chǎn)品競爭力到管理軟實力，都獲得了較大提升，使公司在激烈的市場競爭中繼續(xù)保持健康、較快的發(fā)展勢頭。
從2017年年報預(yù)測的今年營收、凈利潤雙雙實現(xiàn)40%以上增長的目標來看，水井坊的各項指標都已圓滿超額完成了上半年任務(wù)。市場的表現(xiàn)也充分印證，無論是實控人帝亞吉歐還是機構(gòu)投資者，都對公司未來顯示出充分信心。
7月10日，水井坊公布《要約收購報告書》表示，實控人帝亞吉歐全資子公司GMIHL擬以每股62元的價格，大幅溢價要約收購公司20.29%的股份。收購?fù)瓿珊螅止杀壤龑⑦_到60%，實現(xiàn)絕對控股。與此同時，水井坊關(guān)于邛崍項目建設(shè)也在如期穩(wěn)步進行，25億元的投資總額全部來自于公司自有或自籌資金。項目完成后，預(yù)計將形成20000kL/a原酒生產(chǎn)能力，并在現(xiàn)有邛崍基地的基礎(chǔ)上，預(yù)計增加40000kL儲存能力，大幅提高產(chǎn)能及倉儲能力。
西南證券分析師認為，水井坊核心產(chǎn)品位于次高端價格帶，增速最快，在消費持續(xù)升級大趨勢下受益最明顯。同時，公司具有成熟的商業(yè)運行模式，區(qū)域復(fù)制帶動業(yè)績高速增長。此外，在高增長階段，公司加大費用投放注重門店開拓和升級，更加注重長期可持續(xù)發(fā)展。
優(yōu)化國內(nèi)市場 主力機構(gòu)持續(xù)增持
從水井坊上半年具體經(jīng)營數(shù)據(jù)明細來看，一方面，高檔酒營收12.77億元，同比增長60.19%；中檔酒營收3331萬元，同比縮減21.17%。從這兩項數(shù)據(jù)的對比不難看出，自菁翠及典藏大師酒上市以來，公司持續(xù)對產(chǎn)品檔次布局進行優(yōu)化調(diào)整，大力推動高端酒品的市場擴容；同時，高檔酒毛利率同比增長2.8%，達到82.35%，盈利水平持續(xù)增強。另一方面，省內(nèi)、省外營收同比大幅增長60%以上，出口營收縮減39.83%，出口成本縮減39.66%。“中國文化在國外還處于‘走出去’的前中期階段，白酒文化還沒有看到真正來自外國市場的認可。”有業(yè)內(nèi)人士分析認為，目前出口白酒的消費群體，主要還是身處國外的中國人，而出口相較于在國內(nèi)銷售，目前時點資源和渠道難度都比較大。水井坊上半年銷售收入和營業(yè)成本幾乎同步縮減，說明公司正在有意識優(yōu)化布局，將資源集中在國內(nèi)市場，對未來業(yè)績的確定性增長抱有務(wù)實態(tài)度。
從二級市場情況看，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年，水井坊共計6次進入滬股通前十大活躍個股。從成交明細來看，上半年，北上資金對水井坊成交13.12億元；其中，買入10.19億元，賣出2.94億元，合計成交凈買入7.25億元。近6個交易日，北上資金全部呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，其中半數(shù)交易日凈買入金額超過1億元。有分析認為，北上資金連續(xù)增持，說明外資對公司未來前景充滿信心。
