沙鋼股份最新消息，自11月6日發(fā)布最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)以來(lái)，已有10只“停牌釘子戶”復(fù)牌，沙鋼股份便是其中典型。
復(fù)牌前，沙鋼股份累計(jì)停牌長(zhǎng)達(dá)788天。今日復(fù)牌，公司股價(jià)無(wú)懸念“一”字跌停，遭遇百萬(wàn)手封單。
百萬(wàn)手封在跌停板
截至午間收盤(pán)，沙鋼股份封跌停數(shù)量為101.6萬(wàn)手。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，沙鋼股份的股東戶數(shù)約為4.74萬(wàn)戶，其中有部分機(jī)構(gòu)投資者。
最新三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，沙鋼股份機(jī)構(gòu)投資者中券商、銀行、保險(xiǎn)的持股數(shù)量均為0，但公募基金中有10家基金公司的11只基金產(chǎn)品持有沙鋼股份，持股總量為720.92萬(wàn)股，占流通股比例為0.33%，以停牌前收盤(pán)價(jià)計(jì)算，總市值約1.19億元。
具體看，持有沙鋼股份的相關(guān)基金大都為指數(shù)類基金，屬于跟蹤指數(shù)的被動(dòng)持有。
某公募基金研究員表示，指數(shù)基金有嚴(yán)格的跟蹤誤差要求，相關(guān)個(gè)股在過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的停牌后，往往會(huì)從指數(shù)成分股中剔除，而被剔除指數(shù)成分股由于停牌無(wú)法賣出，只能被動(dòng)持有。這一方面增加了指數(shù)基金的跟蹤誤差，另一方面也降低了對(duì)其他指數(shù)成分股的配置，有可能因此拖累基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)。因此，對(duì)于指數(shù)基金而言，被剔除指數(shù)成分股的個(gè)股在復(fù)牌后，指數(shù)基金往往會(huì)選擇第一時(shí)間賣出。
因籌劃重大資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)，沙鋼股份于2016年9月19日開(kāi)始停牌，這一天，上證指數(shù)報(bào)收3026.05點(diǎn)。今日午間收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收2687.04點(diǎn)，區(qū)間跌幅為11.20%。
根據(jù)最新交易方案，沙鋼股份擬以“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”的方式收購(gòu)蘇州卿峰100%股權(quán)。預(yù)評(píng)估基準(zhǔn)日為2017年12月31日，蘇州卿峰的交易作價(jià)升至237.83億元，較原方案增加8.83億元，增長(zhǎng)3.86%。
蘇州卿峰為持股型公司，本部未經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)為Global Switch（簡(jiǎn)稱“GS”）51%股權(quán)。GS總部位于倫敦，是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開(kāi)發(fā)商，現(xiàn)有11個(gè)數(shù)據(jù)中心，總建筑面積超過(guò)34.05萬(wàn)平方米、總電力容量371兆伏安。
在沙鋼復(fù)牌問(wèn)題上，監(jiān)管層也沒(méi)少操心。去年11月21日，深交所就給沙鋼股份發(fā)了《關(guān)注函》，督促其盡快申請(qǐng)股票復(fù)牌。
最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)發(fā)布
沙鋼股份得以復(fù)牌，與證監(jiān)會(huì)11月6日《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）密切相關(guān)。
《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出，要壓縮股票停牌期限，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。上市公司股票超過(guò)規(guī)定期限仍不復(fù)牌的，證券交易所應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制復(fù)牌。明確證券交易所應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》修改完善股票停復(fù)牌具體規(guī)則，做好有關(guān)停復(fù)牌的自律管理與服務(wù)。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，籌劃重大資產(chǎn)重組的，停牌時(shí)間原則上不超過(guò)3個(gè)月，連續(xù)籌劃重組的，停牌不超過(guò)5個(gè)月。上交所的“停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引”規(guī)定，除重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)依法依規(guī)須經(jīng)事前審批或者屬重大無(wú)先例之外，籌劃重大資產(chǎn)重組累計(jì)停牌時(shí)間不得超過(guò)5個(gè)月。
另外，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出“確立上市公司股票停復(fù)牌的基本原則，最大限度保障交易機(jī)會(huì)”，“強(qiáng)化股票停復(fù)牌信息披露要求，明確市場(chǎng)預(yù)期”，以及“加強(qiáng)制度建設(shè)，明確相應(yīng)配套工作安排”，將大大減少A股“隨意?！?、“任意?！?、“長(zhǎng)期停”的現(xiàn)象。
11月9日晚間，上交所官網(wǎng)發(fā)文稱，將按照《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求，抓緊落實(shí)，盡快修訂停復(fù)牌規(guī)則，培育形成以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長(zhǎng)期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續(xù)性停牌為例外的長(zhǎng)效機(jī)制。
資金出逃“停牌釘子戶”
政策趨嚴(yán)下，近期不少長(zhǎng)期停牌個(gè)股已申請(qǐng)復(fù)牌。
據(jù)中證君統(tǒng)計(jì)，11月7日至11月16日，已有10只累計(jì)停牌時(shí)間超過(guò)100天的股票復(fù)牌交易。值得一提的是，在《指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布前，累計(jì)停牌時(shí)長(zhǎng)為489天的萬(wàn)達(dá)電影于11月5日復(fù)牌，累計(jì)停牌時(shí)長(zhǎng)為152天的康得新于11月6日復(fù)牌。
從市場(chǎng)表現(xiàn)看，上述12只累計(jì)停牌時(shí)長(zhǎng)超100天的個(gè)股整體表現(xiàn)較差，9只股票在復(fù)牌后遭遇數(shù)個(gè)跌停。其中，萬(wàn)達(dá)電影復(fù)牌后遭遇四個(gè)“一”字跌停，康得新遭遇三個(gè)“一”字跌停，海南橡膠、經(jīng)緯紡機(jī)、希努爾、齊翔騰達(dá)各遭遇兩個(gè)“一”字跌停。
據(jù)了解，長(zhǎng)期停牌對(duì)機(jī)構(gòu)的資金成本壓力比較大，特別是帶杠桿的資金。“復(fù)牌時(shí)，可能出現(xiàn)資金方奪路出逃的情況?！庇兴侥既耸扛嬖V記者，在近期復(fù)牌的個(gè)股中，停牌前期有的資金通過(guò)民間配資放大了杠桿，達(dá)到1：9。
“無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，在長(zhǎng)期停牌的個(gè)股復(fù)牌后，如果沒(méi)有大的利好因素支撐，往往會(huì)有避險(xiǎn)心理。此時(shí)部分投資者出于流動(dòng)性需求會(huì)選擇賣出，個(gè)股的換手會(huì)比較明顯，如果沒(méi)有足夠的承接盤(pán)，大幅下跌難以避免。”北京某券商研究員直言。
此前，有資深投行人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，股票長(zhǎng)期停牌其實(shí)一定程度上剝奪了投資者享有的交易權(quán)?！拔覀冇龅竭^(guò)一個(gè)案例，它停牌做資產(chǎn)收購(gòu)，結(jié)果收購(gòu)沒(méi)完沒(méi)了，但市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生較大變化，我們也很無(wú)奈”。
有業(yè)內(nèi)人士表示，很多上市公司停牌只是打著“重大資產(chǎn)重組”的幌子，把停牌作為規(guī)避股價(jià)過(guò)快下跌的措施之一，或者股價(jià)到了大股東股權(quán)質(zhì)押的平倉(cāng)線，找個(gè)理由就停牌。但是，如果沒(méi)有足夠的利好，復(fù)牌之后仍然會(huì)遭遇市場(chǎng)補(bǔ)跌。上述列舉的“停牌釘子戶”中，有多家上市公司就是在發(fā)生重大利空、股價(jià)大幅下跌后以“重大資產(chǎn)重組”為由宣布停牌。比如，康得新、希努爾、齊翔騰達(dá)這三只股票在停牌前都遭遇“閃崩”跌停。
這些“停牌釘子戶”的復(fù)牌表現(xiàn)，也讓停牌中的股票“瑟瑟發(fā)抖”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，連續(xù)停牌時(shí)間超過(guò)300個(gè)交易日的股票還有*ST新億、深深房A、信威集團(tuán)和中天金融，其中時(shí)間最長(zhǎng)的ST新億自2015年12月7日停牌至今。前述4只股票的股東戶數(shù)合計(jì)達(dá)49.18萬(wàn)戶，基金持股市值達(dá)4.49億元。
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