股票市場轉眼將迎來新的一年。2018年，A股受外部經濟、去杠桿、股權質押風險蔓延等影響跌跌不休。2019年就要來到，世界即將呈現(xiàn)另一段風情，而中國股市又將會如何演繹呢？《投資快報》記者根據2019年可能會推出的相關政策以及市場預期，綜合各機構及分析師的預測，作出對2019年中國股市的十大猜想。
猜想一：科創(chuàng)板推出？
今年11月5日，將在上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的消息橫空出世。一時間，科創(chuàng)板刷爆朋友圈。從目前來看，科創(chuàng)板2019年推出“八九不離十”。 科創(chuàng)板如何設計、何時推出是市場最為關注的問題。此前，上交所發(fā)行上市部總經理魏剛曾表示，科創(chuàng)板爭取在明年上半年“見到成效”。 實現(xiàn)概率：90%
近日有消息稱，2019年1月份大概率會發(fā)布科創(chuàng)板實施辦法和細則。2019年6月之前會啟動科創(chuàng)板的工作，而最快或在2019年3-4月份就能接受有關企業(yè)的申報材料。此前的12月1日，上海證券交易所召集會員理事、監(jiān)事召開座談會，就設立科創(chuàng)板并試點注冊制集思廣益，征求市場意見。上交所表示，已完成設立科創(chuàng)板并試點注冊制的方案草案，將盡快綜合此次座談會及市場各方的意見建議對草案進行修訂完善。
據不完全統(tǒng)計，目前上海、湖北、浙江、安徽等地方金融辦、創(chuàng)投協(xié)會摸底科創(chuàng)企業(yè)，備戰(zhàn)科創(chuàng)板上市。從多地摸底的情況來看，多是要求企業(yè)在進行信息收集時填寫研發(fā)投入占收入比、發(fā)明專利情況、財務情況等。
猜想二：注冊制試點落地？
實現(xiàn)概率：90%
伴隨著“將在上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制”。注冊制再成市場焦點。業(yè)內人士普遍認為，注冊制試點在2019年和科創(chuàng)板一同推出已無大懸念。證監(jiān)會表示，2015年12月全國人大常委會對實施股票發(fā)行注冊制已有授權，在科創(chuàng)板試點注冊制有充分的法律依據。幾年來，依法全面從嚴監(jiān)管資本市場和相應的制度建設為注冊制試點創(chuàng)造了相應條件。
注冊制意味著監(jiān)管層不再代替投資者去做價值判斷了，它的核心是“信息披露”。只要企業(yè)的信息真實，這家企業(yè)的價值只能靠投資者們自行判斷。這就會形成投資者和上市公司的雙向淘汰：不懂判斷企業(yè)價值的投資者，在不斷被割韭菜上交“智商稅”中退出市場；隨后在投資者越來越專業(yè)的市場中，沒有價值的企業(yè)也很難生存下去。
業(yè)內人士認為，一方面注冊制的試點推出將對A股帶來積極影響，但另一方面在目前條件下能否順利推出注冊制，或者注冊制的推出是否意味著完全市場化發(fā)行。而在注冊制推出的大背景下，長期業(yè)績穩(wěn)健增長的優(yōu)質高成長股和低估值的價值股會得到市場的青睞，一些濫竽充數(shù)的偽成長股、純題材股的高估值泡沫被擠破。
猜想三：境外資金持續(xù)涌入A股？
實現(xiàn)概率：80%
2018年，在MSCI和富時羅素納入A股、互聯(lián)互通擴容、外資持股比例有序放寬推動下，海外資金加速布局A股。業(yè)內人士表示，A股先后被納入MSCI指數(shù)和富時羅素指數(shù)，成為全球指數(shù)基金的標配，這是A股更加開放的表現(xiàn)。長期來看，有望為A股帶來萬億元增量資金。
明年，A股市場對外開放的腳步還將繼續(xù)加快。其中，2019年A股正式納入富時羅素指數(shù)，MSCI則有望進一步提升A股的納入比例，標普道瓊斯指數(shù)公司日前也宣布將于2019年9月納入部分A股。同時，QFII和RQFII是外國投資者進入A股的渠道之一，今年6月份人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布關于QFII、RQFII的新規(guī)。
事實上，深幅下跌使得A股市場的估值優(yōu)勢不斷凸顯，越來越多的外資和外資機構正快速加大對A股市場的配置力度。相關數(shù)據顯示，2018年以來，滬股通凈流入規(guī)模達1779.59億元，深股通凈流入規(guī)模達1134.95億元，北向資金合計凈流入規(guī)模達到2914.55億元。
猜想四：長期資金加速入市？
實現(xiàn)概率：80%
12月20日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召集部分商業(yè)銀行、證券公司、保險機構、信托公司、基金公司負責人開會。會議代表提出了推動資本市場健康發(fā)展的各項措施，其中一條便是要借鑒國際通行做法，積極培育中長期投資者，暢通各類資管產品規(guī)范進入資本市場的渠道
今年以來，為了給A股引入新的活水，監(jiān)管層出臺了一攬子引導更多增量中長期資金進入市場的政策，推動險資、養(yǎng)老金、銀行理財、職業(yè)年金入市步伐加快。這其中，養(yǎng)老金入市步伐明顯加快。三季報數(shù)據顯示，養(yǎng)老金正在加大對A股的投資力度。整體來看，三季度養(yǎng)老金15個賬戶共計持有33只股票，持股數(shù)量再創(chuàng)新高。
相關數(shù)據顯示，截至9月底，北京、山西等15個省(區(qū)、市)政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經到賬并開始投資。此外，各地已啟動城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基金委托投資前期準備工作。分析認為，長期資金入市有助于改善A股投資者結構，將對維護股市穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。
猜想五：退市股票明顯增加？
實現(xiàn)概率：80%
2018年， A股退市不僅數(shù)量明顯增多，觸發(fā)退市情形也更加豐富。除了中弘退(000979)、*ST長生(002680)，今年已有吉恩鎳業(yè)(600432)、昆明機床(600806)、烯碳新材(000511)等三家公司相繼退市，金亞科技(300028)、*ST百特(002323)等也被啟動了強制退市機制。其中，烯碳新材是盈利情況下非標意見退市第一股，吉恩鎳業(yè)、昆明機床則因連續(xù)四年虧損而在7月被摘牌。
總體來看，2018年退市類型除了存在業(yè)績連續(xù)多年虧損甚至資不抵債的常規(guī)情況，也有因欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)被退市的公司，更出現(xiàn)了因會計師事務所出具“無法表示意見”觸發(fā)終止上市的公司。分析指出，伴隨著監(jiān)管層對A股市場強監(jiān)管、嚴監(jiān)管中，強化、嚴格退市正在見真章，滬深交易所上市公司重大違法強制退市規(guī)則也相繼落地，退市制度的持續(xù)完善。A股退市股票將會明顯增加。
目前，A股中還有多家公司存“退市”風險。據數(shù)據顯示，今年被實施退市風險警示公告的公司近70家。
