其實(shí)，在長(zhǎng)時(shí)間的投資總結(jié)中認(rèn)識(shí)到，投資就是一件很個(gè)性化的事情，這意味著每個(gè)人的投資理念，風(fēng)格和方式，都可以是不同的。即便都是價(jià)值投資，每個(gè)人也對(duì)價(jià)值投資的理解和執(zhí)行程度都不一樣。2018年，我跟很多人一樣，沒(méi)有賺錢(qián)，持股市值縮水15%左右。還好，這不是我經(jīng)歷過(guò)的最大回撤。同樣在2018年，我開(kāi)始了更加個(gè)性化的多元投資之路。
獨(dú)立思考必有個(gè)性。我們沒(méi)有必要一定要去跟誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)一樣，也沒(méi)有必要刻意地與誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)不一樣，一樣或不一樣，這都不是正確的選擇。我們要做的是去獨(dú)立地理解和思考市場(chǎng)，企業(yè)，標(biāo)的，以及你的投資組合配置，至于思考的結(jié)果是否跟誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)一樣，那只是“英雄所見(jiàn)略同”罷了。狹隘地說(shuō)，別人怎么做投資，跟我沒(méi)有五毛錢(qián)的關(guān)系。市場(chǎng)足夠大，我那一丁點(diǎn)兒倉(cāng)位，還完全不足以影響任何一只股票的價(jià)格走勢(shì)。
投資的個(gè)性化，還體現(xiàn)在每個(gè)人對(duì)投資結(jié)果的期待上。有的人希望賺快錢(qián)，一年就想要搞個(gè)50%以上，甚至翻倍；有的人覺(jué)得慢慢富有心理更踏實(shí)，只追求比較確定的五年一倍的選股策略；有的人則堅(jiān)持持有穩(wěn)定的行業(yè)龍頭現(xiàn)金奶牛，把他們當(dāng)成永續(xù)債，無(wú)視漲跌，只為了賺取股息和當(dāng)作打新的市值；有人的投資有期限，賺了錢(qián)就要拿出來(lái)做他用；有的人希望終身投資，一直活在這個(gè)游戲里；有的人喜歡來(lái)點(diǎn)杠桿，有人堅(jiān)決抵制融資......基本上，你的投資理念也決定了你對(duì)投資結(jié)果的期待。
這些不同的投資理念和對(duì)結(jié)果的期待，有對(duì)錯(cuò)的區(qū)別嗎？這個(gè)問(wèn)題其實(shí)很難回答。
如果賺了錢(qián)，就因此認(rèn)為自己的理念和方法正確，然后放大杠桿希望重復(fù)之前賺錢(qián)的套路，可能導(dǎo)致巨虧，甚至徹底被清洗出這個(gè)市場(chǎng)。如果沒(méi)賺錢(qián)，就輕易否定自己辛苦學(xué)習(xí)理解并實(shí)踐的投資理念，而在后期市場(chǎng)行情變化之后完整踏空，后悔莫及。因此，在某一個(gè)較短的時(shí)間范圍內(nèi)，是否賺錢(qián)不能成為判斷自己投資理念和方法是否正確的依據(jù)。而我們向投資大師們學(xué)習(xí)，就是因?yàn)樗鼈冇虚L(zhǎng)期賺錢(qián)的業(yè)績(jī)，我們學(xué)習(xí)的是長(zhǎng)期賺錢(qián)的方法。長(zhǎng)期是否賺錢(qián)，才是一個(gè)比較合理的判斷標(biāo)準(zhǔn)。
2018年大跌，有倉(cāng)位的人幾乎無(wú)法幸免，這客觀促使每一個(gè)參與其中的人重新思考自己的投資理念和方法，包括我自己。牛市賺錢(qián)不言頂，熊市看書(shū)不嫌累。我也逐漸的從略帶教條式的模仿各路大師的投資理念，轉(zhuǎn)變?yōu)椴捎酶觽€(gè)性化的符合自己實(shí)際情況的多元投資思路。雖然有些朋友很難理解，但這是在自己長(zhǎng)時(shí)間的學(xué)習(xí)思考和實(shí)踐之后采取的轉(zhuǎn)變行動(dòng)，并不是因?yàn)榇蟮艑?dǎo)致這樣的轉(zhuǎn)變，而是醞釀已久，大跌只是客觀上更加堅(jiān)定了這樣的轉(zhuǎn)變。我不能因?yàn)閯e人的不理解不支持，而放棄自己思考的結(jié)果。
以下幾點(diǎn)是今年投資的主要變化，以及我的思考，與大家分享：
1， 持股數(shù)量從7支增加到11支
感謝熊市給的低價(jià)機(jī)會(huì)。
價(jià)值投資的一個(gè)重要理念是要集中持股，特別是段永平大師，更是表達(dá)了絕對(duì)集中持股這樣的理念。我深以為然，但同時(shí)也有自己的思考。適當(dāng)?shù)姆稚?，我認(rèn)為是非常必要的。
集中持股的一個(gè)好處是，你可以有充足的時(shí)間，把持股企業(yè)的情況了解的非常清楚，會(huì)有很強(qiáng)的持股信心，夜夜安睡。但我的經(jīng)驗(yàn)是，無(wú)論如何深入的研究分析某一家企業(yè)，我都不能保證100%不出黑天鵝，未來(lái)是一個(gè)概率分布，總有低概率的事情會(huì)發(fā)生。而持股太分散又會(huì)客觀上導(dǎo)致精力不夠，以及資金的分散。歷史上已經(jīng)有大量的數(shù)據(jù)研究表明，越是集中持股，長(zhǎng)期收益就越高。集中持股背后的另一層邏輯是，這個(gè)世界上真正偉大的企業(yè)屈指可數(shù)。
